吳說 1 月礦業資訊：最大礦企 MARA 出售比特幣等

作者 | 吳說區塊鏈

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自一月以來，比特幣礦企 MARA 先后向 FalconX、Wintermute 等機構級交易對手轉入比特幣，其中包括 519.46 枚 BTC（約 4,830 萬美元） 及 288 枚 BTC（約 2,630 萬美元）。 2 月 5 日，MARA 向 Two Prime、BitGo 及 Galaxy Digital 轉出合計 1,318 枚 BTC，約合 8,689 萬美元。截至目前，MARA 仍持有 逾 5.2 萬枚 BTC，約合 34.4 億美元，為全球第二大比特幣持有礦企。

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神馬 M30S、阿瓦隆 A1246、螞蟻 S17 Pro 等礦機均已到達關機幣價。而灰度 G7、河馬 H2、螞蟻 T19 等礦機均已接近關機幣價。(F2pool)

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比特大陸近期大幅下調比特幣礦機價格，多款 S19/S21 系列進入“拋售價”區間。據 TheMinerMag 披露的內部報價，S19e XP Hydro、3U S19 XP Hydro 低至 3 美元/TH/s，S19 XP+ Hydro 約 4 美元/TH/s；S21 浸液機約 7 美元/TH/s，S21+ Hydro 約 8 美元/TH/s。此前公司推出 S19 XP+ Hydro 捆綁方案，折算約 4 美元/TH/s，并在 11 月為 S19k Pro 采用競拍式銷售起價 5.5 美元/TH/s。與此同時，比特大陸強化“礦機+托管”聯售，托管電價約 5.5–7 美分/度、另加 0.3 美分管理費，覆蓋美國、哈薩克斯坦、巴西、巴拉圭、埃塞俄比亞等地。

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阿聯酋自 2022 年起已通過政府關聯實體開展比特幣挖礦。對此，CZ 回復表示，阿聯酋發電能力主要為少數極端用電高峰期配置，全年大部分時間存在能源盈余，部分富余電力被用于比特幣挖礦。比特幣具備低存儲成本、長期價值儲存特性，適合作為能源價值轉化方式。（Crypto Patel）

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X 產品負責人兼 Solana 生態顧問 Nikita Bier 發布了近期 X 平臺搜索量最高的 Cashtags（資產標簽）分布圖。數據顯示，在 2025 年 12 月 1 日至 2026 年 1 月 14 日期間，上榜的前十標簽分別為：比特幣礦企 IREN、特斯拉、衛星通信公司 AST SpaceMobile、BTC、Ondas Holdings、XRP、游戲驛站 GME、AI 基礎設施公司 Nebius、Opendoor 以及 ETH。此前 Nikita Bier 曾宣布 X 將推出“Smart Cashtags”功能。

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埃塞俄比亞總理表示，政府正在尋找投資合作伙伴開展比特幣挖礦項目，相關布局已啟動。在《Digital Ethiopia 2030》中，埃塞俄比亞總理明確將區塊鏈與人工智能、機器學習、量子計算并列，作為“強化國家各產業的實用工具”。（Bitcoin Magazine）

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根據 BlocksBridge Consulting 最近發布的一份報告，2025 年北美比特幣礦池的區塊份額（即成功挖出區塊占全網比例）持續下降。截至 12 月，Foundry USA、MARA Pool 和 Luxor Technologies 三家礦池合計挖出了約 35% 的比特幣區塊，而去年 1 月這一比例仍在 40% 以上。分析指出，隨著美國礦企將電力與資本轉向 AI 數據中心基礎設施建設，比特幣挖礦盈利能力受擠壓，為中國等地區算力回流創造空間。（Decrypt）

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比特幣挖礦公司 GoMining 與奢侈腕表品牌 Jacob & Co. 聯合推出限量版 Epic X GoMining 比特幣主題腕表套裝，售價 4 萬美元，全球限量 100 枚。該套裝包含一枚 Jacob & Co. 手動上鏈奢侈腕表，以及一份代表 1000 TH 算力的“數字礦機”，對應 GoMining 實體礦場的挖礦收益。該產品將在紐約、邁阿密門店及官方平臺發售，旨在將高端奢侈品與比特幣挖礦收益相結合。（Decrypt）

