國央企的考核“指揮棒”，在變遷

看到一張圖，中央企業考核“指揮棒”的變遷史：

第一階段：2019年-2020年

從 “兩利一率” 到 “兩利三率”—— 效益優先，做大做強

2019 年，《國企改革三年行動方案（2020-2022 年）》醞釀，改革的核心目標是“做強做優做大國有資本和國有企業”。

這一階段的考核關鍵詞是“兩利一率”——利潤總額、凈利潤、資產負債率：

在改革起步階段，先夯實“賺錢能力”，保證利潤增長，同時守住“風險底線”，避免由于盲目擴張而引發風險。

2020年，考核指標升級為“兩利三率”，新增了“營收利潤率”和“研發投入強度”，

這一考核指標的變化，標志著單純的規模擴張已經難以為繼，國家開始引導企業從“鋪攤子”轉向“練內功”，從“賺快錢”到“謀長遠”——

既要提升營收的”含金量“，也要增加研發投入，為產業升級積蓄動能。

第二階段：2021年-2022年

從 “兩利三率” 到 “兩利四率”—— 效率優先，質量提升

2021年，考核體系迎來新變量：全員勞動生產率正式加入指標庫。

過去的國央企，常被詬病“大而不強”、“冗員沉重”，

全員勞動生產率的考核，就是倒逼企業優化組織架構、精簡流程，“讓每一分人力投入都產生更高價值”。

數據顯示，2021年，中央企業全員勞動生產率同比增長8.7%，人均營收突破70萬元，效率提升效果顯著。

2022年，考核要求進一步升級為“兩增一控三提高：

“兩增”，要求指營業收入和利潤總額增速高于全國GDP增速；

“一控”，要求資產負債率控制在警戒線以下；

“三提高”，要求提高營業收入利潤率、研發投入強度、全員勞動生產率。

這組指標把“增長質量”放在了更突出的位置，要求企業在“穩增長”的同時，“提效率”、“強創新”，實現真正“有質量的增長”。

第三階段：2023-2025年

從“兩利四率“到“一利五率” —— 質效為本，價值重塑

2023年，核心指標迭代為“一利五率”：

“一利”，指利潤總額；

“五率”，指凈資產收益率、營收現金比率、資產負債率、研發投入強度、全員勞動生產率。

相比之前的指標：

用“凈資產收益率”替代了“凈利潤”指標，

主要考核企業權益資本的投入產出效率，反映企業為股東創造價值的能力，

這是成熟市場經濟體對企業的核心要求，也體現了國資委履行保障出資人權益、防止國有資產損失的法定職責。

用“營業現金比率”取代了“營業收入利潤率”指標，

從考核企業收入的盈利”賬面質量“，轉向考核收入的現金”實際含金量“。

這背后是部分國央企長期存在”賬面光鮮、現金流緊張“的問題：

有些企業看似營收、利潤雙增長，但大量收入以應收賬款的形式存在，形成“虛盈實虧”的財務風險。

2025年，“一利五率”中的“營收現金比率”被“營業收現率”取代：

在營收現金比率指標下，部分企業可以通過控制現金流出等方式，比如延遲支付供應商貨款，在營收較少的情況下保障指標達標，財務上存在一定的操作空間。

而營業收現率則更強調“銷售實際收到的現金”，剔除了政府補貼、資產處置等非銷售現金流入，

同時也避免了企業通過“賒銷沖規模”、“延遲付款美化現金流凈額”等方式粉飾業績，

本質是打擊“紙面繁榮”，強調“回款優先”，前置風險防控，確保增長“貨真價實”。

縱觀考核指標的演變，從“量”到“質”、從“賬面”到“實利”、從“短期”到“長遠”、風險意識貫穿始終。

那些看似專業的指標，其實也是企業發展和國央企員工個人職業成長的 “指揮棒”——

指標指向哪里，企業的資源和精力就投向哪里；

企業的核心考核方向，就是個人職業能力的深耕方向。

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