泓盈城市服務人事?lián)Q防，破格提拔賬房先生管合規(guī)

文/樂居財經(jīng) 徐酒眠

52歲的王國賦，在春節(jié)前夕正式卸下了泓盈城市服務（02529.HK）執(zhí)行董事、聯(lián)席公司秘書、以及聯(lián)交所證券上市規(guī)則第3.05條項下的授權(quán)代表。公告中一句“因個人原因”，將他與這家國資上市物企近六年的緣分畫上了句號。

回顧王國賦的履職歷程，其在泓盈城市服務的發(fā)展中扮演了關(guān)鍵角色。

自2020年11月起擔任執(zhí)行董事，2022年7月起掌舵董事會秘書，王國賦在任期間主要負責制定經(jīng)營戰(zhàn)略，為集團整體發(fā)展提供指引。

從履歷來看，王國賦擁有香港城市大學理學碩士學位，橫跨學術(shù)研究、自然保育、光電科技及投資領(lǐng)域的復合背景，特別是曾在先導投資（泓盈城市服務原控股股東）擔任金融發(fā)展部總經(jīng)理的經(jīng)歷，或使其在泓盈城市服務赴港上市前的戰(zhàn)略梳理及資源整合中發(fā)揮了重要作用。

王國賦辭任，泓盈城市服務尚未找到合適的人接棒，其表示將根據(jù)公司章程“盡最大努力盡快物色合適人選填補董事空缺，并將在適當時候作出進一步公告。”

目前，泓盈城市服務董事會中還有三位執(zhí)董，分別是47歲的謝毅，他同時也是董事會主席；42歲的陽鑫，他還兼任總經(jīng)理；以及41歲的段文明，他是財務總監(jiān)。其中，此番段文明還被推出來接任空出的聯(lián)席公司秘書及授權(quán)代表。

值得注意的是，段文明的走馬上任，泓盈城市服務向聯(lián)交所申請一項“特殊豁免”——因為他的秘書資格并不齊全。

翻開段文明的履歷，很難挑出毛病：注冊會計師、資產(chǎn)評估師雙證在手。自2010年起，他就在長沙城市發(fā)展集團（城發(fā)集團）體系內(nèi)的各子公司財務條線輪崗，歷任會計、財務經(jīng)理、財務總監(jiān)，直至泓盈城市服務的財務總監(jiān)。

作為以為浸潤城發(fā)體系內(nèi)16年的“老兵”，段文明的優(yōu)勢在于對集團財務脈絡(luò)、成本管控及資本運作細節(jié)的深刻理解。

但段文明目前尚未完全具備香港上市規(guī)則第3.28條規(guī)定的公司秘書學術(shù)或?qū)I(yè)資格，于是泓盈城市服務向聯(lián)交所申請豁免，豁免期長達三年，期間需由具備資深會員資格的林庚墀全程協(xié)助。

“破例”推舉段文明，泓盈城市服務給出的理由寫得很直白：他對公司財務及業(yè)務運營有“深刻理解”，約5年執(zhí)董任期里參與過IPO籌備、制定完善財務及資本管理內(nèi)部政策、建立健全預算系統(tǒng)等，并和董事會及高管團隊“緊密工作多年”。

在人事變陣的背后，是泓盈城市服務正面臨的經(jīng)營新課題。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，泓盈城市服務實現(xiàn)總營收約3.16億元，同比增長1.47%；錄得毛利為8509.7萬元，同比下降1.82%，毛利率由27.8%微降至26.9%；凈利潤為3853.5萬元，同比增長1.27%；歸母凈利潤為3853.7萬元，同比增長0.94%。

泓盈城市服務主要業(yè)務有三條業(yè)務線：物業(yè)管理服務、城市服務及商業(yè)運營服務。從名稱不難看出，其押注的是城市服務賽道。

沖擊IPO，其物業(yè)管理服務在營收中的占比由2021年的44.6%降至2023年的36.5%；城市服務在營收中的占比則由2021年的42.9%上升至2023年的54.2%。

然而，上市前一路狂飆的城市服務，卻在上市后逐漸“萎縮”。

去年上半年，其城市服務貢獻營收約1.35億元，同比減少7.9%，在總收入中的占比下降至42.8%；物業(yè)管理服務實現(xiàn)營收1.47億元，同比增長9.4%，占總營收的46.5%。

同期，其城市服務項目數(shù)量由上一年同期的200個縮減至160個，而物業(yè)管理服務項目則由73個增加至84個。

城市服務作為其過往中的優(yōu)勢業(yè)務，貢獻最大的細分領(lǐng)域是園林綠化及工程服務。然而這部分業(yè)務收入?yún)s從2024年同期的6539.4萬元降至5639.9萬元，呈現(xiàn)明顯的收縮態(tài)勢。

對于城市服務收入下滑，泓盈服務解釋稱，主要是因地方政府債務化解及基礎(chǔ)設(shè)施投資增長放緩導致整體市場萎縮，因此其園林綠化及工程項目數(shù)量減少。

行業(yè)動蕩中，泓盈城市服務業(yè)績看似平穩(wěn)增長，不過也并未逃脫貿(mào)易應收款項的問題。

截至2025年6月30日，泓盈城市服務貿(mào)易應收款項總額約2.52億元，較2024年末的1.98億元增長27.27%。

其中，來自關(guān)聯(lián)方的應收款約為5805萬元，較去年底上升17.56%；來自第三方的應收款約為1.94億元，較去年底上升30.24%。這種高增長引發(fā)了外界對其回款能力的擔憂。

去年上半年，泓盈城市服務對貿(mào)易應收款減值撥備約3720.9萬元，這個規(guī)模近乎其當期錄得的凈利潤；減值撥備后，其貿(mào)易應收款項余額約為2.15億元。

現(xiàn)金流方面，2025年上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為3028.3萬元；投資活動現(xiàn)金流凈額為-6332.8萬元。換而言之，泓盈城市服務在日常經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入有限，而投資活動則消耗了大量現(xiàn)金。

將人事變動置于上述經(jīng)營背景下，邏輯似乎有些清晰了。

王國賦的離任，或許標志著泓盈城市服務一個發(fā)展階段的結(jié)束。在上市前及上市初期，其需要的是像王國賦這樣具有戰(zhàn)略眼光、熟悉資本市場規(guī)則、能協(xié)調(diào)各方資源的“戰(zhàn)略家”，以完成從地方國企向公眾公司的身份跨越。

而隨著上市光環(huán)褪去，面對殘酷的市場競爭和現(xiàn)實的財務壓力，泓盈城市服務當下的核心任務從“謀發(fā)展”轉(zhuǎn)向“控風險”和“提質(zhì)增效”。

段文明的履歷背景，可以看作是這一思路的體現(xiàn)。

作為財務總監(jiān)，他直接負責集團的整體財務及成本管理、稅務籌劃 。在當前應收賬款激增、毛利率下滑的關(guān)口，由財務負責人直接兼任聯(lián)席公司秘書和授權(quán)代表，有助于將風控關(guān)口前移，在處理信息披露、投資者關(guān)系及合規(guī)事務時，能更迅速地從財務維度評估業(yè)務風險。

此外，段文明在城發(fā)集團資產(chǎn)管理部門擔任總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理的經(jīng)歷，也使其對國有資產(chǎn)的保值增值及資產(chǎn)盤活有著深刻理解。

面對城市服務板塊的萎縮，如何盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化現(xiàn)金流，正是段文明所擅長的領(lǐng)域。