何志毅：為什么我們必須擁有更多的千億企業(yè)？

原創(chuàng)何志毅正和島

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作 者：何志毅清華大學(xué)全球產(chǎn)業(yè)研究院首席專家

來 源：正和島年度圖書《千億密碼》

雖然自2010年以來，中國的GDP一直穩(wěn)居全球第二，中國的制造業(yè)體系已處于全球領(lǐng)先地位，但是中國的世界一流企業(yè)，或者說各個(gè)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量都有待提升。我理解本書（《千億密碼》）中的“千億”是一個(gè)概念，表達(dá)一種規(guī)模、一種地位、一種雄心。

雖然僅有規(guī)模，企業(yè)未必能做到世界一流或產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍，但沒有規(guī)模，是絕對(duì)不可能成為有地位的世界一流企業(yè)或產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的。沒有質(zhì)量的規(guī)模不但毫無意義，甚至有害。我們絕不鼓勵(lì)企業(yè)拼湊規(guī)模，為了規(guī)模急功近利而曇花一現(xiàn)。

在人類學(xué)和社會(huì)學(xué)的視角下，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)與家庭、學(xué)校、社區(qū)等社會(huì)組織相比，通過提供就業(yè)崗位和組織生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，以分工協(xié)作的方式聚集了世界上數(shù)量最多的人群。很多大企業(yè)的雇員達(dá)到了幾十萬。

大企業(yè)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)進(jìn)步、科技進(jìn)步的推動(dòng)力量，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和社會(huì)規(guī)范中不斷進(jìn)化，成為人類社會(huì)發(fā)展的主要力量。

20世紀(jì)80年代，美國未來學(xué)家阿爾文·托夫勒（AlvinTo?er）預(yù)言未來的技術(shù)進(jìn)步將使企業(yè)越來越小，大企業(yè)會(huì)像恐龍一樣消亡。事實(shí)并非如此，技術(shù)的進(jìn)步反而導(dǎo)致企業(yè)越來越大。

2024年，企業(yè)的最高全年平均市值是3.162萬億美元（約合人民幣22.52萬億元），營收最高是6810億美元（約合人民幣4.85萬億元），利潤最高是1093億美元（約合人民幣7782億元）。企業(yè)未來的規(guī)模邊界是什么？至少現(xiàn)在看不到。

有一種價(jià)值觀認(rèn)為，小的就是美的。這是對(duì)眾多中小企業(yè)的贊美。中小企業(yè)固然重要，但小的不一定都是美的，大的不一定都不美。例如，萬里長城就很美。何況，建設(shè)大而美的工程，比建設(shè)小而美的工程難十倍、百倍，或者說，其難度呈幾何級(jí)數(shù)上升。

更何況，在中國這樣幾千年歷史上就是大而美的國家里，沒有理由不出大而美的企業(yè)。國家的基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)的支柱是產(chǎn)業(yè)。這就是我和我的團(tuán)隊(duì)用8年時(shí)間研究全球上市公司，研究中國公司在全球尤其是在各個(gè)產(chǎn)業(yè)中的地位之動(dòng)因。

回想改革開放之初，無論我在數(shù)據(jù)中看全球大企業(yè)，還是去美國實(shí)地看大企業(yè)，都有望洋興嘆的感覺。改革開放使中國的經(jīng)濟(jì)在原來的基礎(chǔ)上突飛猛進(jìn)，中國也有了大而美的企業(yè)。中國需要更多這樣的企業(yè)。我們呼喚，我們期待。我想，這就是本書出版的理由。

站在全球產(chǎn)業(yè)格局深度調(diào)整的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，我想結(jié)合我們團(tuán)隊(duì)持續(xù)8年研究全球產(chǎn)業(yè)的成果，談一談什么是千億企業(yè)？千億企業(yè)對(duì)當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力意味著什么？研究千億企業(yè)的必要性何在？如何突破瓶頸，成為千億企業(yè)？

首先要界定一下，所謂的千億，依據(jù)的是什么指標(biāo)。主要有五個(gè)：市值（或估值）、營收、凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)和利潤。當(dāng)然還有稅收和研發(fā)投入。我認(rèn)為，就產(chǎn)出指標(biāo)而言，市值（或估值）、營收、利潤是最重要的。

從財(cái)務(wù)分析的視角看，市值、營收、利潤分別代表企業(yè)價(jià)值的不同維度，市值本質(zhì)是資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的認(rèn)同，是一種價(jià)值的綜合體現(xiàn)，包含著對(duì)未來成長的預(yù)期；營收體現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模；利潤體現(xiàn)經(jīng)營效益。一般來看，科技型企業(yè)側(cè)重市值，傳統(tǒng)企業(yè)關(guān)注營收規(guī)模，但所有企業(yè)最終都須回歸可持續(xù)的利潤。

