白銀基金的和解補償陸續到賬

我們在月初寫過，當時盤點了這個事件的開端和發酵。

就在春節前，基金公司2月6日公告宣布成立工作組，2月15日，也就是馬上快進入春節假期的時候，給出了“和解方案”。

首先要說一下，能有 “和解方案”，體現了基金公司解決問題的態度，同時也是給我們投資者一個交代。特地趕在了年前出公告，大過年的也是不容易，動作很快，這一點值得稱贊。

年后剛上班沒幾天，具體的“和解方案”細則也發布了：

補償方案：

受估值調整影響金額在

1000元以下的投資者，可獲得全額補償；

- 影響金額超過1000元（含）的，則在1000元基礎上，對超出部分按特定比例計算補償，受影響超出部分為1000元（含）至2000元的，和解金額比例為35%；

- 2000元（含）至3000元的，和解金額比例為25%；

- 3000元（含）至5000元的，和解金額比例為15%；

- 5000元（含）至1萬元的，和解金額比例為10%；

- 超出1萬元以上的部分，以5%的比例封頂。

補償方案適用范圍是國投瑞銀白銀（LOF）以2026年2月2日凈值確認贖回（含2026年1月30日15點之后至2月2日15點之前提交贖回申請）的自然人投資者，不含機構投資者。

補償資金出自公司資產。其實這兩天，國投瑞銀基金的股東國投資本發布了也發布了公告。公告稱旗下國投瑞銀基金因白銀LOF估值調整推出補償方案，預計對2026年歸母凈利潤影響低于2024年凈利潤的5%（約1.347億元）。

這個方案是不包括機構的，針對個人中小持有者（1000元以下）全額補償，這部分人占到了90%；所以這個方案大部分人應該是滿意的。1000元以上的做了梯度區分，按不同比例補償。

基金既然是普惠金融，這個方案也充分體現了“普惠”的特征；并且是用的公司自有資產，這也是能想到的很不錯的解決方案了。

春節期間看來沒少加班加點，還得公告、開發小程序等等。這點也值得提一下，直接在小程序上，統一的登記入口，方便了不少。據說昨天已經有到賬的，這個效率確實不錯。

但是不少人還有一些疑問，可以大概說說。

公告針對的是2月2日贖回的投資者，那沒有贖回的投資者呢？

我們先來回顧一下這個估值調整的原因：

COMEX白銀自北京時間1月30日15:00至2月2日15:00下跌31.5%，而國內白銀期貨由于上期所漲跌停板限制，所以2月2日滬銀2604下跌13.93%，2月3日滬銀2604繼續下跌了17.90%，兩日下跌幅度共計下跌約31.84%，與國際白銀期貨的漲跌幅和價格已經非常接近。

也就是說對于沒有贖回的投資者，2月2日基金公司調整估值價格仍然是反映了底層資產真實價值的。長期來看白銀期貨在國內外市場漲跌幅是相近的。

有人可能會問，我在場內買賣的為什么不在本次公告范圍?

這只基金是LOF，存在場內場外兩種形式。場內買賣是二級市場交易，不是按照基金凈值贖回，二級市場成交價由買賣雙方遵循深交所交易規則自主決定，因此場內買賣的投資者的盈虧不受本次估值調整的影響。而基金凈值需要真實反映基金投資標的公允價值，不同于二級市場的買賣雙方定價規則，所以場內買賣投資者不在本次公告范圍內。簡單說，這次“調整估值”影響的只是場外基金。

如何看待這一事件呢？

整體來看，基金公司這次估值調整無可厚非，也是合規合法程序正當。但是基金公司在信息披露上也存在瑕疵，這也是基金公司需要改進的地方。

同時，作為以期貨為投資標的的基金，本身具有高波動的特征。基金公司或銷售平臺，也有義務加大風險提示。

作為投資者來說，我們總說買自己看得懂的標的。我們絕對不能跟風買賣，而對自己買入的基金的底層資產一無所知。了解自己投資的品種、波動性，以及自身的風險承受能力。

由此可見，投資者教育問題，始終需要堅持下來。是需要多方一起發力的。

同時基金公司在合規前提下，能照顧到投資者的投資體驗，也是可圈可點的。