北京
3月10日，理文造紙公布全年業績，截至2025年12月31日止年度，實現總收入266億港元，同比上升2.5%；年度盈利同比上升43%至19億港元；每噸純利257港元。
紙漿價格呈現前低后高
理文造紙稱，2025年紙漿價格呈現前低后高、波動調整的態勢。上半年，全球經濟增長預期轉弱及新增產能釋放，導致紙漿價格承壓下跌。年中至下半年，國內“反內卷”政策，加上部分海外漿廠減產、轉產的消息使供應趨緊，紙企通過漲價緩解成本壓力。而國內“以舊換新”等促消費政策深入實施，有效拉動了包裝與消費用紙需求，亦支持了整體紙品價格上升。
調配內部紙漿產能與外部采購
理文造紙稱，公司有漿紙一體化的垂直整合優勢，透過調配內部紙漿產能與外部采購，有效緩解了原材料價格大幅波動帶來的成本壓力。同時，集團持續優化國內生產基地的產能布局與能源結構，進一步降低綜合生產成本。年內，集團積極推進多項生產線技術改造與效率調試項目，提升了整體效率。
理文造紙提到，面對地緣政治與貿易政策的不確定性，越南及馬來西亞的海外生產基地發揮了重要作用，出口市場拓展將是未來的戰略重點。
“提振消費”預期利好包裝紙業務
理文造紙預計，未來國家對塑料污染的治理力度只增不減，綠色包裝解決方案的需求旺盛。電商物流的持續發展與消費品“以舊換新”政策，將直接拉動高品質包裝用紙的增長。 2026年，中國將“提振消費”視為經濟工作首位，預期利好包裝紙業務。衛生紙業務方面，中國人均用紙量與發達市場相比仍有巨大增長潛力。
來源：上市公司公告、廣東省造紙行業協會26-3-11
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