此外，無論貨幣單位是元還是美元，都是衡量企業(yè)不同規(guī)模的指標(biāo)。我們對(duì)知一數(shù)譜產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫中截至2024年末的48618家上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行掃描，將符合上述任一指標(biāo)的企業(yè)均稱為千億企業(yè)，我們對(duì)千億企業(yè)進(jìn)行了基本描繪，并形成了千億企業(yè)的產(chǎn)業(yè)分布地圖。我們對(duì)全球千億企業(yè)以美元為計(jì)量單位，對(duì)中國千億企業(yè)以人民幣為計(jì)量單位。

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何謂千億企業(yè)

1. 全球篇：全球千億美元規(guī)模的企業(yè)

全球范圍內(nèi)市值達(dá)到千億美元的企業(yè)共有162家，分布在19個(gè)國家和地區(qū)，其中美國94家，占58.0%；中國17家，占10.5%。全球范圍內(nèi)營收達(dá)到千億美元的企業(yè)共有80家，分布在14個(gè)國家和地區(qū)，其中美國39家，占48.8%；中國15家，占18.8%。

中國在市值或營收方面達(dá)到千億美元規(guī)模的企業(yè)合計(jì)24家，分別是阿里巴巴、工商銀行、貴州茅臺(tái)、華為、建設(shè)銀行、京東集團(tuán)、寧德時(shí)代、農(nóng)業(yè)銀行、拼多多、騰訊控股、招商銀行、中國海油、中國建筑、中國交建、中國平安、中國人壽、中國神華、中國石化、中國石油、中國鐵建、中國移動(dòng)、中國銀行、中國中鐵、中信股份。

利潤數(shù)據(jù)顯然不可能與市值和營收數(shù)據(jù)同一級(jí)別。全球利潤達(dá)到千億美元的企業(yè)僅有3家，分別是沙特阿美、蘋果、Alphabet。接近千億美元利潤的還有幾家，例如微軟、伯克希爾·哈撒韋和英偉達(dá)。全球范圍內(nèi)利潤達(dá)到百億美元的企業(yè)共有89家，分布在18個(gè)國家和地區(qū)，其中美國37家，占41.6%；中國18家，占20.2%。

綜上，全球范圍內(nèi)，在市值或營收方面達(dá)到千億美元規(guī)模，或者在利潤方面達(dá)到百億美元規(guī)模的企業(yè)，一共219家。其中中國有27家。能夠同時(shí)達(dá)到市值過千億美元、營收過千億美元、利潤過百億美元的企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“千千百”）只有35家。

其中美國19家，中國8家，德國2家，日本、英國、法國、瑞士、韓國、沙特阿拉伯各1家。中國的8家企業(yè)分別是中國石油、阿里巴巴、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國平安、中國移動(dòng)、華為。其中，金融企業(yè)4家、非金融企業(yè)4家。這35家企業(yè)可以作為全球千億（美元）企業(yè)的標(biāo)桿。

在此我們強(qiáng)調(diào)，僅有規(guī)模而利潤不高的企業(yè)不足以成為標(biāo)桿。依據(jù)GICS（全球產(chǎn)業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)），市值達(dá)千億美元的企業(yè)分布在67個(gè)產(chǎn)業(yè)中，包括綜合性銀行、半導(dǎo)體產(chǎn)品、制藥、綜合性石油天然氣、航空航天與國防、醫(yī)療健康設(shè)備、生物科技、系統(tǒng)軟件、應(yīng)用軟件、半導(dǎo)體材料與設(shè)備等產(chǎn)業(yè)。

在GICS的四級(jí)產(chǎn)業(yè)中，32個(gè)產(chǎn)業(yè)中有營收超過千億美元的企業(yè)，其中金融領(lǐng)域16家、能源領(lǐng)域16家、非日常消費(fèi)領(lǐng)域13家。此外，35個(gè)產(chǎn)業(yè)中有利潤超過百億美元的企業(yè)，其中金融領(lǐng)域36家、能源領(lǐng)域9家、通信業(yè)務(wù)領(lǐng)域9家、信息技術(shù)領(lǐng)域9家。

擁有全球千億美元規(guī)模企業(yè)數(shù)量排在前十名的國家是美國、中國、法國、德國、英國、日本、瑞士、印度、俄羅斯、荷蘭。

2. 中國篇：千億元規(guī)模的企業(yè)

（1）千億元市值企業(yè)。按照2024年平均匯率7.1217換算，千億元約為140億美元。以此為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，全球范圍內(nèi)市值超過千億元的企業(yè)共有1318家，分布在47個(gè)國家和地區(qū)。其中，美國501家，占38.0%；中國148家，占11.2%；日本96家，占7.3%。

