監(jiān)管部門披露商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs審核考量

商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs結(jié)構(gòu)復(fù)雜，底層資產(chǎn)建設(shè)運(yùn)營周期較長(zhǎng)，合規(guī)手續(xù)涉及范圍廣、辦理程序復(fù)雜，單個(gè)項(xiàng)目往往涉及數(shù)十項(xiàng)合規(guī)手續(xù)辦理。

受歷史因素影響，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域合規(guī)手續(xù)缺失的情況在行業(yè)內(nèi)較為普遍，項(xiàng)目推進(jìn)過程中，不僅需要把握參與主體和底層資產(chǎn)合規(guī)的問題，也要把握產(chǎn)品發(fā)行交易和底層資產(chǎn)運(yùn)作治理合規(guī)問題，更要把握產(chǎn)品全環(huán)節(jié)信息披露以及資金與分配等合規(guī)問題。

記者從監(jiān)管部門了解到，在商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs審核過程中，合規(guī)性仍然是根本要求。同時(shí)，也需要考慮歷史背景下的實(shí)際情況和市場(chǎng)發(fā)展建設(shè)需求，平衡好重大性和建設(shè)性，體現(xiàn)制度的包容性和適應(yīng)性。

一方面，要合理判斷問題的重大性，評(píng)估問題性質(zhì)與影響大小，不因個(gè)別細(xì)枝末節(jié)的瑕疵或?qū)ν顿Y者影響較小的問題，對(duì)項(xiàng)目推進(jìn)形成實(shí)質(zhì)性障礙。

另一方面，體現(xiàn)審核實(shí)踐的建設(shè)性導(dǎo)向，不簡(jiǎn)單作出“行”或“不行”的結(jié)論，而要實(shí)事求是、綜合考量市場(chǎng)主體的歷史情況與實(shí)際狀況。對(duì)存在障礙的事項(xiàng)，在嚴(yán)守法律法規(guī)和監(jiān)管底線的前提下，提出合規(guī)可行的優(yōu)化路徑與解決方案，引導(dǎo)市場(chǎng)參與主體達(dá)成合規(guī)要求，最終服務(wù)于市場(chǎng)的健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

嚴(yán)而有度、嚴(yán)而有方、嚴(yán)而有效，以市場(chǎng)化、法治化的方式深化改革是商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs市場(chǎng)建設(shè)的基調(diào)。在筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線的同時(shí)，為市場(chǎng)活力打開空間，實(shí)現(xiàn)規(guī)范與發(fā)展的動(dòng)態(tài)平衡。歸根到底，既要堅(jiān)持合規(guī)要求，維護(hù)好國家利益，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，同時(shí)也要充分尊重市場(chǎng)規(guī)律，推動(dòng)形成各方共贏的良好發(fā)展局面。

來源：摘自新華財(cái)經(jīng)