曾創神話的零食愛馬仕，暴跌40%關店4000家

絕味食品最近的業績預告一出來，就讓不少人感慨。這家靠鴨脖起家的品牌，2025年預計收入落在53億到55億之間，比前一年少了不少。歸母凈利潤直接虧損1.6億到2.2億，這是它2017年上市后頭一次出現年度虧本。主業扣非后還有點賺頭，可整體數字擺在那，壓力不小。

從2024年中期算起，門店數量從14969家掉到2026年1月的10713家左右，一年半時間凈減超過4000家。平均下來，每天都有幾家店撐不下去。很多加盟商選擇退出，客流分散加上成本高企，讓單店日子越來越難過。

2025年9月，絕味因為信息披露問題被湖南證監局處罰。公司和幾個高管總共挨了850萬罰款，股票從那天起戴上ST帽子。處罰主要指向2017年到2021年那幾年，加盟店裝修收入超過7億沒有按規矩確認進報表。這事兒直接暴露了管理上的漏洞。

加盟商那邊反饋更實在。一家店一天賣3000元左右，毛利扣掉各種開支，一年到頭凈剩不到7萬。供貨價高，客源被分流，線上平臺又搶生意，很多人覺得不劃算就關門走人。這種模式早年幫公司快速鋪店，現在成了拖累。

價格漲得也讓消費者搖頭。2022年絕味兩次調整部分產品售價，幅度在5%到10%左右。鴨脖一斤賣到60元上下，過去街邊小吃的感覺沒了。網友們戲稱這類高價零食是零食界愛馬仕，買的時候得掂量半天，非剛需的東西就這樣被慢慢放棄。

2006年公司走出湖南，到江西和深圳新增門店，總數破百。接下來幾年擴張更快，2007到2011年平均每年加700多家。低門檻加盟吸引了不少投資人，供應鏈統一把控質量，品牌就這樣一步步在全國鋪開。

2017年上市后，絕味繼續猛沖。到2019年底突破萬家門店，成為鹵味里第一個萬店企業。2023年左右峰值接近15950家，縣城都能看到身影。鴨脖成了很多人的街頭回憶，市值一度沖高。

可產品線翻來覆去就鴨脖鴨翅鴨掌那些，時間長了消費者吃膩了。經濟環境變化下，大家錢包捂緊，更愿意挑實惠選項。同質化嚴重，早期靠規模掩蓋的問題，現在全冒出來了。

同行周黑鴨和煌上煌也在關店，不過他們主要清理低效點，剩下店結構優化后利潤反而回升。煌上煌2025年凈利潤預計漲70%以上，周黑鴨上半年也賺了1億多。只有絕味關得最多，業績卻最先翻車，粗放擴張的后遺癥集中爆發

投資板塊也拖了后腿。公司早年投了些非鹵味項目，想建美食生態，結果幾年累計虧了3億多。2025年這些投資繼續失血，主業微薄盈利被吃掉不少。后來管理層決定聚焦鹵味主賽道，積極找退出路徑，減少損失。

現在絕味在調整剩余門店，推熱鹵系列和豬蹄新品，嘗試搭米飯賣，客單價控制一下。部分店型改成帶座位，增加就餐場景。供應鏈優化也在做，目的是讓單店活得更好。

行業整體面臨消費調整，鹵味不再是隨便買的零食。年輕人選擇多，轉向更便宜或新鮮的替代品。絕味這種重加盟的模式，需要在精細服務上補課，才能穩住陣腳。