金融監(jiān)管明確：虛擬貨幣屬非法金融行為，一律嚴(yán)格禁止！

文 | CFN 大河 圖 | 微攝

近日，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步防范和處置虛擬貨幣等相關(guān)風(fēng)險的通知》，隨后中國人民銀行、中國證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人就《通知》相關(guān)問題答記者問，進一步明確監(jiān)管立場、細(xì)化監(jiān)管要求。此次《通知》的出臺，是對我國虛擬貨幣監(jiān)管政策的延續(xù)與完善，核心直指虛擬貨幣相關(guān)非法金融活動，明確重申“虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位，在境內(nèi)開展虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動屬于非法金融活動，一律嚴(yán)格禁止”，彰顯了我國金融監(jiān)管部門防范金融風(fēng)險、維護金融安全、守護人民群眾財產(chǎn)安全的堅定決心，也為新形勢下防范和處置虛擬貨幣相關(guān)風(fēng)險提供了清晰的政策指引和行動遵循。

政策出臺背景：鞏固整治成效，應(yīng)對新型風(fēng)險

此次《通知》的修訂出臺，并非偶然，而是基于我國虛擬貨幣監(jiān)管實踐的總結(jié)，以及對當(dāng)前風(fēng)險形勢的精準(zhǔn)研判，具有鮮明的現(xiàn)實針對性和政策延續(xù)性。

回顧監(jiān)管歷程，我國對虛擬貨幣的監(jiān)管立場始終明確且堅定。2013年，中國人民銀行等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》，首次明確比特幣是“特定的虛擬商品”，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用，劃定了虛擬貨幣的監(jiān)管底線；2021年，八部門聯(lián)合發(fā)布相關(guān)通知，進一步明確比特幣、以太幣、泰達幣等穩(wěn)定幣均不具備法定貨幣地位，境內(nèi)虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)屬于非法金融活動，堅決予以打擊，有效遏制了當(dāng)時虛擬貨幣交易炒作盛行的亂象，取得了明顯整治成效。

近期，受國際市場波動、新型炒作模式出現(xiàn)等多種因素影響，虛擬貨幣交易炒作活動出現(xiàn)反彈苗頭，同時現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化相關(guān)投機炒作活動快速發(fā)展，給金融風(fēng)險防控帶來了新形勢、新挑戰(zhàn)。為進一步完善監(jiān)管政策，堵塞監(jiān)管漏洞，防范和處置虛擬貨幣、現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化相關(guān)風(fēng)險，切實維護國家安全和社會穩(wěn)定，八部門會同中央網(wǎng)信辦、最高人民法院、最高人民檢察院，在總結(jié)前期工作經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，對2021年的通知進行修訂完善，形成了此次《通知》，實現(xiàn)了監(jiān)管政策的與時俱進，筑牢防范化解相關(guān)金融風(fēng)險的堅固防線。

核心監(jiān)管界定：明確非法屬性，劃定監(jiān)管紅線

此次答記者問清晰拆解了《通知》的核心內(nèi)容，重點明確了虛擬貨幣、現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化的定性的監(jiān)管邊界，其中對虛擬貨幣的非法屬性界定最為清晰，監(jiān)管紅線一目了然，緊扣文章核心主題。

一是虛擬貨幣：重申非法屬性，嚴(yán)禁各類相關(guān)業(yè)務(wù)

