“隔膜老三”正式完成并購重組！

歷時逾兩年的鋰電隔膜行業產業整合，于近日正式落下帷幕！

2月24日，“國泰海通私募股權投資”官方微信公眾號發布消息，河北金力新能源科技股份有限公司（以下簡稱“金力股份”）與佛塑科技（000973.SZ）的并購重組事宜已正式落地，標志著這場備受行業關注的資源整合塵埃落定。

本次并購采用“發行股份+支付現金”的組合方式推進，佛塑科技成功實現對金力股份100%股權的全資收購。

其中，佛塑科技為本次交易定向增發的股份，已于2月12日在深圳證券交易所正式掛牌上市，完成了并購流程的最后一道關鍵環節。

據佛塑科技此前披露的公告顯示，本次并購交易總對價確定為50.8億元，具體支付結構清晰明確：其中現金支付金額為4億元，剩余46.8億元對價通過發行股份的方式支付，交易定價嚴謹、權責清晰。

逾兩年布局終落地，產業整合步履清晰

回溯本次并購歷程，這筆總對價近51億元的行業重磅交易，早在2023年便已啟動謀劃。

時間線追溯至2021年，國泰海通證券旗下專業化私募股權投資平臺——海通開元，通過領投金力股份當輪融資，正式與這家隔膜企業建立深度合作關聯，為后續整合埋下伏筆。

2022年，海通開元進一步發揮資源鏈接優勢，將金力股份引薦至重要基金合作方合肥肥西，推動其在當地布局高端鋰電池隔膜研發生產基地，夯實產能與技術根基。

2023年，在鋰電行業集中度提升的行業趨勢下，海通開元向金力股份提出通過并購重組實現規模化發展的戰略建議，并于當年9月，將金力股份正式推薦給廣東省屬國有企業——廣新集團。

作為上市公司佛塑科技的控股股東，廣新集團持股比例達21%以上，而佛塑科技彼時已構建起以光學薄膜、雙向拉伸薄膜、滲析防護材料及塑編阻隔材料為核心的多元化產業布局，具備強大的產業協同與資金實力。

2025年，鋰電產業邁入新發展周期，行業整合節奏持續提速，金力股份與佛塑科技的并購重組進程同步加快。

當年12月9日，佛塑科技以發行股份及支付現金方式收購金力股份100%股權的方案，順利通過深圳證券交易所審核。

2026年1月5日，該方案獲中國證監會同意注冊批復，為交易落地掃清政策障礙。

2026年2月12日，本次交易對應的增發股份正式上市，標志著并購重組全面完成。

此次交易的圓滿落地，不僅意味著佛塑科技成功切入高景氣的電池隔膜賽道，實現產業布局的戰略性延伸，更標志著金力股份正式納入上市公司體系，憑借資本與資源的加持，邁入規模化、高質量發展的全新征程。

龍頭稟賦凸顯，穩居行業前三陣營

作為本次并購的核心標的，金力股份的行業競爭力與核心優勢早已得到市場驗證，其龍頭地位穩固。

公開資料顯示，金力股份成立于2010年，注冊地位于河北省邯鄲市，自成立以來便聚焦鋰電池濕法隔膜及涂覆隔膜的研發、生產與銷售，歷經十余年深耕，已成長為國內鋰電池濕法隔膜領域的領軍企業。

值得關注的是，除本次并購方佛塑科技外，金力股份的股東陣營涵蓋比亞迪、晨道資本、小米產投、海科集團、金石投資、國風投等一眾行業頭部企業與知名投資機構，資本與產業資源雙重加持，為其發展注入強勁動力。

產品層面，金力股份秉持高端化、多元化布局理念，采用超高分子量聚乙烯（UHMWPE）為核心原料，通過熱致相分離濕法工藝，生產高性能鋰電池隔膜產品。

其產品矩陣覆蓋厚度2~25μm的濕法隔膜基膜、各類涂覆隔膜，同時延伸至固態電解質膜、質子交換膜及各類新型隔膜，全方位覆蓋動力電池、儲能電池、消費電池等三大應用領域，適配不同場景的差異化需求。

客戶資源方面，金力股份已實現頭部全覆蓋，不僅成功切入寧德時代、比亞迪、國軒高科等國內頭部動力電池廠商的供應鏈體系，更順利躋身LG化學等國際知名電池企業的供應商行列，市場認可度與核心競爭力突出。

產能布局上，金力股份已構建起河北邯鄲、天津、安徽馬鞍山、安徽合肥、湖北枝江五大生產基地，形成全國性的產能輻射網絡。

據統計，截至2025年6月，金力股份已投產產線達42條，總產能鎖定為59億平方米，規模與交付能力位居行業前列。

市場數據層面，據起點研究院（SPIR）最新統計數據顯示，2025年國內鋰電隔膜總出貨量達384.9億平方米，同比增長48.6%，行業景氣度持續攀升。

其中，濕法隔膜出貨量為302.4億平方米，占總出貨量的78.57%，仍是市場主流；干法隔膜出貨量為82.5億平方米，占比21.43%。

從行業競爭格局來看，金力股份憑借穩定的產能、優質的產品與廣泛的客戶資源，出貨量穩居行業前三，龍頭地位持續鞏固。

布局固態賽道，批量供貨衛藍搶占先機

在穩固濕法隔膜市場基本盤的同時，金力股份提前布局固態電池等下一代電池核心技術，成功打開長期增長空間，搶占行業發展制高點。

2025年10月，金力股份在固態電解質領域取得關鍵性產業化突破，成功推出半固態電解質涂層膜與固態電解質涂層膜兩類核心產品，實現從研發到產業化的重要跨越。

半固態電解質涂層膜方向，金力股份采用芳綸、LATP（鋰鋁鈦磷酸鹽）與PVDF（聚偏氟乙烯）等共聚物作為涂覆材料，涂覆于基膜表面，通過萃取、造孔、烘干等一系列精密工藝，制備出立體網狀結構的高吸附性隔膜。

該類隔膜可實現電池內部電解液100%鎖定，形成穩定的半固態電解質層，且能與電極充分粘結，構建穩定的離子傳輸界面與鋰離子通道，大幅提升電池的安全性與循環性能。

目前，該款半固態電解質涂層隔膜已實現穩定供貨，獲得市場廣泛認可。

固態電解質涂層膜方向，金力股份已實現LATP電解質涂層膜的穩定量產，形成規模化供應能力。

為適配不同場景的多元化需求，公司針對性布局兩條技術路徑：

一是直接涂覆LATP涂層，充分發揮其高離子電導率與優異的安全性能；二是制備LATP與PVDF等有機高分子聚合物的復合涂層，通過有機-無機復合策略，在保留產品高性能的同時，優化界面接觸性能與工藝適配性，為不同應用場景提供更均衡、更貼合需求的解決方案。

目前，金力股份的固態、半固態隔膜產品已完成市場驗證，成功應用于國內主流電池廠商的相關產品中。

其中，公司已正式向衛藍新能源實現穩定批量供貨，成為其固態電池核心供應鏈伙伴，率先搶占固態電池產業化的市場先機。

起點鋰電分析認為，當前固態電池產業正處于初期加速階段，未來市場爆發力強勁。金力股份憑借在固態隔膜領域的技術積淀、產能布局與客戶資源優勢，有望在下一代電池技術迭代中把握機遇，實現發展能級的跨越式提升，進一步鞏固行業龍頭地位。