在GICS（全球產(chǎn)業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)）的163個(gè)四級(jí)產(chǎn)業(yè)中，17個(gè)產(chǎn)業(yè)尚未產(chǎn)生千億元市值的企業(yè)，包括無人機(jī)、家具、教育服務(wù)、機(jī)器人、非傳統(tǒng)電信運(yùn)營等，146家千億元市值企業(yè)集中在金融、工業(yè)、信息技術(shù)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。

中國千億元市值企業(yè)分布最多的十大產(chǎn)業(yè)是綜合性銀行、投資銀行業(yè)與經(jīng)紀(jì)業(yè)、蒸餾酒與葡萄酒、建筑機(jī)械與重型運(yùn)輸設(shè)備、包裝食品與肉制品、區(qū)域性銀行、煤與消費(fèi)用燃料、建筑與工程、綜合電信業(yè)務(wù)、可再生能源發(fā)電。

（2）千億元營收企業(yè)。全球范圍內(nèi)營收達(dá)到千億元的企業(yè)共有993家，分布在46個(gè)國家和地區(qū)。其中美國298家，占30.0%；中國159家，占16.0%；日本99家，占10.0%。在163個(gè)GICS四級(jí)產(chǎn)業(yè)中，41個(gè)產(chǎn)業(yè)尚未產(chǎn)生千億元營收企業(yè)，包括無人機(jī)、數(shù)據(jù)處理與外包服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與基礎(chǔ)架構(gòu)、電子設(shè)備與儀器、機(jī)器人等，而122家千億元營收企業(yè)集中在工業(yè)、金融、非日常消費(fèi)、日常消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

中國營收達(dá)千億元企業(yè)分布最多的十大產(chǎn)業(yè)是綜合性銀行、建筑與工程、房地產(chǎn)開發(fā)、貿(mào)易公司與經(jīng)銷商、汽車制造、鋼鐵、多品類零售、煤與消費(fèi)用燃料、家用電器、信息技術(shù)與外圍設(shè)備。

（3）百億元利潤企業(yè)。全球范圍內(nèi)利潤超過百億元（約合14億美元）的企業(yè)共有820家，分布在47個(gè)國家和地區(qū)。其中，美國274家，占33.4%；中國102家，占12.4%；日本61家，占7.4%。在163個(gè)GICS四級(jí)產(chǎn)業(yè)中，45個(gè)產(chǎn)業(yè)尚未產(chǎn)生百億元利潤企業(yè)，包括基礎(chǔ)化工、多元化工、化肥與農(nóng)用化工、數(shù)據(jù)處理與外包服務(wù)等，而118家百億元利潤企業(yè)集中在金融、工業(yè)、非日常消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

綜上，全球范圍內(nèi)，在市值或營收方面達(dá)到千億元規(guī)模，或者在利潤方面達(dá)到百億元規(guī)模的企業(yè)，一共1690家，其中中國有229家。能夠同時(shí)達(dá)到市值千億元、營收千億元、利潤百億元指標(biāo)（千千百）的有522家，其中美國有195家，中國有65家。

中國企業(yè)在利潤達(dá)到百億美元的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)千億美元市值或營收的企業(yè)有15家，接近指標(biāo)的有2家。單獨(dú)利潤一項(xiàng)達(dá)到百億美元的還有3家。其中，市值最高的是騰訊，營收最高的是中石化，利潤最高的是工商銀行。

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為何研究千億企業(yè)

千億企業(yè)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)而言有重要的意義。

先從全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的底層邏輯說起。國家的基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)的支柱是產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)的支撐是領(lǐng)軍企業(yè)，即千億企業(yè)。它們不僅是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的源泉，更是產(chǎn)業(yè)鏈的“鏈主”，能拉動(dòng)上下游企業(yè)協(xié)同升級(jí)，甚至重塑全球產(chǎn)業(yè)分工格局。

以中國為例，我們的研究顯示：

2023年，中國16家全球產(chǎn)業(yè)冠軍企業(yè)中，有15家為千億企業(yè)，這15家企業(yè)以0.2%的上市公司數(shù)量占比，貢獻(xiàn)了各自產(chǎn)業(yè)10%的市值、8%的營收和10%的利潤；

2023年，中國有70家全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)（其中93%為千億企業(yè)），占上市公司數(shù)量的1%，貢獻(xiàn)了各自產(chǎn)業(yè)25%的市值、26%的營收和43%的利潤，市值占GDP22%，營收占GDP19%。

這組數(shù)據(jù)直白地告訴我們，千億企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)“以點(diǎn)帶面”發(fā)展的核心引擎——它們?cè)綇?qiáng)，產(chǎn)業(yè)生態(tài)就越活躍，經(jīng)濟(jì)底盤就越扎實(shí)。