《通知》延續(xù)了我國近年來對虛擬貨幣的禁止性政策立場，進一步明確了三大核心要求，強化了“一律嚴(yán)格禁止”的監(jiān)管力度。其一，明確法律地位，虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位，既不能作為貨幣在市場上流通使用，也不受法律保護，徹底打破了部分市場主體對虛擬貨幣“具有投資價值”“可合法流通”的錯誤認(rèn)知。其二，嚴(yán)禁境內(nèi)業(yè)務(wù)，在境內(nèi)開展任何虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動，均屬于非法金融活動，一律嚴(yán)格禁止、堅決依法取締，涵蓋虛擬貨幣交易、兌換、發(fā)行、承銷等各類相關(guān)業(yè)務(wù)，無任何例外情形。其三，嚴(yán)控跨境風(fēng)險，境外單位和個人不得以任何形式非法向境內(nèi)主體提供虛擬貨幣相關(guān)服務(wù)，同時未經(jīng)相關(guān)部門依法依規(guī)同意，境內(nèi)主體及其控制的境外主體不得在境外發(fā)行虛擬貨幣，境內(nèi)外任何單位和個人不得在境外發(fā)行掛鉤人民幣的穩(wěn)定幣——此舉直指虛擬貨幣點對點交易的跨境特性，以及穩(wěn)定幣變相履行法定貨幣職能的隱患，切實維護我國貨幣主權(quán)和跨境金融秩序。

從風(fēng)險防控角度來看，《通知》的相關(guān)界定具有充分的合理性：虛擬貨幣現(xiàn)階段無法有效滿足客戶身份識別、反洗錢等監(jiān)管要求，極易被用于洗錢、集資詐騙、違規(guī)跨境轉(zhuǎn)移資金等非法活動，嚴(yán)重擾亂經(jīng)濟金融秩序；其依托區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)的點對點交易，突破了物理國境限制，相關(guān)風(fēng)險可快速跨境傳導(dǎo)，不利于金融風(fēng)險的精準(zhǔn)防控，這也是國際金融組織和各國中央銀行普遍對虛擬貨幣持審慎態(tài)度的核心原因。

二是現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化：嚴(yán)防非法炒作，劃定例外情形

針對近年來快速發(fā)展的現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化趨勢，《通知》也作出了明確界定和監(jiān)管要求，作為虛擬貨幣監(jiān)管的重要補充。《通知》明確，現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化是指使用加密技術(shù)及分布式賬本或類似技術(shù)，將資產(chǎn)的所有權(quán)、收益權(quán)等轉(zhuǎn)化為代幣（通證）或具有代幣特性的其他權(quán)益、債券憑證，并進行發(fā)行和交易的活動。

監(jiān)管立場上，《通知》明確禁止境內(nèi)開展此類非法活動：在境內(nèi)開展現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化活動，以及提供相關(guān)中介、信息技術(shù)服務(wù)等，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、擅自公開發(fā)行證券、非法經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)、非法集資等非法金融活動，一律予以禁止；同時，境外單位和個人不得以任何形式非法向境內(nèi)主體提供相關(guān)服務(wù)。同時，《通知》也劃定了例外情形：經(jīng)業(yè)務(wù)主管部門依法依規(guī)同意，依托特定金融基礎(chǔ)設(shè)施開展的相關(guān)業(yè)務(wù)活動，可依法合規(guī)開展，既防范了非法炒作風(fēng)險，也為合法合規(guī)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)預(yù)留了發(fā)展空間，體現(xiàn)了“監(jiān)管有力度、有溫度”的科學(xué)監(jiān)管思路。

監(jiān)管落地保障：多維施策，構(gòu)建長效防控機制

為確保“虛擬貨幣屬非法金融行為，一律嚴(yán)格禁止”的核心要求落地生根，《通知》明確提出了一系列具體工作措施，構(gòu)建起“央地協(xié)同、跨部門合力、全方位防控”的工作格局，確保監(jiān)管要求不打折扣、落到實處。

其一，構(gòu)建央地協(xié)同、條塊結(jié)合的工作格局。中央層面，由中國人民銀行、中國證監(jiān)會分別會同相關(guān)部門，健全風(fēng)險防范和處置工作機制，統(tǒng)籌推進全國范圍內(nèi)的相關(guān)工作；地方層面，各省級人民政府統(tǒng)籌負(fù)責(zé)本行政區(qū)域內(nèi)的風(fēng)險防范和處置工作，由地方金融管理部門牽頭，健全常態(tài)化工作機制，并與中央部門工作機制有效銜接，強化屬地責(zé)任落實，實現(xiàn)“中央統(tǒng)籌、屬地實施”的協(xié)同發(fā)力。