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比特幣礦企 Bitdeer 發布 2025 年 12 月運營數據，當月自營挖礦產出 636 枚 BTC，同比增長 339%、環比增長 21%，自挖算力提升至 55.2 EH/s，截至 2025 年 12 月 31 日 公司比特幣持有量為 2,017 枚。AI 業務方面，Bitdeer 已在馬來西亞部署并測試 8 臺 GB200，GPU 云 ARR 約 1000 萬美元，官網 AI 云服務預計 2026 年 1 月上線。

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比特幣礦企 Bitdeer 12 月挖礦產出636 枚 BTC，推算實現算力約 51.2 EH/s，已逼近行業最大上市礦企 MARA（約 52 EH/s）；截至月末，Bitdeer 自有算力達 55.2 EH/s、管理算力 71 EH/s，已超過 CleanSpark 與 IREN，暫列上市礦企第二位。隨著 SEALMINER 礦機持續上線并提升開機率，Bitdeer 未來數月或將進一步縮小與 MARA 的差距。 （The miner mag）

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美國冬季風暴“費爾南” 席卷全國，Foundry USA 比特幣礦池的算力自周五以來下降了約 60%。受風暴影響，約 200 EH/s 的算力停運，導致比特幣區塊生產速度減慢至 12 分鐘。當前，Foundry USA 仍控制約 198 EH/s，占全球礦池算力的 23%。此外，其他美國礦池也受到影響，礦工調整能源使用以減輕電網負荷。此次風暴已導致超過 100 萬居民停電。（Cointelegraph）

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Bit Digital 宣布完全退出比特幣挖礦業務，轉向 Ethereum 及 AI 基礎設施和儲備運營；CEO Sam Tabar 1 月 29 日股東信表示，挖礦資本效率降低，聚焦可運營、貨幣化及復合基礎設施；公司 2020 年進入挖礦，2023 年推出 Bit Digital AI 先行多元化 HPC；子公司 WhiteFiber 8 月 IPO 募集約 1.6 億美元，Bit Digital 持有 2700 萬股；7 月持有 15.35 萬 ETH（價值 4.288 億美元，大部分質押）；10 月增購 3.1057 萬 ETH（來自 1.35 億美元可轉債）。（The Block）

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華爾街投資銀行 KBW 將 Bitfarms、Bitdeer 和 HIVE Digital 的評級從”跑贏大盤”下調至”市場表現”。分析師 Stephen Glagola 表示，這些礦商向人工智能和高性能計算（HPC）業務的轉型面臨執行風險和較長變現周期。KBW 將 Bitdeer 目標價從 26.50 美元大幅下調至 14 美元，HIVE Digital 目標價從 11 美元下調至 3.50 美元，而 Bitfarms 目標價則小幅上調至 3 美元。（CoinDesk）

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比特幣全網算力自 2025 年 10 月高點已回落約 15%，顯示礦工在利潤承壓下持續關機“投降”。當前算力從約 1.1 ZH/s 降至約 977 EH/s，比特幣挖礦難度預計將于 1 月 22 日再度下調約 4%，為過去 8 次調整中的第 7 次下調。Glassnode 的 Hash Ribbon 指標顯示礦工拋壓仍在，但 VanEck 指出，歷史上礦工投降往往是價格反彈的逆向信號。此外，部分礦企轉向 AI 與高性能計算（HPC）業務，通過出售比特幣為相關投資融資，進一步加劇短期賣壓。（CoinDesk）

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納斯達克近日向比特幣礦機制造商嘉楠科技（Canaan，CAN）發出警告，要求其在今年 7 月前將股價連續 10 個交易日維持在 1 美元以上，否則將面臨退市風險。嘉楠當前股價約 0.79 美元，盡管其曾于去年 10 月宣布獲得 5 萬臺 Avalon A15 Pro 礦機的大額訂單并推動股價短暫上漲，但漲勢未能持續。最大機構投資者 Streeterville Capital 已于 12 月清倉其約 4.39 億美元持股。（Decrypt）

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比特幣礦企 Bitfarms 宣布，任命 Edie Hofmeister 出任董事會主席，接替自 2024 年起擔任主席的 Brian Howlett，后者將繼續以獨立董事身份留任。Bitfarms 表示，此次人事調整是公司推進遷冊美國（redomiciliation）戰略的一部分，旨在提升對美國資本市場的可及性、擴大美國投資者基礎，并提高納入部分股票指數的資格。

