負(fù)債率93%，賬面僅剩6760萬(wàn)，“中國(guó)薩莉亞”比格披薩準(zhǔn)備上市了

2026年剛開(kāi)年，消費(fèi)行業(yè)的IPO熱度還在持續(xù)升溫！

前有老鄉(xiāng)雞、錢(qián)大媽、袁記云餃這些“熟面孔”遞交申請(qǐng)，后有處于輿論戰(zhàn)的西貝也在偷偷醞釀資本動(dòng)作。

近日，被網(wǎng)友稱為“窮鬼匹薩”的比格比薩也要沖刺IPO了。

說(shuō)到比格比薩，南方人可能沒(méi)那么熟悉，但在北方，它可是一代人的青春記憶。

這個(gè)從北京西直門(mén)的一家小店一路開(kāi)到全國(guó)400多家門(mén)店的自助餐飲品牌，以39元的平價(jià)披薩起家，經(jīng)過(guò)23年的沉淀，如今已做到了年?duì)I收達(dá)20億元。

從一家街頭小店崛起，成功躋身披薩行業(yè)頭部陣營(yíng)，與必勝客、尊寶比薩、達(dá)美樂(lè)共列前四的比格比薩，能否沖刺資本成為本土行業(yè)老大？

比格比薩的創(chuàng)始人是一對(duì)來(lái)自黑龍江佳木斯的東北夫婦。

老板趙志強(qiáng)19歲時(shí)，就從街角的轉(zhuǎn)讓信息中接手了一家臺(tái)球廳，賺到了人生的第一桶金。

不久后，他發(fā)現(xiàn)麥當(dāng)勞的店里總是人滿為患，便在佳木斯開(kāi)了一家漢堡店。

2001年，北京申奧成功，趙志強(qiáng)覺(jué)得這是個(gè)機(jī)會(huì)，于是帶著妻子前往北京考察市場(chǎng)。

在北京，他發(fā)現(xiàn)漢堡店已經(jīng)飽和，而賣(mài)披薩的店卻不多。關(guān)鍵是必勝客里的披薩一百多一個(gè)，門(mén)口還有人排隊(duì)。趙志強(qiáng)敏銳地嗅到“匹薩”是一個(gè)利潤(rùn)大、競(jìng)爭(zhēng)小的賽道。

回去后，夫婦倆做了一個(gè)決定：放棄熟悉的漢堡，到北京去開(kāi)披薩店。

2002年，他倆在北京騎著自行車(chē)找了一個(gè)月的店面，最終在西直門(mén)租下一家小店，比格比薩就這么誕生了。

開(kāi)店后，比格以39元的單人套餐敲開(kāi)了市場(chǎng)的大門(mén)。

當(dāng)時(shí)，必勝客主打中高端客群?jiǎn)吸c(diǎn)路線，人均消費(fèi)上百元；而比格卻以39元的低價(jià)迅速吸引了大批學(xué)生、游客和年輕家庭客群。

平價(jià)加“自助”的模式成了比格最核心的“護(hù)城河”。半年后，比格開(kāi)出了第二家店，之后的幾年，比格都以新增2-3家直營(yíng)店的速度穩(wěn)步發(fā)展。

創(chuàng)業(yè)的路，鮮有坦途。開(kāi)店之初，趙志強(qiáng)夫婦跟店里員工同吃同住，白天忙碌，晚上開(kāi)會(huì)復(fù)盤(pán)。到2012年，比格終于實(shí)現(xiàn)了“十年百店”的目標(biāo)，但也遇到了發(fā)展瓶頸。

自營(yíng)擴(kuò)張帶來(lái)資金壓力與管理難題，多地門(mén)店出現(xiàn)衛(wèi)生臟亂、食材管理不規(guī)范等問(wèn)題。

趙志強(qiáng)一邊嚴(yán)厲整改，一邊帶隊(duì)赴海外考察，尋求產(chǎn)品突破。

2016年，比格創(chuàng)新推出榴蓮比薩，一上市就成了爆款。第二年，比格又瞅準(zhǔn)一人食與外帶需求，推出了19.9元的Mini比薩，迅速風(fēng)靡全國(guó)。