其二，凝聚跨部門監(jiān)管合力，強化風(fēng)險處置。八部門及相關(guān)單位將協(xié)同發(fā)力，從多個維度筑牢風(fēng)險防線：加強風(fēng)險監(jiān)測，精準(zhǔn)捕捉虛擬貨幣、現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化相關(guān)風(fēng)險苗頭；強化資金流和信息流治理，堵塞非法資金流轉(zhuǎn)和信息傳播渠道；嚴(yán)格市場主體登記和廣告管理，嚴(yán)禁相關(guān)非法主體登記注冊，嚴(yán)禁發(fā)布相關(guān)非法廣告；持續(xù)整治虛擬貨幣“挖礦”活動，遏制相關(guān)非法產(chǎn)業(yè)滋生蔓延；嚴(yán)厲打擊相關(guān)違法犯罪活動，依法追究相關(guān)主體的法律責(zé)任；從嚴(yán)監(jiān)管境內(nèi)主體出境展業(yè)，防范風(fēng)險跨境傳導(dǎo)。同時，引導(dǎo)有關(guān)行業(yè)協(xié)會加強行業(yè)自律，強化會員管理，形成“監(jiān)管引導(dǎo)、自律約束”的雙重保障。

其三，強化組織實施與宣傳教育。一方面，加強組織領(lǐng)導(dǎo)和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，明確各部門、各地區(qū)的工作責(zé)任，形成中央統(tǒng)籌、屬地實施、共同負(fù)責(zé)的長效工作機制，確保各項工作有力有序有效推進；另一方面，廣泛開展宣傳教育，通過法律政策解讀、典型案例剖析、投資風(fēng)險教育等多種形式，充分提示相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險隱患，提高公眾風(fēng)險防范意識和識別能力，引導(dǎo)公眾自覺遠(yuǎn)離虛擬貨幣非法交易炒作，從源頭遏制非法活動的滋生。

此外，針對境內(nèi)主體赴境外開展現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化相關(guān)業(yè)務(wù)的情況，《通知》也作出了嚴(yán)格監(jiān)管要求：按照“相同業(yè)務(wù)、相同風(fēng)險、相同規(guī)則”的監(jiān)管原則，對境內(nèi)主體赴境外開展相關(guān)業(yè)務(wù)實施嚴(yán)格監(jiān)管，未經(jīng)相關(guān)部門同意、備案，任何單位和個人不得開展此類業(yè)務(wù)；同時，加強對金融機構(gòu)、中介機構(gòu)、信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)的管理，要求其健全合規(guī)內(nèi)控制度，強化風(fēng)險管控，依法依規(guī)展業(yè)。

深度分析與評論：監(jiān)管常態(tài)化，守護金融安全底線

中國金融網(wǎng)董事長、中國金融安全文化創(chuàng)研院院長何世紅指出，此次八部門聯(lián)合發(fā)布《通知》，央行、證監(jiān)會負(fù)責(zé)人同步答記者問，明確“虛擬貨幣屬非法金融行為，一律嚴(yán)格禁止”，既是我國虛擬貨幣監(jiān)管政策的延續(xù)與升級，也是新形勢下防范化解金融風(fēng)險、維護金融安全的重要舉措，背后蘊含著清晰的監(jiān)管邏輯和深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略考量，對金融市場、行業(yè)發(fā)展和公眾利益具有重要影響。

監(jiān)管邏輯：延續(xù)性與升級性并存，精準(zhǔn)應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)

從監(jiān)管邏輯來看，此次《通知》的核心特點是“延續(xù)性與升級性并存”。延續(xù)性體現(xiàn)在，始終堅持虛擬貨幣的禁止性監(jiān)管立場，從2013年明確虛擬商品屬性、2021年嚴(yán)禁非法金融活動，到此次進一步細(xì)化監(jiān)管要求、嚴(yán)控跨境風(fēng)險，我國虛擬貨幣監(jiān)管政策形成了清晰的脈絡(luò)，始終圍繞“防范風(fēng)險、守護安全”的核心目標(biāo)，沒有出現(xiàn)任何監(jiān)管松動，打破了部分市場主體的僥幸心理。