再來看全球競(jìng)爭(zhēng)。美國以56%的冠軍企業(yè)占比主導(dǎo)著全球產(chǎn)業(yè)高地，日本、德國等傳統(tǒng)工業(yè)強(qiáng)國也憑借百年領(lǐng)軍企業(yè)（平均壽命143年）保持著技術(shù)韌性。中國雖已穩(wěn)居全球產(chǎn)業(yè)綜合實(shí)力第二位，但與美國的領(lǐng)軍企業(yè)數(shù)量比僅為0.28（80家：290家），且在高端制造、信息技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域，中國千億級(jí)企業(yè)的國際話語權(quán)仍顯不足。

在這種背景下，培育更多千億企業(yè)，本質(zhì)是在爭(zhēng)奪全球產(chǎn)業(yè)規(guī)則的“制定權(quán)”——只有我們的千億企業(yè)在163個(gè)全球四級(jí)產(chǎn)業(yè)中占據(jù)更多“冠軍位”和“領(lǐng)軍位”，中國經(jīng)濟(jì)才能從“規(guī)模追趕”轉(zhuǎn)向“價(jià)值引領(lǐng)”和“創(chuàng)新引領(lǐng)”。

那么，研究千億企業(yè)的必要性何在？

其一，它是破解“大而不強(qiáng)”困局的關(guān)鍵切口。中國已有大量“500強(qiáng)”（其實(shí)是“500大”）企業(yè)，但部分企業(yè)依賴的是資源或政策紅利，在創(chuàng)新投入、品牌影響力方面與國際一流企業(yè)仍有差距。

我們?cè)诎倌觐I(lǐng)軍企業(yè)的研究中發(fā)現(xiàn)，全球652家領(lǐng)軍企業(yè)中33%是百年企業(yè)，百年企業(yè)的市值、營收、利潤、凈資產(chǎn)、資產(chǎn)回報(bào)率、銷售利潤率平均值，均高于這652家領(lǐng)軍企業(yè)總體的平均值。這為中國企業(yè)如何做到“又大又強(qiáng)又久”提供了參照。

系統(tǒng)研究千億企業(yè)的成長路徑、創(chuàng)新模式和抗周期能力，能幫助我們識(shí)別哪些千億企業(yè)真正具備“全球競(jìng)爭(zhēng)力基因”，哪些需要通過改革進(jìn)行優(yōu)化。

其二，它是構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的戰(zhàn)略支撐。現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系需要“鏈主”企業(yè)的牽引。在醫(yī)藥、信息通信技術(shù)（ICT）等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，美國千億企業(yè)通過“技術(shù)+資本”雙輪驅(qū)動(dòng)，已形成“研發(fā)—生產(chǎn)—全球市場(chǎng)”的閉環(huán)，而中國千億企業(yè)在關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié)仍存在“斷點(diǎn)”。研究這些千億企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈布局，能精準(zhǔn)定位“卡脖子”環(huán)節(jié)，為政策扶持、資源傾斜提供數(shù)據(jù)支撐。

其三，它是應(yīng)對(duì)全球變局的“安全錨點(diǎn)”。當(dāng)前，全球產(chǎn)業(yè)鏈加速重構(gòu)，個(gè)別國家企圖用“小院高墻”遏制中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

千億企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)安全的“壓艙石”，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力直接關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)安全。因此有必要推動(dòng)更多千億企業(yè)建立“長周期思維”，在研發(fā)投入、全球布局、治理結(jié)構(gòu)上實(shí)現(xiàn)升級(jí)，使這些企業(yè)真正成為“百年企業(yè)”。

中國改革開放以來，已建成全球最完整的產(chǎn)業(yè)體系。未來，要從“產(chǎn)業(yè)大國”邁向“產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國”，必須依靠一批世界級(jí)的領(lǐng)軍企業(yè)。它們不僅是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“標(biāo)桿”，更是中國參與全球產(chǎn)業(yè)治理和創(chuàng)新的“名片”。

這正是我們持續(xù)研究千億企業(yè)的意義——用數(shù)據(jù)勾勒路徑，以洞察指引方向，最終讓更多中國千億企業(yè)成為全球產(chǎn)業(yè)格局中的“定盤星”。

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千億企業(yè)成長的歷史階段與產(chǎn)業(yè)特征

千億企業(yè)的崛起絕非偶然，而是產(chǎn)業(yè)規(guī)律、戰(zhàn)略選擇與時(shí)代機(jī)遇共同作用的結(jié)果。

全球千億企業(yè)的成長經(jīng)歷了三個(gè)階段。工業(yè)革命驅(qū)動(dòng)期（19世紀(jì)末～20世紀(jì)70年代），這一階段的千億企業(yè)主要依托的是工業(yè)革命的規(guī)模化生產(chǎn)能力，產(chǎn)業(yè)特征表現(xiàn)為重資產(chǎn)主導(dǎo)，集中于能源、化工、鋼鐵、汽車等傳統(tǒng)制造業(yè)。典型代表如美國的標(biāo)準(zhǔn)石油、通用汽車，歐洲的殼牌、西門子，日本的豐田等。

