寧德時(shí)代2025年賺722億元！憑什么？

3月9日晚間，寧德時(shí)代（03750）發(fā)布2025年年度報(bào)告。

2020~2024年，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)總收入（元）分別為503.2億、1304億、3286億、4009億、3620億，年度歸母凈利潤(rùn)（元）分別為58.83億、159.3億、307.3億、441.2億、507.4億。

2025年，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入4237.02億元，同比增長(zhǎng)17.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)722.01億元，同比增長(zhǎng)42.28%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)645.08億元，同比增長(zhǎng)43.37%。公司毛利率與凈利率分別達(dá)26.3%、18.1%，均創(chuàng)近五年新高，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額1332.20億元，同比增長(zhǎng)37.35%。

寧德時(shí)代動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)全球領(lǐng)先。

全年鋰電池總銷量661GWh，同比增長(zhǎng)39%。

其中，動(dòng)力電池銷量541GWh，同比增長(zhǎng) 41.85%，全球市占率提升1.2個(gè)百分點(diǎn)至39.2%，已連續(xù) 9 年（2017-2025 年）動(dòng)力電池使用量排名全球第一。

儲(chǔ)能電池銷量121GWh，同比增長(zhǎng) 29.13%，全球市占率30.4%，已連續(xù) 5 年（2021-2025 年）儲(chǔ)能電池出貨量排名全球第一，儲(chǔ)能系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)出貨規(guī)模同比激增超160%。

國(guó)內(nèi)方面，根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2025年寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量市占率43.42%。

海外方面，根據(jù) SNE Research 統(tǒng)計(jì)，2025年寧德時(shí)代海外動(dòng)力電池使用量市占率實(shí)現(xiàn)突破，提升至30.0%。

據(jù)公告所示，2025年寧德時(shí)代“全域增量”業(yè)務(wù)引擎初具規(guī)模。

產(chǎn)品已從乘用車延伸至商用車、電動(dòng)船舶、電動(dòng)航空等領(lǐng)域：在新能源重卡領(lǐng)域，“天行”電池已成為主流選擇;在電動(dòng)船舶領(lǐng)域，搭載寧德時(shí)代電池的船舶近900艘，純電船舶將在不久的將來駛向遠(yuǎn)洋；在低空出行領(lǐng)域，寧德時(shí)代旗下成員企業(yè)峰飛航2噸級(jí)eVTOL已完成多次復(fù)雜環(huán)境飛行驗(yàn)證，全球最大的5噸級(jí)eVOTL已完成首次公開飛行。

截至2025年底累計(jì)建成換電站達(dá)1,325座，其中巧克力換電突破1,000座，騏驥換電突破300座，并與廣汽、長(zhǎng)安、一汽、上汽、奇瑞、一汽解放、陜重汽等多家企業(yè)聯(lián)合推出換電車型。

寧德時(shí)代旗下邦普循環(huán)2025年以高效環(huán)保的方式回收了高達(dá)21萬噸廢舊電池及材料，同比增長(zhǎng)超六成。

截至報(bào)告期末，寧德時(shí)代售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋75個(gè)國(guó)家或地區(qū)、約1,200家售后服務(wù)站。寧德時(shí)代設(shè)有全球“寧家服務(wù)”直營(yíng)體驗(yàn)中心11家，依托于“寧家服務(wù)”品牌，將售后服務(wù)延伸至整車端，為用戶提供包括維修、電池保養(yǎng)、健康檢測(cè)、年檢及移動(dòng)救援等在內(nèi)的一站式的全方位服務(wù)。

截至3月9日收盤，寧德時(shí)代（03750）股票價(jià)格357.50元/股，總市值16316億元。

從2020年到2025年，從百億營(yíng)收到四千億規(guī)模，從單一動(dòng)力電池到全場(chǎng)景布局，寧德時(shí)代的成長(zhǎng)軌跡足夠穩(wěn)健。

但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從未停歇，海外市場(chǎng)的進(jìn)一步滲透、新場(chǎng)景業(yè)務(wù)的規(guī)?；涞?、廢舊電池回收體系的持續(xù)完善，仍是其未來需要行業(yè)攻克的課題。

那么，寧德時(shí)代的全域布局能持續(xù)鞏固其龍頭地位嗎？在新能源產(chǎn)業(yè)的下一個(gè)發(fā)展周期，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手環(huán)伺，它還能交出怎樣的答卷呢？

（感謝您的耐心閱讀。）