AI大戰推動，中國變壓器成硬通貨，哪些上市公司正在全球搶市場？

山有信/文

最近，Seedance2.0全球爆火，不少視頻在短視頻平臺上刷屏，有些海外用戶甚至將其與好萊塢大片進行比較，中國自研AI視頻模型首次實現了現象級出圈。其也是全球AI技術競速發展的鮮活寫照。

如今，人工智能快速迭代、超大規模數據中心的建設浪潮席卷全球，引發巨量電力需求。美國AI產業也處于爆發式增長階段，算力競賽背后的電力需求缺口也隨之凸顯，高功率、低損耗、高可靠性的定制化變壓器等成為AI算力建設剛需。

然而，盡管歐美市場在供應商選擇上存在明顯壁壘，但歐美變壓器產業鏈因過去長年需求低迷、投資欠缺，產能嚴重不足，大型變壓器交付周期長，供需缺口大，難以承接激增的市場需求。

反觀中國憑借全產業鏈優勢與快速響應能力，高端變壓器生產成本更低，交付周期更短，更重要的是，多年來中國變壓器通過海外項目驗證，以特高壓等技術的領先優勢反哺工業變壓器品質，在高可靠性、定制化適配方面贏得全球市場信任。所以，這一缺口正由中國變壓器企業強勢填補。

圖源：AI

在這樣的行業機遇下，國內哪些上市公司正在積極搶占海外市場、“分食”出口紅利呢？

龍頭企業領跑，多企出海布局

國內較為知名的變壓器企業有創穩電氣、特變電工、中國西電、伊戈爾、三變科技、思源電氣、保變電氣、正泰電氣、白云電氣等等。在“變壓器熱”下，這些企業或多或少都可能在海外市場有所布局和動作。

以特變電工為例，其公司官網顯示，公司致力于為全球能源事業提供綠色清潔解決方案，是國家級高新技術企業集團和我國大型能源裝備制造企業集團。

構建了有變壓器、開關、電線電纜、電力二次、電容電抗器等產業，具備輸變電領域的全產業鏈集成服務能力，產品廣泛應用于電網、電源、新能源、高鐵、地鐵、石油石化、交通等領域，為30余個國家提供了從勘測、設計、施工、安裝、調試，到運營、維護一體化的交鑰匙工程及系統解決方案。

作為龍頭企業之一，其變壓器產品不僅技術領先，而且在海外市場擁有廣泛的銷售網絡。據證券日報2026年1月29日消息，特變電工持續推進電力設備產品國際市場開拓，目前海外訂單已覆蓋亞洲、中東、歐洲、非洲及美洲等多個區域。

此外，特變電工公眾號此前發布推文表示，2025年11月28日，特變電工電裝集團衡變公司（以下簡稱“衡變公司”）自主研發的SFL系列35千伏新能源變壓器成功獲取歐盟CE認證與北美UL認證。主要面向新能源發電及儲能系統配套場景，可適用于歐美市場對光伏、風電等領域的變壓器需求。

中國西電同樣是海外市場的重要參與者，憑借在超高壓、特高壓領域的技術優勢，產品出口至全球多個國家和地區，參與了眾多國際重大電力工程。

據《每日經濟新聞》2025年12月26日報道，中國西電已為全球80余個國家和地區提供了產品和服務，目前公司海外市場主要集中在東南亞、非洲、南美等區域，但直接出口至北美市場的產品規模有限，相關收入占公司全年營業收入比例較低。

總之，中國西電聚焦“一帶一路”沿線市場，依托印尼、埃及兩大制造基地，緊抓歐洲電網老化改造與東南亞用電需求攀升的雙重機遇，持續發力拓展海外業務版圖。不斷加大開拓力度，針對不同國家和地區的需求特點，進一步提升在國際市場的競爭力。

此外，伊戈爾、思源電氣、保變電氣、正泰電氣等這些公司也憑借著各自的技術優勢、產品特色和市場策略，在全球變壓器市場的競爭中不斷發力，共同致力推動中國變壓器在全球市場中不斷發展。

三變科技：技術硬核，深耕海外

近期，據相關報道，順鈉股份（000533.SZ）、三變科技（002112.SZ）、伊戈爾（002922.SZ）等多只股票均斬獲過漲停。例如，截至2026年2月4日收盤，近20個交易日，三變科技上漲59.88%，雙杰電氣（300444.SZ）漲幅51.82%；中國西電漲幅為46.74%。

可見，中國變壓器遠銷全球，市場熱度已延伸至國內資本市場。在此，有必要詳細以上漲最高（59.88%）的三變科技為例，探析一下這家公司的發展情況與海外市場布局。

據三變科技官網顯示，三變科技股份有限公司是由國資委控股的輸變電優秀上市公司，始建于1968年，擁有主廠區、新能源交付中心和輸配電產業中心三大基地，年生產能力1.5億kVA，是一家集電力變壓器研發、制造、銷售為一體的高新技術企業。

產品電壓等級0.4kV-500kV，包括低壓成套設備、油浸式電力變壓器、組合式變壓器、干式變壓器等2000多個規格品種。

其通過了GB、IEC、CQC、ISO、SA、DB、CNAS、UL等變壓器及相關行業權威認證，產品廣泛應用于國家電網、南方電網、五大六小、寶武集團等用戶及國家重大項目工程。

并遠銷北美、南美、歐洲、東南亞、西亞、非洲等50多個國家和地區，還在美國投資設立全資子公司。在美洲、歐洲、西亞等發達地區均擁有品牌優勢，成為特斯拉、LUCID等知名企業的核心供應商。