信息技術(shù)革命期（20世紀(jì)80年代～2010年），信息技術(shù)與全球化浪潮重塑了千億企業(yè)的產(chǎn)業(yè)地圖。IBM、微軟、英特爾等科技巨頭崛起，產(chǎn)業(yè)重心從“硬制造”轉(zhuǎn)向“軟服務(wù)”與“技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)”。全球千億企業(yè)中，美國企業(yè)占絕對(duì)主導(dǎo)地位，且集中于信息技術(shù)、醫(yī)療健康等高端產(chǎn)業(yè)。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)與綠色轉(zhuǎn)型期（2011年至今），移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、AI、新能源技術(shù)（如鋰電、光伏）與ESG理念的普及，催生了新一代千億企業(yè)。特斯拉、英偉達(dá)、寧德時(shí)代等企業(yè)崛起，產(chǎn)業(yè)特征表現(xiàn)為新興領(lǐng)域爆發(fā)、生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)深化、多極化趨勢(shì)顯現(xiàn)等。中國、印度等新興經(jīng)濟(jì)體擁有的全球千億企業(yè)占比提升，但美國仍在核心技術(shù)、生態(tài)主導(dǎo)權(quán)上保持優(yōu)勢(shì)。

中國千億企業(yè)的成長進(jìn)程，既與全球千億企業(yè)成長階段共振，又因改革開放、制度優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)規(guī)模，呈現(xiàn)出鮮明的“中國特色”，是一部“政策引導(dǎo)與市場(chǎng)活力共振、規(guī)模擴(kuò)張與技術(shù)創(chuàng)新交織、本土深耕與全球布局并進(jìn)”的實(shí)踐史。

從國企主導(dǎo)的“規(guī)模化起步”，到加入WTO后的“市場(chǎng)化加速”，再到目前數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)期的“范式躍遷”，驅(qū)動(dòng)因素主要有以下三點(diǎn)。

第一，技術(shù)革命與政策引導(dǎo)：5G、AI、新能源（鋰電、光伏等）技術(shù)取得突破，疊加《中國制造2025》（2015年發(fā)布）、“新基建”（2020年推出）等政策，推動(dòng)企業(yè)向高端制造與數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

第二，內(nèi)需市場(chǎng)與全球化再平衡：中國巨大的消費(fèi)市場(chǎng)，為企業(yè)提供了“本土驗(yàn)證—全球輸出”的試錯(cuò)空間；同時(shí)，外部環(huán)境倒逼企業(yè)強(qiáng)化“自主可控”的能力。

第三，民營企業(yè)創(chuàng)新活力釋放：設(shè)立科創(chuàng)板（2019年）、北交所（2021年）等，改革資本市場(chǎng)，為科技企業(yè)提供融資支持；寧德時(shí)代（2018年上市，2021年市值破萬億元）、比亞迪（2022年成為全球新能源汽車銷冠）等民營企業(yè)崛起。

基于此，2024年中國千億企業(yè)中，信息技術(shù)（如華為、小米）、互聯(lián)網(wǎng)（如騰訊、阿里巴巴）、新能源（如寧德時(shí)代、比亞迪）、生物科技（如藥明康德）領(lǐng)域的企業(yè)占比提升至35%。

新興領(lǐng)域的“中國方陣”已逐步形成。華為（鴻蒙系統(tǒng)）、阿里巴巴（數(shù)字商業(yè)操作系統(tǒng)）等企業(yè)從“產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)向“生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)”。國企（如國家電網(wǎng)、中國中車）在能源互聯(lián)網(wǎng)、高鐵等領(lǐng)域發(fā)揮“基礎(chǔ)支撐”作用，民企（如商湯科技）在消費(fèi)級(jí)無人機(jī)、AI算法等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“應(yīng)用創(chuàng)新”。國企、民企實(shí)現(xiàn)“協(xié)同創(chuàng)新”。

未來，中國千億企業(yè)須在核心技術(shù)突破（如半導(dǎo)體、AI大模型）、生態(tài)主導(dǎo)能力（如鴻蒙、星鏈）、全球化韌性（如應(yīng)對(duì)外部變化）上持續(xù)發(fā)力，這樣才能從“規(guī)模追趕”轉(zhuǎn)向“價(jià)值引領(lǐng)”，在全球產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)更核心的位置。