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2025 年 12 月，俄羅斯政府計劃明年推進加密貨幣監管框架，擬對非法挖礦行為引入刑事責任，并對較輕違規設行政處罰。副總理 Alexander Novak 表示，國家將全面規范數字貨幣流通，加強對盜電挖礦及未注冊礦場的打擊。目前俄羅斯挖礦雖已合法化，但注冊礦企不足三分之一，部分地區因電力緊張已實施禁挖。監管部門正聯合警方、電網及 FSB 加強排查，并使用智能電表、網絡監控及無人機熱成像定位礦場。（Cryptopolitan）

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而在 2026 年 1 月，俄羅斯國家杜馬議員提交了一項關于非法加密貨幣挖礦罰款的法案。根據草案規定，非法挖礦的罰款標準為：個人罰款 10 萬至 15 萬盧布，公職人員罰款 30 萬至 80 萬盧布，法人罰款 100 萬至 200 萬盧布。若為重復違法，罰款將提高。此前，俄羅斯司法部曾提議，對非法挖礦行為處以最高 150 萬盧布罰款或兩年強制勞動；若挖礦獲得巨額收益或屬于有組織犯罪集團行為，最高可判處五年監禁。（bitsmedia）

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CleanSpark 公布截至 2025 年 12 月 31 日的未經審計挖礦數據。公司表示，2025 年比特幣產量同比增長超過 10%，全年產出 7,746 枚比特幣；12 月單月產出 622 枚。截至 12 月 31 日，CleanSpark 共持有比特幣 13,099 枚。

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據 CloverPool 數據，比特幣在區塊高度 933,408 完成難度調整，挖礦難度下調 3.28% 至 141.67T，本次難度調整為半年多以來最大降幅。

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俄羅斯國家杜馬金融市場委員會于 1 月 14 日建議在一讀中通過一項法案，擬將目前由聯邦稅務局（FNS） 負責的部分加密貨幣挖礦監管職能移交至 財政部。相關權限包括對礦池及其組織者、礦工、挖礦基礎設施運營方的監管，以及礦工申報挖礦所得加密資產等要求（依據 259-ФЗ《數字金融資產法》）。當前俄羅斯僅允許登記在稅務局名冊內的法人和個體工商戶從事挖礦，個人可在每月 6000 千瓦時用電額度內挖礦。（RBC）

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過去六個月內企業數字資產財庫（DAT）凈增 260,000 枚 BTC，遠超同期約 82,000 枚新礦供應；報告稱企業對比特幣的資產配置持續擴大。企業 BTC 財庫總量由約 854,000 枚增至 1.11 百萬枚，增長約 30%。其中，Strategy 持有約 687,410 枚（60%），價值約 655 億美元，近期重啟買入并在 1 月 5–11 日期間增持 13,627 枚；第二大持倉為 MARA Holdings 的 53,250 枚（約 50 億美元）。（Cointelegraph）

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比特幣礦企 Riot Platforms 發布 2025 年 12 月未經審計的生產和運營更新報告，其中披露上月挖礦產出 460 枚 BTC，雖然較 2025 年 11 月 428 枚 BTC 挖礦產出有所增長，但因為出售了 1818 枚 BTC（獲得凈收益約 1.616 億美元），截至目前其比特幣總持有量已降至 18005 枚。

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2025 年 12 月，馬來西亞當局成立了空地聯合工作組，利用高科技無人機和地面警察尋找并關閉近 1.4 萬臺非法比特幣礦機。根據報道，這些非法礦工自 2020 年以來已從國家電網竊取了價值 11 億美元的電力。國家電力公司 Tenaga Nasional（TNB）指出，這些盜竊行為對系統構成了挑戰，甚至可能破壞設施。數據顯示，11億美元的電力竊取足以支持約 37.3 萬戶家庭一年的電力需求。(CoinDesk)