具體而言，通過瀏覽公司官網，反做空一線發現其在產品方面，有四款變壓器相關產品，分別為：1、35kV-500kV電力變壓器，即高壓等級電力變壓器，廣泛應用于電網系統中的電能傳輸和分配，具有低損耗、高可靠性、環保節能等特點；

2、新能源變壓器，專為風電、光伏等新能源發電系統設計的專用變壓器，具有適應性強、智能化程度高、綠色環保等特點；

3、干式變壓器，其適用于各種室內環境，具有環保無污染、防火性能好、免維護等特點；

4、10kV配電變壓器，具有結構緊湊、維護簡便、運行安全等特點。

據報道，2025年12月，由三變科技股份有限公司自主研發制造的SF18-30000/115節能型主變壓器，在墨西哥Cryoinfra化工公司115kV變電站增容項目中實現一次性投運成功。

據悉，此次變電站增容改造項目，核心目標是將原有20000kVA容量提升至30000kVA，以此滿足Cryoinfra化工日益增長的生產用電需求。

而三變科技為該項目提供的節能型主變壓器，不僅實現了容量的顯著提升，也可大幅降低系統運行中的電力損耗，在能效上表現突出。

值得關注的是，該項目的成功實施，也是三變科技在北美市場布局的重要里程碑——繼在美國、加拿大市場斬獲良好業績后，公司進一步深化北美市場滲透。

此外，三變科技前不久還成功完成了希臘重大電力項目的主變壓器交付任務，并且，此次交付的主變壓器采用了多項自主研發的核心技術，在節能降耗、可靠性和使用壽命等方面均表現出色。

作為變壓器行業的骨干企業，三變科技深耕500kV及以下變壓器市場，其不僅進一步鞏固了公司在國際高端電力設備市場的地位，也為公司拓展國外市場奠定了更為穩固的基礎。

加碼海外布局，迎國際化新步伐

據悉，2025年12月17日，三變科技股份有限公司召開了第八屆董事會第二次會議，審議通過了《關于投資設立境外全資子公司的議案》，同意公司在歐洲投資設立全子公司，投資總額擬定為50萬歐元。

具體而言，其擬設立境外子公司的基本情況包括公司名稱為三變歐洲公司（SANBIANEuropeS.S.A），注冊地址為歐洲希臘。同時，擬定經營范圍為變壓器銷售和相關設備的技術進出口服務、咨詢服務、售后維修服務以及相關項目投資平臺。最終需以相關主管部門核準結果為準。

公告顯示，此次投資是基于三變科技股份有限公司業務發展需要，有利于公司進一步開拓海外市場，提升公司綜合競爭力，有利于增強公司的持續經營能力，促進公司持續健康發展。

值得一提的是，2026年1月30日，據三變科技股份有限公司2025年度業績預告，報告期內公司雖保持盈利，但業績同比出現大幅下滑。

當期歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為1200萬元至1800萬元，同比下降90.06%-85.10%；扣除非經常性損益后的凈利潤預計為400萬元至600萬元，同比降幅高達96.60%-94.90%。

報告中業績變動原因說明：1、2025年，受變壓器市場競爭因素影響，主要為新能源產品訂單份額下降，導致營業收入規模收縮。2、2025年，公司主要原材料銅的價格持續上漲，直接擠壓公司產品毛利空間。

總之，除了三變科技、中國西電、特變電工等在積極拓展海外業務，向海外市場發展外，事實上，其他相關企業也在積極發力中。

如，前不久（2026年2月3日），在全球電力輸配和電網技術領域規模最大、最權威、最具影響力的年度行業盛會——“DistribuTECH2026”展上攜多款配電變壓器產品亮相的伊戈爾公司。

據悉，2026年1月30日，港交所官網披露了伊戈爾電氣股份有限公司在港交所提交的上市申請，公司上市材料被正式受理，獨家保薦人為國泰海通。有消息表示，此前伊戈爾在國際化戰略層面就已在籌劃港股上市，意在提升品牌國際影響力并拓展海外市場。

因此，此次上市申請無疑有利于其借助港股平臺拓寬海外融資渠道、提升國際品牌影響力，進一步支撐變壓器等核心產品的全球化出口與海外市場擴張。

[引用]

①　Seedance 2.0海外爆火！馬斯克點贊“發展速度太快”.光明日報.2026-02-12

②　全球為何爭購中國變壓器.經濟日報.2026-02-12

③　調研|中國變壓器出口激增36%受益核心股梳理！.市場資訊.2026-02-02

④　下一個風口？變壓器或迎黃金十年數據中心成新爆發點.華夏時報網.2026-02-05

⑤　特變電工：公司持續推進電力設備產品國際市場開拓.證券日報網.2026-01-29

⑥　特變電工新能源變壓器獲歐盟CE+北美UL雙認證.特變電工.2025-11-28

⑦　中國西電：目前公司海外市場主要集中在東南亞、非洲、南美等區域，直接出口至北美市場的產品規模有限.每日經濟新聞.2025-12-26

⑧　中國西電在手訂單充裕持續拓展海外市場|公司調研.財聯社.2025-05-30

⑨　破等級之巔，載容量之極：三變科技主變希臘再立里程碑.三變科技公司新聞.2026-01-05

⑩　三變科技節能型主成功出口墨西哥助力Cryoinfra化工變電站高效投運.三變科技公司新聞.2025-12-03

?　伊戈爾：加快海外工廠投產步伐，拓展數據中心與儲能市場.金芒財訊.2025-12-01

?　伊戈爾亮相美國輸配電展.伊戈爾電氣股份有限公司.2026-02-05