嵐圖，從“黑馬”到“快馬”

從去年8月份啟動上市，到10月份遞交上市申請，今年2月12日便完成港股上市的全部前置監管審批流程、更新招股書，不日后的3月19日，港交所主板正式掛牌上市。

嵐圖的整個上市流程，滿打滿算，也不到8個月。

根據公開可查的信息，“蔚小理”從啟動到正式上市，周期均在1年以上；同樣背靠“大廠”的極氪，周期同樣超過了1年。

對比之下，嵐圖的上市周期，完全可以用“速度”來形容了。

當然，對比并不是為了拉踩，因為1年有余的上市周期已經算得上非常優秀了。只不過，為什么嵐圖僅耗時不到8個月，就把事情辦成了？

說完全不會讓外界感到詫異，是假的。因為嵐圖汽車創立于2019年4月份，正式發布于2020年7月份，迄今為止，嵐圖汽車給人的感覺是“摸索”而非“火爆”。否則，外界也不會曾以“黑馬”來形容嵐圖。

這匹“黑馬”，怎么就一夜之間突然成了被資本市場高度認可的“好馬”？

不是一夜之間

新能源品牌得以成功IPO，優秀的銷量和營收表現是入場券，不錯的盈利能力是關鍵。

去年全年，嵐圖汽車的年累計交付量達到了150169臺，同比增幅高達87%。根據中汽協的數據，去年全年我國新能源汽車的整體增長幅度為19.8%，其中，乘用車的同比增幅要更低，為17.7%。

的確，從總體規模來看，嵐圖汽車并不是“第一”、“最好”。但品牌遠超大盤的銷量增速無疑用事實證明了，勢頭，比眼下的銷量，更能說服資本市場。

按照時間線將嵐圖汽車的逐年銷量拎出來，從2021年的6791臺，到2022年的1.36萬輛，再到2023年的5.03萬輛、2024年的8.01萬輛、2025年的15萬+輛。外界曾多次用“黑馬”來形容嵐圖的銷量表現，可只要將時間線拉長我們就會發現，所謂的“黑馬”，根本不是偶然，也不是一日之功。

事實上，當外界多次用“黑馬”來形容嵐圖的時候，就已經證明了嵐圖的市場表現是在穩步提升的。

今年1月份，嵐圖勢頭不減，拿出了月交付量10515臺的成績和31%的同比增幅。接連不斷的增長讓嵐圖整個品牌看漲，用猛烈的發展勢頭和背后所代表的樂觀的發展前景，得到了消費市場和資本市場的雙重認可。

與此同時，去年全年，嵐圖汽車還實現了348.6億元的營收，10.2億元的凈利潤以及20.9%的毛利率。

這不僅意味著嵐圖汽車實現了正向盈利，更意味著，嵐圖汽車的發展不是以“增收不增利”為代價的，更不是以損害品牌形象、品牌價格體系為手段的。對于資本市場來說，量、收、利齊增的嵐圖汽車，有一套健康可持續的發展模式，能夠為認可品牌的人，不論是資方還是用戶，帶來長遠價值。

事實勝于雄辯，發展數字勝于空口白牙講出的“好故事”。一段激情澎湃的故事，需要靠長時間的潤色解釋來感動資方，但白紙黑字的優秀數據資方一眼便懂，這也能夠解釋，為什么看起來不擅長“講故事”的嵐圖，反而用極快的速度完成了IPO。

另外一個不容忽視的點是，嵐圖還有著穩定且優秀的體系能力。

去年，嵐圖汽車發布了L3級智能架構——“天元架構”，在智能駕駛輔助領域具備獨立行走的能力。除此之外，“三電”領域的嵐海動力技術，智艙領域的逍遙智能座艙技術……在新能源汽車極為關鍵的幾項素質中，嵐圖汽車都展現出來自力更生的本領。

在技術壁壘逐漸被擊破的當下，自研技術更多時候并不是為了“碾壓”和“吊打”，而是為了降低品牌的風險。既有過度依賴供應商從而被“卡脖子”的風險，也有成本無法得到有效控制的風險。

再加上已經建成國內首條100%國產化新能源整車生產向的嵐圖云峰工廠，背靠東風的嵐圖汽車，用極成熟極先進的交付、生產能力，為優秀體系能力的建立加了最后一磚。

從銷量到營收再到盈利、毛利和自研技術、體系能力，方方面面都藏著大量的水磨工夫。嵐圖能成功IPO并不稀奇，不能成功IPO，才不合理。

可以丟掉“黑馬”標簽了

截止今年1月份，嵐圖汽車的產品矩陣呈現出“1款C級車+3款SUV+1款MPV”的格局。其中，中大型SUV嵐圖FREE（參數丨圖片）和MPV嵐圖夢想家，貢獻了大部分銷量；高端產品嵐圖泰山則不承擔走量的任務，主要職責是通過具體產品詮釋嵐圖汽車高端新能源品牌的整體定位。

不可否認的是，嵐圖汽車必須在品牌的“老功臣”嵐圖FREE和定位比較小眾的MPV嵐圖夢想家之外，尋找新的增長點。對此，嵐圖汽車今年開年就丟出了“三王一炸”。

根據嵐圖汽車銷售公司總經理邵明峰的介紹，在今年，嵐圖汽車將推出“三王一炸”四款車型，分別是SUV產品嵐圖泰山Ultra、嵐圖泰山X8，FUV產品嵐圖FE（代號），MPV產品嵐圖珠峰（代號）。

四款全新車型加入后，嵐圖的產品矩陣中，SUV產品的比重會進一步增加。

據悉，嵐圖泰山Ultra會是我國首款量產L3級別SUV，配備華為乾崑ADS 4智駕輔助系統，核心亮點將是智駕輔助體驗；嵐圖泰山X8則會在嵐圖泰山的基礎上，進一步強調舒適度，用“庭院級別大五座SUV”給到消費者極致舒適。

在產品譜系得到豐富后，受眾群體也會更加廣發，嵐圖泰山的市場表現想必也會得到提升。

至于嵐圖FE，按照邵明峰的說法，是“配上四個激光雷達的法拉利”。性能+智能，會是嵐圖FE的核心賣點。MPV產品嵐圖珠峰則是50萬級別“最強豪華MPV”，在嵐圖夢想家的基礎上，向上一步。

從嵐圖汽車在今年的“三王一炸”，就能感受到嵐圖汽車的野心：不僅要向寬，更要向高。

前兩年，在嵐圖汽車頻繁密集發布技術成果的時候，外界曾不止一次質疑過這樣做是否是“唯技術主義”。可隨著去年和如今全新產品的密集投放，質疑早已不攻自破。

沒有前期的技術積淀，造出的車就只能是東拼西湊的“縫合怪”。

糧草先行，兵馬才能行動。嵐圖的產品爆發，是遵循市場規律后品牌發展進入爆發期的一個顯現。

目前的新能源汽車市場，不缺銷量驚人的爆款單品，也不缺被技術全副武裝的“六邊形戰士”產品，更不缺價格門檻低的產品。

真正稀缺的，是量價齊飛的產品。同樣稀缺的，還有銷量優秀的高端新能源品牌。

從走量到求質，是行業發展的必然。然而求質不是一日之功。必得像嵐圖汽車一樣，自始至終堅持造高端產品的初心不動搖，還得像嵐圖汽車一樣持續不斷用足夠說服目標客群的產品體驗維護品牌形象，更得耐得住寂寞和煎熬，用技術武裝自己。

行業成熟期，就是嵐圖汽車的騰飛期。