巨豐微策略：油氣板塊狂飆！A股逆勢上行下 機(jī)會還是陷阱？

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

今日，地緣政治的緊張局勢瞬間繃緊市場神經(jīng)，全球金融市場迎來劇烈波動。隨著美伊沖突的全面爆發(fā)，霍爾木茲海峽這一全球能源的“咽喉”被推至風(fēng)口浪尖，國際油價應(yīng)聲飆升，市場的避險情緒也迅速升溫，A股在今日也迎來了復(fù)雜局勢下的考驗。與亞太市場普遍低開的哀鴻遍野不同，A股主要指數(shù)在早盤探底后展現(xiàn)出驚人的韌性，滬指更是一度震蕩翻紅，在全球主要股指中走出了特立獨(dú)行的行情。

全天，戰(zhàn)火直接點燃了油氣板塊的做多熱情，成為盤面上最亮眼的風(fēng)景線。3月2日早盤，能源設(shè)備、石油天然氣指數(shù)大幅高開，中國海油、潛能恒信、通源石油等十余只個股掀起漲停潮，中國石油這一權(quán)重股盤中甚至一度觸及漲停，創(chuàng)下近11年來的新高。市場邏輯也相對清晰：作為全球約五分之一石油運(yùn)輸?shù)谋亟?jīng)之地，霍爾木茲海峽的任何動蕩都將直接沖擊原油供應(yīng)，從而推高油價，增厚相關(guān)企業(yè)的利潤預(yù)期。與此同時，地緣沖突引發(fā)的避險需求也促使資金涌入貴金屬和軍工板塊，曉程科技、湖南黃金等紛紛走強(qiáng)，航天裝備板塊同樣漲幅居前。

不過，需要注意的是，今日A股的逆勢行情背后，隱藏著明顯的市場分化格局，并未形成全面普漲態(tài)勢。漲幅居前的板塊高度集中在地緣沖突受益領(lǐng)域，其中油氣板塊表現(xiàn)最為突出成為板塊領(lǐng)漲主力；同時，軍工、黃金資源、煤炭等避險及資源類板塊也同步走強(qiáng)，成為帶動指數(shù)翻紅的核心力量。與之形成鮮明對比的是，多數(shù)題材股表現(xiàn)疲軟，近乎全線走低，中小盤個股活躍度不足，這種結(jié)構(gòu)性行情表明，地緣沖突對市場的影響依然不容小覷。

更為關(guān)鍵的是，市場逆勢表現(xiàn)并不意味著可以一騎絕塵，短期沖高背后的風(fēng)險更需警惕。當(dāng)前A股市場仍面臨多重壓力，一方面，海外地緣沖突的持續(xù)性存在較大不確定性，若沖突緩解，能源板塊的短期炒作情緒將快速退潮，板塊面臨回調(diào)壓力；另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需基本面數(shù)據(jù)驗證，政策面的進(jìn)一步發(fā)力仍有待觀察，市場缺乏持續(xù)上行的強(qiáng)勁動力。此外，從估值層面看，萬得全A估值中位數(shù)處于近5年相對高位，部分科技概念股估值泡沫與業(yè)績表現(xiàn)嚴(yán)重脫節(jié)，這種估值與業(yè)績的不匹配，注定難以支撐指數(shù)持續(xù)走高。若指數(shù)在缺乏基本面支撐的情況下強(qiáng)行突破，技術(shù)性回調(diào)的壓力將進(jìn)一步放大。

綜上，面對當(dāng)前A股的逆勢行情，投資者更應(yīng)保持理性，相比短期下跌，沖高行情更需謹(jǐn)慎應(yīng)對。若指數(shù)繼續(xù)上沖，建議投資者適度減持獲利籌碼，保持觀望態(tài)度，避免盲目追高被套；若指數(shù)因短期風(fēng)險偏好下降出現(xiàn)回調(diào)，則可視為較好的低吸時機(jī)，重點關(guān)注業(yè)績確定性強(qiáng)、估值合理的板塊及個股。后續(xù)操作中，需重點留意兩大核心變量：一是海外美伊沖突的持續(xù)性及對全球能源市場的影響，二是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的驗證及政策面的演繹，在控制風(fēng)險的前提下，把握結(jié)構(gòu)性行情機(jī)會。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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