升級性則體現(xiàn)在，針對新形勢、新風(fēng)險作出了精準(zhǔn)調(diào)整：一是將現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化納入監(jiān)管范圍，填補了此前的監(jiān)管空白，應(yīng)對此類新型投機炒作活動的風(fēng)險；二是進一步細(xì)化跨境監(jiān)管要求，明確禁止境外發(fā)行掛鉤人民幣的穩(wěn)定幣、禁止境內(nèi)主體境外發(fā)行虛擬貨幣，針對性解決虛擬貨幣跨境風(fēng)險傳導(dǎo)的難題；三是完善工作機制，構(gòu)建央地協(xié)同、跨部門合力的防控格局，強化監(jiān)管落地的執(zhí)行力，同時劃定現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化的例外情形，體現(xiàn)了科學(xué)監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管的思路，避免“一刀切”，兼顧了風(fēng)險防控與合法創(chuàng)新。

戰(zhàn)略意義：筑牢金融安全防線，維護國家與公眾利益

從戰(zhàn)略層面來看，此次《通知》的出臺具有三重重要意義。其一，維護金融安全與貨幣主權(quán)。虛擬貨幣的非法交易炒作，極易擾亂經(jīng)濟金融秩序，被用于各類非法金融活動，而穩(wěn)定幣的跨境發(fā)行和流通，則可能變相侵蝕貨幣主權(quán)，影響我國貨幣政策的有效性。《通知》的相關(guān)規(guī)定，從源頭上遏制了此類風(fēng)險，筑牢了金融安全的重要防線，彰顯了我國維護金融主權(quán)和金融安全的堅定決心。

其二，守護人民群眾財產(chǎn)安全。虛擬貨幣價格波動劇烈，且不受法律保護，此前已有大量公眾因參與虛擬貨幣交易炒作遭受財產(chǎn)損失，甚至陷入非法集資、詐騙等陷阱。《通知》明確虛擬貨幣的非法屬性，嚴(yán)禁各類相關(guān)業(yè)務(wù)，同時加強宣傳教育，能夠有效引導(dǎo)公眾遠(yuǎn)離虛擬貨幣炒作，守護好人民群眾的“錢袋子”，體現(xiàn)了以人民為中心的發(fā)展思想。

其三，規(guī)范金融市場秩序，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。虛擬貨幣的非法金融活動，不僅擾亂了正常的金融市場秩序，也不利于金融行業(yè)的健康發(fā)展。《通知》的出臺，明確了監(jiān)管紅線，能夠有效遏制非法金融活動的滋生蔓延，凈化金融市場環(huán)境，同時引導(dǎo)金融行業(yè)聚焦主業(yè)，回歸服務(wù)實體經(jīng)濟的核心定位，為合法合規(guī)的金融創(chuàng)新提供良好的市場環(huán)境。

市場影響：打擊非法炒作，引導(dǎo)理性認(rèn)知

對金融市場而言，此次《通知》的發(fā)布將產(chǎn)生明確的導(dǎo)向作用。一方面，將進一步打擊虛擬貨幣相關(guān)非法金融活動，那些違規(guī)開展虛擬貨幣交易、兌換、承銷等業(yè)務(wù)的主體，將面臨嚴(yán)格的監(jiān)管處罰，甚至被依法取締，虛擬貨幣非法交易炒作的空間將被進一步壓縮，有利于維護金融市場的穩(wěn)定有序。另一方面，將引導(dǎo)市場主體樹立正確的認(rèn)知，打破“虛擬貨幣具有投資價值”的虛假宣傳，推動市場回歸理性，引導(dǎo)資金流向合法合規(guī)的投資領(lǐng)域和實體經(jīng)濟，促進金融市場的健康發(fā)展。