中國千億企業(yè)的破局方向

全球產(chǎn)業(yè)格局正處于“技術(shù)躍遷+制度重構(gòu)”的關(guān)鍵期，隨著中國提出“雙循環(huán)”戰(zhàn)略（2020年）、“雙碳”目標(biāo)（2020年），千億企業(yè)的成長邏輯從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“技術(shù)創(chuàng)新+生態(tài)主導(dǎo)”，部分領(lǐng)域（如新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)）實(shí)現(xiàn)“從跟跑到并跑，甚至領(lǐng)跑”的跨越，中國企業(yè)要把握以下三大戰(zhàn)略機(jī)遇。

1. 新興技術(shù)革命：在“無人區(qū)”實(shí)現(xiàn)技術(shù)卡位

戰(zhàn)略上，要錨定產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)。全球產(chǎn)業(yè)演進(jìn)史表明，偉大企業(yè)的誕生往往與產(chǎn)業(yè)革命周期高度耦合。

有研究發(fā)現(xiàn)，近二十年新晉千億企業(yè)中有73%集中在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源、生物科技等新興領(lǐng)域。特斯拉的成功本質(zhì)上是因?yàn)樽プ×巳蚰茉唇Y(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的“時(shí)間窗口”。部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)巨頭因未能及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略（如柯達(dá)在數(shù)碼影像時(shí)代的滯后），最終被產(chǎn)業(yè)浪潮淘汰。這也對(duì)其他企業(yè)敲響了警鐘。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)（如AI、量子計(jì)算）、綠色能源（如氫能、核聚變）、生物科技（如合成生物學(xué)）是未來30年的產(chǎn)業(yè)主賽道。中國企業(yè)須加大基礎(chǔ)研究投入，在半導(dǎo)體設(shè)備、AI芯片等領(lǐng)域突破“卡脖子”技術(shù)。

創(chuàng)新方式上，要構(gòu)建“技術(shù)——市場(chǎng)”雙螺旋。千億企業(yè)普遍實(shí)現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)平衡。

蘋果的獨(dú)特之處在于將實(shí)驗(yàn)室技術(shù)（如多點(diǎn)觸控）轉(zhuǎn)化為消費(fèi)體驗(yàn)革命，而亞馬遜則開創(chuàng)性地將云計(jì)算技術(shù)（AWS）轉(zhuǎn)化為公共服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施。寧德時(shí)代和特斯拉深度合作，將鋰電技術(shù)轉(zhuǎn)化為全球動(dòng)力電池標(biāo)準(zhǔn)，可延伸至儲(chǔ)能、電動(dòng)船舶等場(chǎng)景。

2. 產(chǎn)業(yè)生態(tài)重構(gòu)：從“鏈主”到“生態(tài)主”

全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已從“供應(yīng)鏈管理”轉(zhuǎn)向“生態(tài)系統(tǒng)主導(dǎo)”。當(dāng)代產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已超越單一產(chǎn)品維度，進(jìn)入生態(tài)系統(tǒng)對(duì)抗階段。

根據(jù)一項(xiàng)調(diào)研結(jié)果，千億企業(yè)中，有86%構(gòu)建了自有產(chǎn)業(yè)生態(tài)。微軟通過Azure云平臺(tái)整合開發(fā)者、企業(yè)客戶與合作伙伴，形成了“數(shù)字商業(yè)操作系統(tǒng)”。這種生態(tài)化生存模式顯著提升了企業(yè)的產(chǎn)業(yè)話語權(quán)與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

中國企業(yè)需開放平臺(tái)能力。傳統(tǒng)管理理論認(rèn)為，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大會(huì)導(dǎo)致效率遞減。但對(duì)谷歌、華為等企業(yè)的跟蹤研究發(fā)現(xiàn)，它們通過“平臺(tái)型組織+敏捷單元”架構(gòu)破解了這一難題。

此外，阿里巴巴的“中臺(tái)戰(zhàn)略”使數(shù)萬人的組織保持創(chuàng)業(yè)公司般的創(chuàng)新活力，而西門子通過“公司風(fēng)險(xiǎn)投資”（CVC）機(jī)制持續(xù)孵化新業(yè)務(wù)。這些實(shí)踐為大型企業(yè)組織變革提供了重要借鑒。推動(dòng)跨產(chǎn)業(yè)融合，可參考亞馬遜（電商+云+內(nèi)容）；探索“制造+服務(wù)+數(shù)據(jù)”的融合模式，可參考海爾卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

3. 制度性機(jī)遇：“雙循環(huán)”戰(zhàn)略與ESG價(jià)值化的政策紅利

“雙循環(huán)”戰(zhàn)略：中國內(nèi)需市場(chǎng)為企業(yè)提供了“試錯(cuò)空間”，如比亞迪依托國內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)積累技術(shù)，再向歐洲、東南亞地區(qū)輸出。有研究顯示，千億企業(yè)平均在48個(gè)國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)。

