特斯拉發布最新財報凈利暴跌61％，馬斯克豪賭百萬臺機器人

剛剛在達沃斯論壇上暢談太空光伏的馬斯克，迎來了財報上的當頭一擊。

1月29日，特斯拉發布了2025年第四季度財報，凈利潤同比大跌61％，并交出了成立以來首次年度營收下滑的成績單。

但CEO馬斯克并未將重心放在扭轉營收的頹勢上，反而宣布了一項重大戰略調整：此前用于生產Model S和Model X電動車的裝配工序的加州弗里蒙特工廠，將逐步停產這兩款車型，全面轉型為人形機器人生產基地，長期目標鎖定年產百萬臺Optimus機器人。

特斯拉正在通過轉型，尋找新的增長曲線。

營收與凈利齊跌

財報數據顯示，2025年，特斯拉全年營收948.27億美元，同比下滑3%，創下公司成立以來首次年度營收下滑。

第四季度數據同樣不容樂觀，營收249.01億美元，同比下降3%，歸屬于普通股股東的凈利潤8.4億美元，同比暴跌61%。

在具體業務上，其能源發電與儲能業務收入38.37億美元，同比增長25%，服務與其他業務收入33.71億美元，同比增長18%；儲能業務部署裝機量達到創紀錄的14.2GWh，同比增長29%。而作為絕對核心的汽車業務，成為了此次業績下滑的最大拖累。

第四季度，其汽車業務營收為176.93億美元，同比下滑11%。

更直觀的沖擊來自交付量。第四季度，特斯拉全球交付新車41.82萬輛，同比下滑15.61%；2025全年累計交付約163.6萬輛，同比下滑8.6%，為連續第二年下滑。

在中國這一關鍵市場，下滑同樣明顯。據乘聯會數據，特斯拉中國第四季度國內零售銷量約18萬輛，同比下滑5%。盡管仍是高端電動車市場的頭部企業，但面對中國本土新能源車企的激烈競爭，其市場份額已出現小幅收縮。

財報將下滑歸因于車輛交付量減少、監管信用額度收入下降，以及高利率環境與市場競爭加劇等宏觀因素。

Model 3/Y的平均售價下降與交付量滑坡是汽車業務下滑的主因。值得注意的是，盡管整體營收和利潤下滑，但特斯拉第四季度的綜合毛利率逆勢提升至20.1%，同比增長了3.86個百分點。

可以看出公司在原材料成本和固定成本優化上做出了努力，但仍不足以抵消銷量下滑帶來的整體沖擊。

向機器人業務靠攏

面對汽車業務上的壓力，馬斯克在電話會上并沒有過多提及，而是用了更多的話語描述特斯拉此后的轉型重點——自動駕駛和機器人產業。

“是時候讓Model S和Model X系列光榮‘退役’了。”馬斯克在電話會上宣布，公司計劃在下一季度逐步縮減并最終停止這兩款車型的生產。

取而代之的是，用于生產Model S和Model X的加州弗里蒙特工廠，將改造成為Optimus人形機器人的生產基地。馬斯克明確表示：“長期目標是在該區域實現每年100萬臺Optimus機器人的產能。”

而在競爭方面，馬斯克認為，特斯拉人形機器人最大的競爭對手肯定在中國。在他看來，中國公司很擅長規模化以及制造，在AI方面的能力也很強，相信競爭肯定很激烈。

與Optimus并列的另一大支柱是自動駕駛。

馬斯克將特斯拉描述為一家解決現實世界人工智能問題的公司，其發展路徑是從系統層面入手，開發定制化、可規模化的解決方案。

這一戰略與當初推進電動車業務一脈相承。2025年，特斯拉完成了對產品線的更新，并明確表示將保持高效精簡的產品組合，持續聚焦于自動駕駛等高價值產品力。

截至2025年底，特斯拉的Robotaxi在奧斯汀已累計行駛超40萬公里，在加州灣區累計超160萬公里，合計突破了200萬公里。而從2026年1月開始，特斯拉開始取消在奧斯汀地區無人駕駛網約車的安全員，為此還新部署了賽博無人駕駛電動車的生產線。

“在未來可能僅有1%的行駛里程是由人類在駕駛的，剩余的則都將由自動駕駛完成。”馬斯克表示。

200億美元押注人工智能

對于2026年的規劃，馬斯克明確表示，預計資本支出將超過200億美元，全面用于構建未來人工智能的基礎設施。

這一戰略的核心是擺脫對外部供應商的依賴。馬斯克在財報會上明確表示，為了解除未來三到四年內可能出現的制約，特斯拉必須建設自己的“TeraFab”巨型芯片工廠。這座工廠將集邏輯芯片、存儲芯片和封裝于一體，旨在應對即將到來的芯片供應瓶頸。

“依賴臺積電、三星等供應商的模式已無法滿足我們的需求，”馬斯克警告稱，“地緣政治風險可能在未來幾年成為主要制約因素。”

與此同時，特斯拉宣布向馬斯克旗下的AI公司xAI投資約20億美元，雙方已簽署框架協議以深化合作。

特斯拉稱，此投資屬于公司的總體規劃第四部分框架，旨在為物理世界的AI 產品與服務建立合作基礎。特斯拉正在開發將AI融入現實世界的產品和服務。同時，xAI正在開發領先的數字AI產品和服務，例如其大語言模型Grok。

產能擴張計劃同樣雄心勃勃。特斯拉首席財務官瓦伊巴夫·塔內賈透露，公司預計2026年將新建6座工廠，這些工廠將涵蓋Cybercab自動駕駛出租車、Optimus機器人和LFP電池生產線等關鍵領域。

其中，LFP電池工廠的建設，將進一步優化特斯拉的電池供應鏈，降低電池采購成本，為機器人和自動駕駛車輛的規模化生產提供能源支撐。

結語

盡管業績表現有所下滑，但特斯拉并未選擇保守調整，而是將目光投向了更長遠的AI戰略。

馬斯克在財報電話會上表示：“我們預計，到今年年底，在美國約有四分之一到一半的地區將實現完全自動駕駛汽車，這還需等待監管審批。”在他描繪的未來中，出行和生產力將被AI徹底重塑。

這一轉型意味著巨大的資本投入與產能重構，無論成功與否，都展現出特斯拉正試圖在行業競爭與周期波動中，再次定義下一階段的增長軌跡。