2025年，哪些上市環境公司還在賺錢？

此前，環保在線對節前披露2025年業績預告的上市環境公司進行了粗略統計（詳見→97家上市環境公司預告2025年凈利潤情況，同比預增的不到兩成）。整理發現，97家公司中，歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）預計盈利的共計32家（見下表），占比僅三成左右。對比上年同期，16家預增、1家略增、9家扭虧。

嚴峻的市場形勢下，這些企業何以實現穩定增長？總結其原因，可概括為：主業提質升級、資金結構優化、海外市場擴張以及第二增長曲線穩定拓展。

01 主業提質升級

德林海預計2025年凈利潤盈利4,700萬-6,300萬，同比增長154.56%～173.13%。其表示，公司業績預增主要得益于“湖泊生態醫院”商業模式進入價值兌現期，以及明星產品“深潛式高壓滅藻成套裝備”批量交付、資源化閉環實踐開展等。“湖泊生態醫院”商業模式高度契合國家“美麗河湖”建設戰略，通過提供全鏈條服務，實現了從單點治理向長效健康管理的升級。

格林美2025年凈利潤預計盈利約14.29億-17.35億，同比增長40%～70%，主要系取得了關鍵金屬循環回收增量、印尼鎳資源項目全面達產、高端新能源材料市場持續突破等經營成果。2025年，格林美回收循環再造鎢資源量超1萬噸，成為世界領先的綠色鎢資源產業基地，建立起關鍵金屬資源循環利用業務新的增長極；回收拆解的動力電池超5.2萬噸，同比增長45%以上，展示廣闊回收前景。

飛南資源2025年預計凈利潤盈利2.6億-3.3億，同比增長102.51%～157.03%。2025年，飛南資源專注于有色金屬類危險廢物處置及再生資源回收利用業務，一方面加大原料市場拓展力度，重點提升江西巴頓和廣西飛南項目產線運行效率；另一方面加強對金屬價格的跟蹤和金屬物料的周轉管理，縮短資源化產品的變現周期，趁金屬價格上漲實現盈利增加。

青達環保預計2025年凈利潤盈利1.65億-1.9億，同比增長77.47%～104.36%。其表示，受益于國家新建火電投資加速及存量機組升級改造等一系列利好政策影響，公司傳統主營產品市場需求持續提升。同時，青達環保光伏項目順利落地并實現收入貢獻，成為業績增長的重要增量。

高能環境預計2025凈利潤盈利7.5億-9億，同比增長55.66%～86.79%。2025年，高能環境通過技術升級、產能優化與市場機遇的有效協同，固廢危廢資源化利用板塊盈利能力的全面提升。其珠海新虹項目于2025年實現全年穩定生產，效益逐步體現。同時，高能環境抓住金屬價格持續上行機遇，增強了產品盈利能力。

此外，報告期內，凱美特氣在鞏固現有客戶基礎的同時，持續推進市場拓展和客戶結構優化，主營產品銷量同比提升，帶動整體營業收入增長；同興科技高毛利重點項目順利落地交付，為公司利潤增長提供了強勁支撐。

02 資金結構優化

力源科技預計2025年凈利潤盈利840萬-1,000萬，同比增長230.85%～293.87%。2025年，力源科技優化資金結構，縮減銀行貸款規模，財務費用同比下降。同時，持續加大應收賬款催收力度，回款效率顯著提升，應收賬款及合同資產壞賬轉回約4000萬元。

中山公用預計2025年凈利潤盈利17.98億-21.58億，同比增長50%～80%。2025年，中山公用實施精細化運營管控，并依托前瞻性的基金投資布局鏈接產業生態，賦能主業價值，有效增厚利潤空間，從而推動了整體業績的穩步增長。

皖儀科技預計2025年盈利4200萬-6200萬，同比增長191.52%～330.34%。2025年，皖儀科技通過產品結構優化和多項降本增效措施，實現了綜合銷售毛利率同比增長以及期間費用同比下降。同時，隨研發項目的開展本期政府補助較上年同比增加。

上海洗霸預計2025年凈利潤盈利7500萬-1.125億，同比增長74.62%～161.93%。報告期內，上海洗霸轉讓控股子公司上海炭元新材料科技有限公司部分股權確認的投資收益為1,927萬元。

