重慶
3月5日，摩根士丹利策略師團隊發布報告，將印度股市的評級從“超配”下調至“平配”。報告給出的關鍵理由是：印度是亞洲最容易受到卡塔爾液化天然氣（LNG）供應中斷影響的市場之一。
目前，伊朗戰爭持續，霍爾木茲海峽的航運安全陰云籠罩。該海峽是全球約五分之一的石油和大量LNG運輸的咽喉要道。一旦航運長期中斷，將大幅推高能源價格，嚴重依賴能源進口的印度經濟將承受巨大壓力，并可能導致企業盈利預期下調。摩根士丹利策略師直言，市場對這類供應鏈風險“過于自滿”。
13億美元已撤離印度
摩根士丹利的評級調整，并非空穴來風，而是全球資本重新配置的一個縮影。報告指出，自伊朗戰爭開始以來，外國投資者已從印度股市撤出了約13億美元。這種資金外流在亞洲其他市場更為顯著，例如中國臺灣地區本周錄得高達79億美元的資金外流。這反映出在地緣政治不確定性加劇的背景下，全球投資者正變得更為謹慎和防御。摩根士丹利認為，考慮到人工智能（AI）主題的不確定性和印度市場本身的高估值，全球投資者可能會選擇等待——或許等到韓國和中國臺灣的科技周期達到頂峰后——才會重新考慮轉向印度。
在進行此次下調的同時，摩根士丹利也對其亞洲資產配置進行了其他調整，例如將阿聯酋的評級從“超配”降至“平配”，同時將沙特阿拉伯和中國臺灣的評級從“低配”上調至“平配”。該行對韓國維持“平配”，但認可其強大的AI主題驅動力；對日本和新加坡則保持了“超配”持倉。值得注意的是，報告強調了其對資源類股票的青睞。近幾個月，摩根士丹利已將資源股加入推薦名單，理由是由強勁的AI需求和數據中心擴張驅動的銅等實物資產價格上漲。
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