近年來(lái)餐飲行業(yè)屢經(jīng)洗牌，比格卻逆勢(shì)增長(zhǎng)，有記者問(wèn)原因，趙志強(qiáng)總結(jié)說(shuō)：“主要還是我們選準(zhǔn)了賽道，選準(zhǔn)了模式，然后有足夠的耐心去沉淀。”

二十年如一日，比格始終堅(jiān)持做比薩、堅(jiān)持走低價(jià)自助模式，也堅(jiān)持在產(chǎn)品、環(huán)境、管理上不斷創(chuàng)新與精進(jìn)。

但這幾年，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)疲軟，各大商家開(kāi)始走性價(jià)比路線，比格的平價(jià)步伐也開(kāi)始邁大。

目前，從它的增長(zhǎng)曲線來(lái)看，比格2023年的營(yíng)收為9.44億元，2024年增至11.47億元，增長(zhǎng)率超21%。進(jìn)入2025年，比格前三季度的營(yíng)收就達(dá)到了13.89億元，同比增幅高達(dá)66.6%。

這條增長(zhǎng)線背后是比格在2025年新增了一百多家自營(yíng)門(mén)店，截至今年1月份，比格已在全國(guó)擁有387家餐廳。

更讓同行側(cè)目的是它在細(xì)分賽道上取得的成績(jī)。有數(shù)據(jù)顯示，比格在2025年前三季度中國(guó)本土比薩餐廳銷(xiāo)售額中排名第一，在整個(gè)自助餐廳和西式休閑餐飲餐廳賽道中也均位列榜首。

一直以來(lái)，比格的核心優(yōu)勢(shì)是“高性價(jià)比”。在比格餐廳，消費(fèi)者只需花費(fèi)79.99元就可享用超100種菜品，類目涵蓋披薩、中西菜品、甜點(diǎn)與飲品。

自去年以來(lái)，為了吸引更多的客流，比格將人均客單價(jià)降到了63塊多。調(diào)價(jià)后比格自營(yíng)餐廳的翻臺(tái)率從2023年的4.6次/天，提升至2025年的6.0次/天。而在二、三線城市，翻臺(tái)率更是達(dá)到了7.1次/天。一次小小的調(diào)價(jià)，讓比格賺得盆滿缽滿。

另外，隨著自媒體平臺(tái)蓬勃發(fā)展，創(chuàng)始人趙志強(qiáng)也在抖音開(kāi)啟了個(gè)人IP賬號(hào)拍短視頻，吸粉20多萬(wàn)，視頻年播放量達(dá)3億多。通過(guò)老板與消費(fèi)者的即時(shí)溝通，進(jìn)一步推動(dòng)了品牌發(fā)展與宣傳。

然而，高速發(fā)展也帶來(lái)了明顯的盈利壓力。盡管營(yíng)收連年攀升，但比格的凈利潤(rùn)率卻從2023年的5.0%下滑至2025年前三季度的3.7%。

有業(yè)內(nèi)人士算過(guò)一筆賬，說(shuō)比格每賣(mài)出一單，刨去各種成本，凈利潤(rùn)可能只剩下2塊錢(qián)左右。

更關(guān)鍵的是，重資產(chǎn)的直營(yíng)擴(kuò)張模式讓公司背負(fù)了沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。截至2025年9月末，比格的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)93.02%，超過(guò)了行業(yè)警戒線。

據(jù)招股書(shū)透露，公司計(jì)劃在2026年至2028年間，新開(kāi)610至790家門(mén)店。這意味著，未來(lái)三年內(nèi)，比格還要“再造兩個(gè)自己”才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

