沃爾沃退出，雷諾全資接盤(pán)！

2月23日，雷諾集團(tuán)、沃爾沃集團(tuán)、達(dá)飛集團(tuán)共同對(duì)外宣布，三方已簽署具有約束力的股權(quán)收購(gòu)協(xié)議。在完成歐盟及相關(guān)地區(qū)反壟斷審批后，雷諾將收購(gòu)另外兩家股東持有的Flexis SAS全部股權(quán)。這家由三方于2024年成立的跨界合資公司，將正式進(jìn)入由雷諾全權(quán)主導(dǎo)的全新發(fā)展階段。

合資未滿兩年，股權(quán)結(jié)構(gòu)徹底重構(gòu)

Flexis的成立曾被視為歐洲汽車(chē)與物流行業(yè)跨界協(xié)同的標(biāo)桿案例。

2024年3月，為應(yīng)對(duì)城市物流低碳化趨勢(shì)與電動(dòng)輕型商用車(chē)技術(shù)升級(jí)需求，在雷諾時(shí)任CEO盧卡·德·梅奧的推動(dòng)下，雷諾與沃爾沃集團(tuán)聯(lián)合成立了Flexis。該合資企業(yè)最初由雷諾和沃爾沃集團(tuán)各持股50%，后引入法國(guó)達(dá)飛海運(yùn)集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略投資并持股10%，雷諾與沃爾沃集團(tuán)的持股比例則調(diào)整為各45%。

按照最初設(shè)計(jì)，三方將發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)：雷諾提供電動(dòng)化技術(shù)及輕型商用車(chē)制造經(jīng)驗(yàn)，沃爾沃集團(tuán)輸出商用車(chē)整車(chē)集成與安全技術(shù)，達(dá)飛集團(tuán)則從末端物流場(chǎng)景需求出發(fā)，為產(chǎn)品定義提供實(shí)戰(zhàn)參考。

資金方面，根據(jù)合資協(xié)議，雷諾和沃爾沃集團(tuán)計(jì)劃三年內(nèi)分別向Flexis投資3億歐元，達(dá)飛集團(tuán)則擬進(jìn)行最高1.2億歐元的戰(zhàn)略投資。借此，三方希望打造面向城市配送、“最后一公里”物流的新一代電動(dòng)廂式貨車(chē)系列，并在雷諾位于法國(guó)桑杜維爾的工廠投產(chǎn)。

2025年初，F(xiàn)lexis宣布推出三款電動(dòng)貨車(chē)，分別是Step-in Van、Cargo Van、Panel Van。其中，旗艦款Step-in Van其實(shí)就是全新雷諾Estafette的換標(biāo)版本。2024年，雷諾Estafette概念車(chē)在漢諾威商用車(chē)展和巴黎車(chē)展上對(duì)外公開(kāi)亮相，其基于FlexEVan滑板平臺(tái)打造，搭載純電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，設(shè)計(jì)靈感來(lái)自于雷諾1959年推出的同名經(jīng)典貨車(chē)。

Panel Van則面向城市通勤使用，整車(chē)高度控制在1.9米以?xún)?nèi)，可自由出入地下車(chē)庫(kù)或城市倉(cāng)儲(chǔ)空間。第三款是靈活性最高的Cargo Van，提供多種車(chē)身形式、車(chē)寬和貨廂配置選擇，專(zhuān)為滿足“最后一公里”配送需求而設(shè)計(jì)。當(dāng)時(shí)Flexis聲稱(chēng)，已經(jīng)收到來(lái)自法國(guó)、德國(guó)和英國(guó)的10家物流供應(yīng)商的意向書(shū)，三年內(nèi)潛在需求達(dá)1.5萬(wàn)輛。

不過(guò)，后續(xù)由于電動(dòng)商用車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)不及預(yù)期，沃爾沃集團(tuán)及達(dá)飛集團(tuán)打了退堂鼓。最終協(xié)商的結(jié)果是，由雷諾收購(gòu)沃爾沃集團(tuán)及達(dá)飛集團(tuán)分別持有的Flexis公司45%及10%股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)該公司的完全控股。獲得競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，該協(xié)議有望于2026年上半年底正式生效。

分手不散伙，轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)協(xié)同

沃爾沃集團(tuán)和達(dá)飛集團(tuán)退出后，雷諾將繼續(xù)推進(jìn)原定的新一代電動(dòng)廂式貨車(chē)項(xiàng)目。首款車(chē)型雷諾Trafic Van E-Tech電動(dòng)版預(yù)計(jì)將于2026年底面世。

不過(guò)，與常規(guī)并購(gòu)后合作終止不同，此次三方達(dá)成“股權(quán)退出、合作延續(xù)”的柔性方案。沃爾沃集團(tuán)明確表示，雖退出股東行列，但將通過(guò)旗下雷諾卡車(chē)（Renault Trucks）繼續(xù)深度參與項(xiàng)目，既是合作伙伴也是投資者，計(jì)劃從2027年起正式分銷(xiāo)Flexis研發(fā)的電動(dòng)車(chē)型。

2001年，為了集中資源聚焦乘用車(chē)及輕型商用車(chē)領(lǐng)域，雷諾將中重型卡車(chē)、客車(chē)及發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)出售給沃爾沃集團(tuán)，交易完成后，沃爾沃集團(tuán)將該板塊業(yè)務(wù)更名為雷諾卡車(chē)。近年來(lái)，沃爾沃集團(tuán)通過(guò)雷諾卡車(chē)，與雷諾在輕型商用車(chē)及電動(dòng)化領(lǐng)域持續(xù)深化合作，此前Flexis合資公司的組建就是其中之一。

再看達(dá)飛集團(tuán)，將從戰(zhàn)略股東回歸為核心客戶與場(chǎng)景合作伙伴，繼續(xù)為電動(dòng)廂式貨車(chē)的物流適配性、續(xù)航優(yōu)化、裝載效率等提供場(chǎng)景數(shù)據(jù)支持，同時(shí)保持對(duì)電動(dòng)化物流車(chē)隊(duì)的采購(gòu)需求。

對(duì)雷諾而言，全資收購(gòu)Flexis是其輕型商用車(chē)電動(dòng)化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。作為歐洲輕型商用車(chē)市場(chǎng)的頭部企業(yè)，雷諾在該領(lǐng)域擁有深厚積淀，但電動(dòng)化轉(zhuǎn)型節(jié)奏滯后于乘用車(chē)板塊。面對(duì)大眾集團(tuán)、福特、梅賽德斯-奔馳等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手密集推出電動(dòng)廂式貨車(chē)的現(xiàn)狀，雷諾急需加快新一代電動(dòng)車(chē)型落地，提升市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。

沃爾沃集團(tuán)退出Flexis股權(quán)，則是其聚焦重型商用車(chē)、客車(chē)、工程機(jī)械等核心主業(yè)的戰(zhàn)略選擇。作為全球商用車(chē)巨頭，沃爾沃集團(tuán)近年來(lái)重點(diǎn)發(fā)力重型電動(dòng)卡車(chē)、氫燃料電池商用車(chē)等領(lǐng)域，與戴姆勒卡車(chē)等企業(yè)成立合資公司研發(fā)商用車(chē)電動(dòng)化核心部件，資源投入向高噸位、長(zhǎng)續(xù)航商用車(chē)傾斜。退出輕型商用車(chē)合資公司股權(quán)，有助于其減少跨領(lǐng)域決策成本，集中資源攻克重型車(chē)輛低碳化技術(shù)難題。

文：張冬梅 編輯：齊萌 版式：李沛洋