拿下1.31億美元國際客戶大訂單，銀輪股份全球化戰略再結碩果

銀輪股份（002126.SZ）再獲大訂單，電力能源“小巨人”強勢崛起。

3月5日晚間，銀輪股份公告，公司全資子公司YINLUN TDI,LLC收到國際著名機械設備公司的定點通知，獲得該客戶燃氣發電機尾氣排放處理系統項目定點。項目預計2026年四季度開始供貨，預計年銷售額約1.31億美元。

值得關注的是，本項目實施地點為墨西哥蒙特雷工廠，這將顯著提升公司在北美市場的核心競爭力，是公司實施全球化戰略的重大成果，為電力能源領域業務拓展注入強勁動力。

北美電荒締造產業新機遇

近期，北美地區缺電危機持續升級，給當地產業發展與居民生活帶來嚴重影響。

普遍認為，此次電荒爆發并非單一因素導致，而是電力基礎設施、產業分布、電網結構三大核心問題的疊加，且這些問題均具有長期性，短期難以根本解決。

在區域性缺電無法短期緩解、穩定電源供給持續下降的背景下，自建電源成為IDC、工業企業等核心用電主體的必然選擇，這也為相關行業板塊帶來了廣闊的市場空間。

首當其沖的是電力設備板塊，尤其是穩定電源相關領域：燃氣輪機、燃氣內燃機、柴油發電機組（柴發）、SOFC（固體氧化物燃料電池）等設備，憑借成本、建設周期、可靠性等優勢，迎來新一輪增長契機。

公開數據顯示，隨著智算需求爆發，2028年預計我國數據中心用柴油發電機組市場空間有望達到131.6億元，年復合增速達到24%；全球方面，北美、歐洲等發達地區的IDC建設需求持續旺盛，疊加發展中國家的電力基礎設施完善需求，預計2025-2030年全球柴油發電機組市場規模年復合增速將保持在15%以上。

從柴油發電機組市場來看，數據中心是核心增長驅動力。根據東方財富證券的測算，柴油發電機組是數據中心配套基建的核心組成部分，在數據中心建設成本中占比6%-7%，在配套基建中占比23%，是數據中心必須配備的備用電源。

從燃氣輪機市場來看，需求同樣呈現爆發式增長。據悉，2025年全球燃機意向訂單已超80GW，實際可交付產能不足50GW，供需缺口明確；預計2025-2028年美國AI需求帶來的電力容量需求期間的年復合增長率約55%，未來三年累計需求超150GW，將持續拉動燃氣輪機及配套產品的需求增長。

全球穩定電源需求的爆發，也為銀輪股份提供了廣闊的市場空間。公司此次獲得的燃氣發電機尾氣處理系統訂單，正是切入這一高景氣賽道的重要體現。

據悉，尾氣處理系統是燃氣發電機組的重要組成部分，常用的SCR脫硝系統主要由混合器、控制系統、噴射系統、SCR反應器、儲氣罐、空壓機等組件構成，其對控制系統設計、溫度控制等要求較高。

在尾氣處理技術方面，公司的燃氣發電機尾氣排放處理系統技術達到國際先進水平，能夠滿足北美、歐洲等發達國家和地區的嚴格環保標準。此次獲得國際大客戶的定點，是對公司核心技術的高度認可。

未來，銀輪股份有望依托核心技術，進一步拓展與全球燃氣輪機巨頭的合作，分享行業增長紅利。

電力能源業務起勢，增長彈性顯著

近年來，銀輪股份持續拓展電力能源板塊，已具備較強的競爭優勢。

品類方面，公司產品涵蓋燃氣發電機尾氣排放處理系統、柴油發電機冷卻系統等，正是北美當前緊缺的穩定電源設備的核心配套產品。

工藝方面，在焊縫工藝等核心環節，公司具備成熟的技術經驗，能夠滿足客戶項目開發周期短、產品質量要求高的核心需求，被客戶認定為能提供核心價值的合作伙伴，且客戶會為公司項目開發提供工程師等資源支持，助力項目高效推進。

同時，銀輪股份全球化布局先發優勢凸顯。北美市場是此次穩定電源需求爆發的核心區域，而銀輪股份在墨西哥擁有蒙特雷工廠，能夠近距離對接北美客戶，降低物流成本、規避貿易壁壘，快速響應客戶的訂單需求，這是國內眾多同行難以比擬的優勢。

此外，公司液冷業務也與北美IDC的發展需求高度匹配，目前已布局數據中心液冷CDU（冷液分配單元）和換熱器產品，具備成本優勢和技術壁壘，正在推進北美頭部客戶的項目測試與訂單落地，未來有望成為公司新的增長引擎。

不容忽視的是，銀輪股份在拓展電力能源板塊過程中，也面臨著研發周期短、焊接技術挑戰大，以及北美當地用工簽證辦理、特殊環境下的運營保障等挑戰。

但正如銀輪股份高管在投資者關系活動中所言：“挑戰與機遇并存，我們已經做好了充分的準備，通過組建專業核心團隊、聘請專業咨詢公司、優化廠房規劃等方式，全力應對各類難點，確保項目高效推進。”

從近一個月機構發布的研報看，核心均圍繞銀輪股份發電設備配套業務（柴油發電機、燃氣發電機）展開。其中，東方證券近一個月內兩次發布研報并給出“買入”正面評級。

3月6日，東方證券發布銀輪股份最新研報，維持買入評級。評級邏輯一方面是看好公司本次獲得的國際客戶項目定點，該業務單機價值量高于此前的柴發冷卻模塊，將推動發電設備相關業務量價齊升，成為中長期盈利增長彈性所在。

另一方面，公司與卡特彼勒、康明斯等國際廠商長期合作，海外產能布局完善，北美板塊已實現穩定盈利，有望借助全球AI數據中心驅動的燃氣發電、柴油發電需求熱潮，進一步拓品類、拓客戶。