ASML（阿斯麥）的光刻機(jī)業(yè)務(wù)之所以難以替代，關(guān)鍵在于其整合了德國光學(xué)、美國控制系統(tǒng)等全球頂尖供應(yīng)鏈資源。但近年外部環(huán)境變化加劇，企業(yè)須重新平衡全球化與本土化的關(guān)系，這從TikTok的“數(shù)據(jù)本地化”策略中可見一斑。

ESG價(jià)值化：歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（2026年開始實(shí)施）、國內(nèi)“雙碳”目標(biāo)倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型。比如，維斯塔斯（風(fēng)電）通過“零廢工廠”獲得估值溢價(jià)，聯(lián)合利華的“可持續(xù)生活計(jì)劃”使產(chǎn)品獲得了28%的溢價(jià)能力。中國企業(yè)可通過綠色技術(shù)搶占全球低碳市場(chǎng)。

基于對(duì)全球上市公司面板數(shù)據(jù)的分析，結(jié)合產(chǎn)業(yè)組織理論與企業(yè)戰(zhàn)略研究的最新成果，可以提煉出千億企業(yè)成長的四大典型范式。

范式一：技術(shù)突破型（典型案例：英偉達(dá)、ASML）。ASML極紫外光刻機(jī)（EUV）的研發(fā)累計(jì)投入超過200億歐元，最終構(gòu)建起包含10萬項(xiàng)專利在內(nèi)的技術(shù)護(hù)城河，并主導(dǎo)了半導(dǎo)體制造設(shè)備的國際標(biāo)準(zhǔn)制定。

范式二：生態(tài)主導(dǎo)型（典型案例：蘋果、螞蟻集團(tuán)）。蘋果AppStore通過iOS系統(tǒng)建立用戶基礎(chǔ)，吸引開發(fā)者形成200萬+應(yīng)用規(guī)模，最終通過30%的分成規(guī)則實(shí)現(xiàn)“輕資產(chǎn)盈利”。

范式三：產(chǎn)業(yè)整合型（典型案例：伯克希爾·哈撒韋、丹納赫）。丹納赫的DBS管理系統(tǒng)，通過將精益管理方法論植入被收購企業(yè)，平均實(shí)現(xiàn)運(yùn)營成本下降28%、庫存周轉(zhuǎn)率提升40%。

范式四：需求創(chuàng)造型（典型案例：特斯拉、Net?ix）。特斯拉的顛覆性在于將電動(dòng)車從“續(xù)航焦慮”的交通工具重新定義為“智能移動(dòng)終端”，并通過OTA升級(jí)持續(xù)強(qiáng)化用戶依賴。

這些范式不僅揭示了企業(yè)從優(yōu)秀邁向卓越的內(nèi)在規(guī)律，更為中國企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了戰(zhàn)略參照。

站在全球產(chǎn)業(yè)格局深度調(diào)整的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，當(dāng)我們用數(shù)據(jù)勾勒出千億企業(yè)的全球圖譜時(shí)，既看到中國企業(yè)的崛起之勢(shì)，也清晰感知到我國企業(yè)與美國等領(lǐng)先國家的企業(yè)的差距。

這些數(shù)字不僅是企業(yè)規(guī)模的標(biāo)簽，更是全球產(chǎn)業(yè)實(shí)力的“晴雨表”——它告訴我們：從“產(chǎn)業(yè)大國”邁向“產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國”，中國千億企業(yè)的征程才剛剛開始。

我們要理性看待這個(gè)結(jié)果，更深層的差距藏在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與核心能力的“質(zhì)量代差”中。

高端產(chǎn)業(yè)缺位：全球千億美元市值企業(yè)中，美國企業(yè)占比近40%，其中信息技術(shù)領(lǐng)域有21家、醫(yī)療健康領(lǐng)域有17家，而中國信息技術(shù)領(lǐng)域僅有1家（華為），醫(yī)療健康領(lǐng)域沒有；千億美元營收企業(yè)中，美國在非日常消費(fèi)領(lǐng)域有4家，在信息技術(shù)領(lǐng)域有3家，覆蓋電商、云計(jì)算等高附加值領(lǐng)域，中國則集中在建筑（4家）、能源（2家）等傳統(tǒng)領(lǐng)域。

技術(shù)主導(dǎo)權(quán)不足：全球千億美元市值企業(yè)中，半導(dǎo)體產(chǎn)品（10家）、生物科技（4家）等“卡脖子”領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)幾乎被美國壟斷（如英偉達(dá)、ASML）；中國千億企業(yè)在半導(dǎo)體設(shè)備、AI大模型等核心技術(shù)環(huán)節(jié)仍依賴外部，技術(shù)護(hù)城河厚度不足。

全球研發(fā)費(fèi)用超百億元的企業(yè)共189家，其中美國71家、中國37家、日本20家、德國15家；研發(fā)費(fèi)用超百億美元的17家企業(yè)中，美國有11家，而中國只有華為1家。