對公眾而言，《通知》的出臺是重要的風(fēng)險提示。此次監(jiān)管部門明確虛擬貨幣的非法屬性，再次強調(diào)參與虛擬貨幣交易炒作不受法律保護，能夠幫助公眾認(rèn)清虛擬貨幣的風(fēng)險本質(zhì)，避免因盲目跟風(fēng)炒作遭受財產(chǎn)損失。同時，廣泛的宣傳教育，將進一步提升公眾的風(fēng)險防范意識和識別能力，引導(dǎo)公眾自覺遠(yuǎn)離虛擬貨幣非法活動，樹立理性的投資觀念。

未來展望：監(jiān)管常態(tài)化、精細(xì)化，構(gòu)建長效防控體系

此次《通知》的出臺，并非虛擬貨幣監(jiān)管的終點，而是我國金融監(jiān)管部門構(gòu)建虛擬貨幣長效防控體系的重要一步。結(jié)合當(dāng)前的風(fēng)險形勢和監(jiān)管實踐，未來虛擬貨幣監(jiān)管將呈現(xiàn)兩大趨勢：一是監(jiān)管常態(tài)化，虛擬貨幣非法金融活動具有隱蔽性、頑固性，未來監(jiān)管部門將持續(xù)保持高壓態(tài)勢，常態(tài)化開展風(fēng)險監(jiān)測、排查和處置工作，對各類違規(guī)行為“露頭就打”，堅決防止非法活動反彈回潮；二是監(jiān)管精細(xì)化，隨著虛擬貨幣相關(guān)風(fēng)險形式的不斷變化，監(jiān)管部門將進一步細(xì)化監(jiān)管要求，完善監(jiān)管手段，充分運用科技賦能提升監(jiān)管精準(zhǔn)度，破解虛擬貨幣跨境監(jiān)管、隱蔽交易等監(jiān)管難題，同時持續(xù)完善相關(guān)法律法規(guī)體系，為風(fēng)險防范和處置提供更堅實的法律保障。

同時，監(jiān)管部門也將進一步加強宣傳教育，持續(xù)普及虛擬貨幣相關(guān)風(fēng)險知識，引導(dǎo)公眾、企業(yè)自覺遵守監(jiān)管規(guī)定，形成“監(jiān)管引導(dǎo)、行業(yè)自律、公眾自覺”的良好氛圍。此外，針對現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化的監(jiān)管，將在嚴(yán)防非法炒作的前提下，規(guī)范合法合規(guī)業(yè)務(wù)的開展，兼顧風(fēng)險防控與金融創(chuàng)新，推動金融行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

八部門聯(lián)合發(fā)布《通知》，明確“虛擬貨幣屬非法金融行為，一律嚴(yán)格禁止”，是我國金融監(jiān)管部門防范化解金融風(fēng)險、維護金融安全、守護人民群眾財產(chǎn)安全的堅定舉措，彰顯了“零容忍、全覆蓋、常態(tài)化”的監(jiān)管立場。此次《通知》的出臺，既延續(xù)了我國虛擬貨幣監(jiān)管的一貫邏輯，又針對新形勢、新風(fēng)險作出了精準(zhǔn)升級，完善了監(jiān)管政策，細(xì)化了監(jiān)管要求，構(gòu)建了全方位、多層次的風(fēng)險防控機制。

虛擬貨幣非法金融活動擾亂經(jīng)濟金融秩序、危害公眾財產(chǎn)安全、侵蝕貨幣主權(quán)，堅決予以禁止和打擊，既是維護金融市場穩(wěn)定的必然要求，也是推進金融高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。未來，隨著監(jiān)管政策的持續(xù)落地、防控機制的不斷完善，虛擬貨幣相關(guān)非法金融活動將得到有效遏制，金融市場環(huán)境將進一步凈化，我國金融安全防線將更加堅固，必將為實體經(jīng)濟發(fā)展提供更有力的金融支撐，也將更好地守護人民群眾的財產(chǎn)安全。