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2026 年 1 月，馬來西亞警方在霹靂州直落英丹（Teluk Intan）展開三次突擊行動，查獲 41 臺疑似用于非法加密貨幣挖礦的設備。Hilir Perak 警區主任 Bakri Zainal Abidin 表示，首次行動于周五晚間進行，查獲 24 臺設備；周六（1 月 10 日）凌晨的兩次行動分別再查獲 9 臺和 8 臺設備。警方稱，相關案件涉嫌違反《刑法》第 427 條（破壞財產）及《1990 年電力供應法》第 37 條（非法使用電力）。目前尚未有人被捕，案件仍在調查中，以追查背后涉及的個人或團伙。（The Star）

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Bitfinex 分析稱，若美國獲得對委內瑞拉原油的實質性開采權，能源供給增加或將壓低電力成本，從而改善比特幣礦工盈利能力，并可能推動新一輪挖礦擴張，尤其利好能夠鎖定長期電力合同的地區。不過 Bitfinex 指出，委內瑞拉原油產量的實質性提升需要數年而非數月，進展取決于政治過渡與制裁安排。加密資產管理機構 21Shares 研究人士亦稱，要將委內瑞拉恢復為“產量強國”或需 10 年以上、超 1000 億美元的基礎設施投資。（Cointelegraph）

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比特幣礦機制造商嘉楠科技（Canaan Inc.）在加拿大馬尼托巴省啟動一項 3 兆瓦試點項目，計劃將比特幣挖礦產生的余熱用于溫室農業，通過液冷礦機回收熱能為番茄溫室提供輔助供暖。該項目與 Bitforest Investment 合作，部署 360 臺 Avalon 液冷服務器，并通過閉環換熱系統將熱量導入溫室鍋爐系統。Canaan 預計，約 90% 的用電能量可轉化為可利用熱能，既降低能耗與成本，也有助于減少碳排放。（The Block）

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Coinbase 全球投資研究主管 David Duong 警告稱，隨著量子計算進展加速，比特幣長期安全性正面臨結構性風險，約 三分之一的比特幣因相關錢包公鑰已公開，可能在未來量子攻擊中處于脆弱狀態。其指出，量子威脅已從理論問題演變為現實風險，核心隱患在于簽名安全而非挖礦效率。今年 5 月，BlackRock 亦在其 iShares Bitcoin Trust 的招股文件中將量子計算明確列為風險因素。（DL News）

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比特幣礦企 Cango Inc.（NYSE: CANG）披露 2025 年 12 月比特幣挖礦運營數據：當月產出 569 BTC（11 月為 546.7 BTC），日均產量 18.35 BTC；截至月末持有 7,528.3 BTC（環比增加約 569 BTC）。公司部署算力 50 EH/s，月均運行算力 43.36 EH/s。Cango 表示其比特幣將長期持有、不計劃出售。同時，一名大股東擬追加 1,050 萬美元投資（預計 2026 年 1 月完成），以提升挖礦效率并推進能源與 AI 計算平臺的并行發展。

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Bitfarms 宣布已簽署最終協議，將其位于巴拉圭 Paso Pe 的 70 MW 比特幣礦場以最高 3,000 萬美元出售給新加坡 Hawksburn Capital 管理的 Sympatheia Power Fund，交易預計于 60 天內完成。交易完成后，Bitfarms 將全面退出拉美市場，能源資產組合將調整為 100% 北美，并計劃將出售所得資金再投資于北美 HPC/AI 能源與算力基礎設施。

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土庫曼斯坦總統 Serdar Berdimuhamedow 于 2025 年 11 月下旬簽署的新法律已于 1 月 1 日生效，正式允許加密貨幣挖礦和加密交易所運營。法律規定，加密挖礦（包括礦池）在當地合法，非土庫曼斯坦居民在完成注冊后亦可參與；在土庫曼斯坦設立的加密交易所需取得許可，并落實 KYC/AML 要求及冷存儲規范。同時，新法明確，加密資產在土庫曼斯坦不被視為法定貨幣、貨幣形式或證券。（Cointelegraph）

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摩根大通表示，比特幣網絡算力在 2025 年 12 月連續第二個月下降，環比減少約 3% 至 1045 EH/s，礦工競爭有所緩和，但挖礦盈利能力仍在下滑。數據顯示，礦工每 EH/s 的日均區塊獎勵收入環比下降 7%、同比下降 32%，創歷史新低，主要受比特幣價格回落、減半影響及能源成本上升拖累。（CoinDesk）