生態(tài)主導(dǎo)能力薄弱：美國千億企業(yè)（如蘋果、亞馬遜）通過“平臺(tái)+數(shù)據(jù)+規(guī)則”構(gòu)建全球生態(tài)，用戶與開發(fā)者規(guī)模超十億級(jí)；中國企業(yè)（如華為、阿里巴巴）雖在局部場(chǎng)景形成生態(tài)，但覆蓋廣度與規(guī)則制定權(quán)與美國企業(yè)相比仍有差距。

今天的中國千億企業(yè)，既有工商銀行、中石化這樣的“傳統(tǒng)巨頭”（全球利潤、營收前20強(qiáng)），也有寧德時(shí)代、比亞迪這樣的“新勢(shì)力”（新能源賽道全球領(lǐng)跑），更有華為、騰訊這樣的“生態(tài)建設(shè)者”（鴻蒙、微信生態(tài)覆蓋數(shù)億用戶）。這些企業(yè)的成長史，既是一部“政策引導(dǎo)與市場(chǎng)活力共振”的實(shí)踐史，也是一部“規(guī)模擴(kuò)張與技術(shù)創(chuàng)新交織”的奮斗史。

托爾斯泰在《安娜·卡列尼娜》開篇的第一句話說：“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。”企業(yè)也是如此。任何不成功的企業(yè)都是因?yàn)橛卸贪澹魏纬晒Φ钠髽I(yè)不僅沒有短板，還有一兩塊明顯的長板，長板在沒有短板的基礎(chǔ)上才起作用。

千億企業(yè)更是如此，企業(yè)越大，越不能有短板，還要樹幾塊長板。讀者應(yīng)該能夠在本書的十篇案例中感悟其長板。如果一定要說三個(gè)千億企業(yè)的特征，那么應(yīng)該是這三個(gè)：一是企業(yè)創(chuàng)始人和團(tuán)隊(duì)有打造千億規(guī)模的雄心，二是選擇具有萬億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)，三是具有強(qiáng)烈的創(chuàng)新精神和能力。

本書收集了十個(gè)中國千億企業(yè)案例，比亞迪、小米、TCL、美的、美團(tuán)是上市公司，華為、希音、TikTok、東方希望、vivo為非上市公司。

這僅僅是中國千億企業(yè)的冰山一角。我查閱了本書10個(gè)案例中6個(gè)公司的數(shù)據(jù)，詳見下圖。

本書10個(gè)案例中6個(gè)公司的數(shù)據(jù)

在我們的全球產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫中，這6個(gè)公司都是我們綜合評(píng)價(jià)的全球領(lǐng)軍企業(yè)。華為是全球通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)冠軍，美的是全球家用電器產(chǎn)業(yè)冠軍，比亞迪是全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)亞軍，美團(tuán)是餐飲產(chǎn)業(yè)亞軍，小米是信息技術(shù)與外圍設(shè)備產(chǎn)業(yè)殿軍，TCL主要產(chǎn)業(yè)電子零部件排名全球第五。

細(xì)心的讀者可以看到優(yōu)秀企業(yè)的效率和研發(fā)投入水平。例如，華為的營收利潤率為9.2%，凈資產(chǎn)回報(bào)率為15.1%，在這樣的基礎(chǔ)上，其研發(fā)投入是利潤的2.2倍。比亞迪的凈資產(chǎn)回報(bào)率為21.6%，美的、美團(tuán)的凈資產(chǎn)回報(bào)率都接近20%。顯然，這些企業(yè)具有典型的千億企業(yè)代表意義。

從創(chuàng)立到達(dá)到千億元營收，美的用了42年，TCL用了33年，比亞迪用了22年，華為用了21年，美團(tuán)用了10年，小米用了7年。我相信這一組數(shù)據(jù)也許激勵(lì)了本書讀者中具有打造千億規(guī)模雄心的企業(yè)家。

在未來的全球產(chǎn)業(yè)地圖上，中國將產(chǎn)生更多的全球千億美元級(jí)別的產(chǎn)業(yè)冠軍企業(yè)和領(lǐng)軍企業(yè)，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色能源、生物科技等主賽道成為“標(biāo)準(zhǔn)制定者”。這樣，我們才能真正實(shí)現(xiàn)從“產(chǎn)業(yè)大國”到“產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國”的跨越。這不僅是企業(yè)的使命，更是中國推動(dòng)構(gòu)建人類命運(yùn)共同體和參與全球治理的底氣。

作者簡(jiǎn)介：何志毅，清華大學(xué)全球產(chǎn)業(yè)研究院首席專家，北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授，中國上市公司協(xié)會(huì)學(xué)術(shù)顧問委員會(huì)副主任委員。