巨力索具的“航天神話”破了，楊子家族大漲前套現

出品｜達摩財經

曾被視作“商業航天新龍頭”的巨力索具，股價突然熄火。

2月13日，巨力索具（002342.SZ）股價跌停，收于15.44元/股，市值跌至148億元。這已是公司股價連續第二天跌停。本輪下跌前，巨力索具發布的一則澄清公告引發市場廣泛關注。

2月11日晚間，巨力索具發布澄清公告，稱網絡上流傳的有關公司是“商業航天的新龍頭”、“火箭回收龍頭”，“航天領域在手訂單累計超過2億元，排產已安排到2026年第三季度”等均為不實言論。

巨力索具還表示，公司主要產品為通用吊裝索具產品，從未簽署過4.58億的海南項目，亦不存在在手訂單累計超2億的情況。公司表示，2025年在商業航天領域取得的訂單累計金額為996.51萬元，2026年至今的訂單也不過128.65萬元。

這份澄清公告，直接打破了巨力索具近兩個月來的暴漲行情。2025年，商業航天概念爆發，商業航天指數（886078.TI）全年累計上漲73%。

作為一家索具公司，巨力索具的產品同樣也能應用于商業航天領域。自去年12月以來，公司頻頻在投資者互動平臺上回復商業航天相關提問，如稱藍箭航天為公司下游客戶、稱為國內可回收火箭提供了產品支持等。在股吧、雪球等股民平臺上，也不乏“小作文”稱巨力索具為“商業航天新龍頭”。

去年12月，巨力索具股價從6.75元/股的低位一路上漲，澄清公告發布前最高漲至21.42元/股，漲幅超200%，市值從不足70億元漲至超200億元。

長期以來，市場對于巨力索具的關注點更多集中于公司實控人之一楊子身上。楊子是知名影視投資人，曾在電視劇《天仙配》中扮演董永一角，也是知名演員黃圣依的前夫。目前，楊子家族合計控制巨力索具23.27%的股權，最新持股市值約為35億元。

值得注意的是，在本輪行情前，楊子家族控制的巨力集團曾宣布轉讓所持的5%公司股權，不過，此次轉讓恰好錯過了本輪公司股價上漲，按最新股價計算，受讓方已收獲逾4億元浮盈。

楊子家族踏空

巨力索具始創于1985年，最早由楊建忠、楊建國兄弟創立，后來，兩人的弟弟楊子也加入了家族生意。2010年，巨力索具在A股上市，彼時楊氏家族合計持有公司73.75%的股份。其中，楊子持有公司控股股東巨力集團17%的股份，并直接持有公司3.75%的股份。不過，楊子并未在上市公司中擔任高管職務。

此后十余年，楊氏家族持續減持巨力索具股份。至2025年9月底，楊氏家族控制的上市公司股份占比已降至28.27%。其中，楊子直接持有的3.75%股份于2013年至2014年間被全部減持，楊子合計套現約2.17億元。

去年11月28日，巨力集團再度官宣轉讓股份。公告顯示，巨力集團計劃將所持的5%上市公司股份轉讓給上海步潤尊享1號私募證券投資基金，轉讓價格為6.48元/股，合計套現約3.11億元。巨力集團表示，其轉讓股份是源于自身資金需求。此次轉讓完成后，楊氏家族及一致行動人的持股比例降至23.27%。

不過，楊子家族此次轉讓股份，正巧沒趕上巨力索具本輪股價大漲。以2月13日股價計算，巨力索具5%股份的對價約為7.41億元，較轉讓價浮盈約4.3億元。楊子家族此次轉讓股份賣在了啟動之前。

巨力索具股價上漲后，楊子家族突然開始頻繁質押股權。2025年末，楊子家族及其一致行動人的股份質押率僅19.94%，共質押了3.99%的公司股份。1月30日、2月6日、2月10日，楊子家族三次將所持股份質押，目前共質押了7.82%的公司股份，占其持股的33.60%。

以質押日當日的收盤價計算，這三筆新質押股份對應的市值約為6.58億元。

業績承壓

上市16年，索具一直是巨力索具的主營業務。目前，公司索具產品可應用于海洋工程、電力裝備、橋梁工程等多個領域，其中也包括航空航天領域。此前公司曾表示，其產品已應用于神舟系列、嫦娥系列、長征系列、天宮系列、天問系列等多項目中。

但近年來，巨力索具的業績表現整體承壓。2022年至2024年間，公司的營業收入分別為21.73億元、23.28億元、22.14億元，歸母凈利潤分別為0.09億元、-0.11億元、-0.47億元。

難以實現穩定盈利、盈利時利潤水平較低，是過去十年間公司面臨的主要問題。2015年至2024年間，公司有3年錄得虧損，其余7年里，公司的利潤率最高僅約2%，多數時間利潤率在1%以下。

2023年及2024年，巨力索具連續兩年出現虧損，除受計提資產減值等因素影響外，銷售費用和研發費用的增長是公司虧損的主要原因。2022年至2024年間，公司的銷售費用率由7.58%提升至10.70%，研發費用率從0.84%提升至1.48%。

巨力索具此前表示，公司提升研發費用及銷售費用，是推進技術創新、加大拓展銷售市場力度所致。

到了2025年，巨力索具成功實現扭虧。近日公司發布的業績預告顯示，2025年公司的歸母凈利潤預計為0.16-0.21億元，同比增長134%-145%。

巨力索具表示，公司主營業務實現穩健增長，主要得益于冶金礦山、機械裝備行業為代表的傳統市場穩中有增，同時公司不斷自我調整產品結構。此外，在營業收入增長的同時，公司期間費率有所下降。

值得注意的是，雖然公司最近因商業航天相關業務受到市場關注，但上述業務對公司的業績帶動能力并不強，可確認收入占2025年總營收之比尚不到0.5%。

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