城發環境預計2025年凈利潤盈利11.45億-12.85億，同比增長0.31%～12.57%。報告期內，城發環境完成河南沃克曼建設工程有限公司股權轉讓，剔除該因素，其環保運營業務及高速公路業務收入保持穩健。

節能環境預計2025年凈利潤盈利7.1億-10.4億，同比增長17.27%～71.78%。2025年，節能環境財務費用同比上年下降，主要是貸款余額凈減少與LPR持續下調、融資成本降低所致。同時，積極面對市場挑戰，注重內功打磨，持續強化生產經營精益化管理，助力提質增效工作，提高盈利水平。

先河環保預計2025年凈利潤盈利1200萬-1800萬，同比增長107.87%～111.81%。2025年，先河環保收回賬齡在三年以上的欠款約9,500萬元，本年度計提信用減值損失較2024年度下降約10,300萬元，同時對企業合并形成的商譽開展減值測試，預計本年度計提商譽減值準備約500萬元，相較于2024年度7,441萬元的計提金額，降幅顯著。

中晟高科預計2025年凈利潤盈利7000萬，同比增長150.45%。2025年，中晟高科出售中晟新材料科技（宜興）有限公司100%股權，剝離長期虧損的潤滑油生產業務板塊，產生投資收益4,846.38萬元。

03 海外市場擴張

ST嘉澳預計2025年凈利潤盈利3000萬-6000萬，同比增長108.18%～116.35%。2025年，ST嘉澳所屬連云港公司成功取得生物航油“白名單”出口許可，打通并完善了生物航油產品的海外市場布局，該公司全年預計實現39億元至40億元營收，顯著改善了公司整體毛利率水平與盈利能力。

中材節能預計2025年凈利潤盈利1250萬-1650萬，同比增長64.47%～117.11%。2025年，中材節能深入踐行國際化戰略，積極優化主業結構，整體經營情況呈現向好發展趨勢，清潔能源板塊、工程服務與裝備板塊海外業務創效能力凸顯，預計凈利潤同比有較大幅度增加。

恒譽環保預計2025年凈利潤盈利3556萬，同比增長104.14%。2025年，恒譽環保在海外市場、尤其是發達國家和地區的品牌影響力不斷提高，銷售訂單持續增加。憑借成熟的國際市場項目實踐和穩定可靠的技術表現，其成功獲得國外多個客戶復購訂單。

惠城環保預計2025年凈利潤盈利5500萬-7000萬，同比增長29.11%～64.32%。2025年，惠城環保催化劑持續深化市場布局，穩固國內市場占有率，拓展海外業務實現增量，銷量與銷售收入實現提升，效益顯著。同時，其20萬噸/年混合廢塑料資源化綜合利用示范性項目順利完成試生產，充分驗證了技術的成熟度與可靠性，打通從低值混合廢塑料到高端聚烯烴產品的全產業鏈。

04 第二增長曲線穩定拓展

艾布魯預計2025年凈利潤盈利2600萬-3380萬，同比增長184.3%～209.59%。艾布魯算力中心的算力租賃業務的起點為2024年10月，于2024年12月整體投建完成。公司算力中心投建以來，逐步夯實了算力租賃業務能力，加強了團隊建設及技術儲備，進一步提升了市場化能力。因此公司2025年算力租賃業務銷售額和利潤較上年增長明顯。

申菱環境預計2025年凈利潤盈利2.05億-2.46億，同比增長77.39%～112.87%。2025年，申菱環境緊抓產業趨勢，實現數據服務業務較快增長。數據服務板塊增長主要得益于公司產品契合市場需求，與頭部客戶深化合作以及積極拓展海外市場帶來的訂單增長。同時，公司著重工業領域產品開發和業務拓展，結合國家能源發展和變革趨勢，鞏固拓展傳統電力電網、化工、集成電路等優勢業務。

總結

透過上述32家上市環境公司業績預告，不難看出，環保行業技術主導、質量驅動特征正變得愈發明顯。其成功也并非偶然，而是系統性推進戰略轉型的結果。隨著新建項目擴張潮褪去，行業將加快從“拼關系、拼價格”轉向“拼技術、拼管理、拼現金流”。未來，只有發展主線清晰，且具有強大韌性的企業才能走向最終的勝利。