由此可見(jiàn)，上市募資，是比格解決當(dāng)下財(cái)務(wù)困境并實(shí)現(xiàn)千店擴(kuò)張的關(guān)鍵。

雖然比格發(fā)展勢(shì)頭正猛，但其沖刺IPO的道路仍面臨考驗(yàn)。

首先在業(yè)務(wù)分布區(qū)域上，比格的門(mén)店布局出現(xiàn)了南北失衡。60%以上的店鋪都集中在華北、東北地區(qū)，而南方市場(chǎng)，每省的門(mén)店數(shù)還不足10家。反觀同行，尊寶已擁有2800家餐廳，且大部分聚集在南方城市。

其次，比格在北方有著“平價(jià)匹薩”之稱，是性價(jià)比之王。但在南方，尊寶客單價(jià)只需31元。而坐擁500家店的薩莉亞更是被譽(yù)為“打工人的食堂”。就連必勝客、達(dá)美樂(lè)也在不斷調(diào)整客單價(jià)以適應(yīng)下沉市場(chǎng)。

此外，在沖刺IPO的節(jié)骨眼上，比格推出了一項(xiàng)針對(duì)環(huán)衛(wèi)工人的福利日營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，即環(huán)衛(wèi)工人可以憑工作證享受49.99元的披薩自助餐。該活動(dòng)讓比格沖上熱搜，被網(wǎng)友吐槽不切實(shí)際，像在“請(qǐng)盲人看電影”。

原本想通過(guò)關(guān)注特殊群體贏得社會(huì)口碑，卻因“優(yōu)惠力度不夠”而引發(fā)輿論反彈，這也暴露出品牌在營(yíng)銷(xiāo)敏感度上的不足。

不過(guò)，資本更看重的是長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。若比格能通過(guò)IPO募資優(yōu)化供應(yīng)鏈、針對(duì)性調(diào)整南方市場(chǎng)策略，并加強(qiáng)品牌營(yíng)銷(xiāo)的精準(zhǔn)度，或許能從“區(qū)域之王”真正成長(zhǎng)為“全國(guó)性品牌”。

畢竟，比格23年的持續(xù)發(fā)展與沉淀，靠的不是短期的營(yíng)銷(xiāo)與運(yùn)氣，而是靠著實(shí)打?qū)嵉漠a(chǎn)品創(chuàng)新、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)和差異化定位。

另外，比格的單店模式也得到了市場(chǎng)驗(yàn)證。自營(yíng)新店一般都在1個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈虧上的平衡，平均現(xiàn)金投資回收期不超過(guò)1年，這些數(shù)據(jù)明顯優(yōu)于行業(yè)平均水平。

再說(shuō)，這兩年正好是平價(jià)餐飲被資本看好，扎堆上市的紅利期。

前有蜜雪冰城、滬上阿姨、古茗、遇見(jiàn)小面等的成功案例，今有袁記云餃、幻師、老鄉(xiāng)雞等在排隊(duì)等候。

據(jù)紅餐網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年，我國(guó)自助餐市場(chǎng)規(guī)模已突破1300億元，而比格作為“自助披薩第一股”，在細(xì)分賽道有著龍頭優(yōu)勢(shì)，又契合當(dāng)下年輕人的消費(fèi)需求，沒(méi)有不沖的道理。

當(dāng)然，對(duì)于比格而言，上市或許能解一時(shí)的資金之渴，但真要想走得更遠(yuǎn)，還得看它能不能跳出“增收不增利”的怪圈、打破“北強(qiáng)南弱”的格局、驗(yàn)證自助模式在更廣闊市場(chǎng)的生命力，這些才是它上市后能不能長(zhǎng)久站穩(wěn)腳跟的關(guān)鍵。

參考資料：

1.投資界：《東北夫婦賣(mài)披薩，要IPO了》

2.首席商業(yè)洞察：《東北夫妻開(kāi)餐廳一年低調(diào)賺了11.47億，開(kāi)店387家，準(zhǔn)備上市了》

3.豹變：《一年賣(mài)出14億，“窮鬼比薩”沖刺IPO》

編輯：歌

作者：陳璐