實控人“自我否定”投資，青島新三板企業(yè)出現(xiàn)“戲劇性反轉(zhuǎn)”

近日，新三板掛牌企業(yè)青島特斯特科技股份有限公司（以下簡稱“特斯特”）的臨時股東大會上出現(xiàn)了戲劇性一幕：一個此前在董事會上獲全票通過的投資議案，被全體出席股東一致否決。

更令人費解的是，企業(yè)實控人孫紅光在董事會上投了贊成票，但在股東會上卻轉(zhuǎn)投反對票。

這種罕見的“自我否定”，更像是一面鏡子，照出了企業(yè)在業(yè)績承壓與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的搖擺與掙扎。

從全票贊成到全員反對

特斯特成立于2009年，2016年在新三板掛牌，定位為“肉類產(chǎn)品加工配料系統(tǒng)方案服務(wù)商”，核心產(chǎn)品涵蓋食品級復(fù)配水分保持劑、復(fù)配增稠劑、復(fù)合香辛料與調(diào)味料、天然抗氧化劑與生物保鮮劑等，廣泛應(yīng)用于肉制品、水產(chǎn)品、休閑食品等多個領(lǐng)域。從業(yè)務(wù)層面看，特斯特在細(xì)分領(lǐng)域已成為排頭兵，客戶包括雙匯、金鑼、得利斯、龍大、喜旺、波尼亞等國內(nèi)知名肉制品企業(yè)，同時還是全球500強企業(yè)印度博拉集團(tuán)、世界最大的腸衣生產(chǎn)商德國Nalo公司及Heroka香料公司的戰(zhàn)略合作伙伴。

圖片來源：特斯特官網(wǎng)

2026年2月4日，特斯特召開第四屆董事會第五次會議，審議《關(guān)于對外投資的議案》。根據(jù)公告，公司擬在確保正常經(jīng)營所需流動資金及資金安全的情況下，使用不超過6000萬元人民幣自有閑置資金申購北交所新股等證券投資，額度內(nèi)資金可滾動使用，投資期限為一年。董事會表決結(jié)果為5票同意、0票反對、0票棄權(quán)。

然而，僅僅三周之后，在2026年第一次臨時股東會上，情況出現(xiàn)180度反轉(zhuǎn)：普通股同意股數(shù)為0股，反對股數(shù)2200萬股，占比100%。

這種從“全員贊成”到“全員反對”的極端反轉(zhuǎn)，即便放在A股市場也屬罕見。

但若翻開特斯特的股東名冊，謎底其實藏在細(xì)節(jié)里。

這是一家典型的家族企業(yè)。公開資料顯示，創(chuàng)始人孫紅光與妻子楊紅艷曾合計控制公司超過95%的股權(quán)。2024年楊紅艷去世后，其股份由孫紅光和女兒孫天昕繼承。目前，孫紅光與孫天昕簽署一致行動人協(xié)議，合計持股比例仍維持在95%以上。

這種高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)意味著，股東大會的表決結(jié)果在很大程度上反映的是實際控制人的意志。換言之，孫紅光在董事會上投贊成票，又在股東會上投出反對票的“自我否決”，實際上是控股股東對自身決策的重新審視與修正。

那么，是什么讓孫紅光在短短三周內(nèi)改變了主意？

財務(wù)數(shù)據(jù)或許能提供一些線索。特斯特2024年營業(yè)收入1.22億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤約1623萬元，同比下降超過26%。2025年上半年延續(xù)下滑趨勢，營業(yè)收入約4615萬元，同比下降約9%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤約835萬元，同比下降13.89%。盈利規(guī)模較2024年同期進(jìn)一步收縮。

此次提案的6000萬元投資額度，相當(dāng)于企業(yè)2024年凈利潤的近四倍，其決策理應(yīng)更加謹(jǐn)慎。

戰(zhàn)略抉擇

回看特斯特的這場“反轉(zhuǎn)”，正是一位企業(yè)家在短期誘惑與長期價值之間的重新校準(zhǔn)。

這也折射出專精特新企業(yè)在發(fā)展道路上面臨的普遍困惑。當(dāng)主營業(yè)務(wù)遇到瓶頸時，是堅守陣地、深耕細(xì)作，還是另辟蹊徑、尋求“快錢”？

作為一家扎根青島的企業(yè)，特斯特其實站在一個不錯的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口上。青島在食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面具備得天獨厚的優(yōu)勢，作為重要的港口城市和肉制品加工基地，擁有完整的食品產(chǎn)業(yè)鏈和良好的區(qū)位條件，政策環(huán)境也為企業(yè)發(fā)展提供了有力支撐。

青島將食品產(chǎn)業(yè)列為重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)之一，出臺多項政策支持食品企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與市場開拓。特別是對“隱形冠軍”“專精特新”企業(yè)的扶持，為特斯特這類細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)提供了良好的發(fā)展環(huán)境。

在此背景下，特斯特的戰(zhàn)略方向更應(yīng)深耕主業(yè)，聚焦于技術(shù)創(chuàng)新和市場拓展，充分利用政策紅利。

與此同時，預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)正快速興起；青島也在積極布局合成生物、海洋食品等新興領(lǐng)域，為食品配料企業(yè)帶來了新機遇。特斯特若能實現(xiàn)自身戰(zhàn)略與區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同，深化與本地及全國食品企業(yè)的合作，或許能找到新的業(yè)務(wù)增長點。

此次股東否決證券投資議案的事件，雖引發(fā)一時關(guān)注，但也為企業(yè)提供了重新審視戰(zhàn)略、完善治理的契機。對于一家以技術(shù)和服務(wù)為核心的食品配料企業(yè)而言，深耕主業(yè)、穩(wěn)健經(jīng)營、把握區(qū)域機遇，才是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的正解。