銀行大額存單利率步入“0字頭”時代

隨著大額存單利率步入“0字頭”時代，銀行正通過“短期化、高門檻、低利率”的組合策略開啟負債端深度調(diào)整。2026年開年，超40家銀行發(fā)布的首期產(chǎn)品顯示，1年期以下利率普遍跌破1%，3年期多低于2%，5年期近乎“絕跡”。

展望2026年全年，業(yè)內(nèi)人士認為，在適度寬松貨幣環(huán)境與銀行息差壓力持續(xù)的雙重作用下，大額存單利率低位運行將成為常態(tài)，這標志著居民資產(chǎn)配置邏輯與銀行負債管理模式正在進行角色轉(zhuǎn)化。

大額存單發(fā)行呈短期化特征

中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當前大額存單發(fā)行呈現(xiàn)顯著短期化特征，多數(shù)銀行主打1年期及以下短期品種，3年期大額存單發(fā)行量銳減，5年期產(chǎn)品近乎絕跡。部分產(chǎn)品起存門檻升至100萬元。

例如，招商銀行僅提供2年期以內(nèi)產(chǎn)品，其中1年期（含1年）的產(chǎn)品有三個；中國銀行在售產(chǎn)品期限為1個月、3個月、6個月、1年、2年和3年，1年期以下（含1年）存期的產(chǎn)品最多。

農(nóng)業(yè)銀行的情況如出一轍，多數(shù)產(chǎn)品集中在1年期之下，3年期的大額存單產(chǎn)品只有一種，且起點金額為50萬元。建設銀行則僅有1年期及以下產(chǎn)品可供選擇。

利率曲線亦加速下探。目前，四大國有行工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行在售的1個月、3個月期限大額存單年利率已統(tǒng)一錨定在0.9%，起存點也集中在20萬元。以起存點計算，1個月的利率收入為150元，3個月的利率收入則在450元，收益已與同期限普通定期存款相差無幾。

低利率的情況也傳導到中小銀行，比如，云南蒙自農(nóng)村商業(yè)銀行3個月的大額存單目前的利率為0.9%，和大行沒有差別。云南勐臘農(nóng)村商業(yè)銀行今年第一期個人大額存單3個月存期的利率為0.93%。根據(jù)中國貨幣網(wǎng)的數(shù)據(jù)，中小銀行3個月期大額存單的利率為0.9%—1.2%。

這一趨勢也是2025年以來存款利率持續(xù)下行的延伸，融360數(shù)字科技研究院的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，銀行整存整取存款各期限平均利率已全線降至2%以下，其中3個月期平均利率為0.944%、1年期平均利率為1.277%、3年期平均利率為1.688%。

隨著利率下行、“存款搬家”趨勢延續(xù)，銀行策略逐漸從高息攬儲轉(zhuǎn)向以短期產(chǎn)品保持流動性、以場景服務增強客戶黏性。

銀行持續(xù)降低負債成本

開源證券銀行業(yè)首席分析師劉呈祥表示，定期存款短期化將是未來趨勢，這是銀行主動調(diào)節(jié)期限結構以及客戶增加流動性的雙向結果。高息定期存款在2025年下半年和2026年到期后，將很難用原有同樣的產(chǎn)品續(xù)接，部分銀行的大額存單額度可能供給不足，偏好長期存款的客戶可能買不到大額存單，也有客戶會主動轉(zhuǎn)向一些短期存款增加流動性。

博通咨詢首席分析師王蓬博表示，大額存單短期利率進入“0字頭”時代，是結構性降息降準引導與商業(yè)銀行穩(wěn)定凈息差需求共同作用的結果，也是行業(yè)負債端調(diào)整的具體體現(xiàn)。從行業(yè)邏輯來看，商業(yè)銀行凈息差持續(xù)承壓，下調(diào)大額存單利率、收縮長期限產(chǎn)品發(fā)行，是控制負債成本的合理選擇，同時也契合金融讓利實體經(jīng)濟的政策導向。

宏觀政策導向與現(xiàn)實經(jīng)營壓力，構成了驅(qū)動銀行業(yè)本輪調(diào)整的核心動力。國家金融監(jiān)督管理總局數(shù)據(jù)顯示，截至2025年第三季度末，商業(yè)銀行凈息差已收窄至1.42%的歷史低位。此前，多家銀行的高管在2025年三季度業(yè)績說明會上已明確表態(tài)，將加大力度壓降高成本存款，這一定調(diào)在2026年開年的產(chǎn)品布局中得到了貫徹。

在中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬看來，銀行凈息差面臨持續(xù)下行壓力，降低大額存單等高成本負債對于穩(wěn)定息差“效果明顯”，且這一調(diào)整契合了金融讓利實體的政策脈絡。近年來，管理層持續(xù)引導貸款利率穩(wěn)步下行以降低社會融資成本，而若要保障這一進程的可持續(xù)性，必然需要同步推動存款利率的市場化調(diào)整，緩解銀行負債端壓力，為資產(chǎn)端進一步讓利創(chuàng)造空間。

利率或延續(xù)低位態(tài)勢

中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，后續(xù)降低存款成本的進程仍將延續(xù)，但方式可能從普降利率轉(zhuǎn)向結構性調(diào)整，如控制長期高息產(chǎn)品規(guī)模、動態(tài)調(diào)節(jié)產(chǎn)品門檻等。

據(jù)中信期貨研究所固定收益組資深研究員程小慶測算，高息存款到期后有望改善銀行凈息差10—15個基點，為貨幣政策進一步發(fā)力拓寬空間。凈息差作為銀行盈利能力的核心指標，其水平直接影響服務實體經(jīng)濟的效能，而凈息差的波動，核心源于銀行資產(chǎn)與負債端重定價周期的差異，行業(yè)市場競爭也進一步加大了調(diào)整難度。近年來，銀行資產(chǎn)端重定價節(jié)奏較快，對政策利率的傳導效率較高；負債端以定期存款為主，重定價周期相對更長。2022年—2023年，央行累計降息40個基點，存款成本下降節(jié)奏偏緩，部分階段甚至有所走高，同期上市銀行貸款平均收益率下降50個基點，存款平均成本率則小幅上升4個基點。銀行負債端利率調(diào)降本身存在剛性特征，市場競爭因素也在一定程度上放緩了這一調(diào)降進程。

對于貨幣政策而言，凈息差的改善有利于拓寬央行貨幣政策空間。程小慶表示，預計2026年仍有1—2次降息，幅度在10—20個基點，整體或以結構性貨幣政策工具為主。鑒于央行重啟國債買賣，降準可能性和幅度或有所下降，預計幅度在25—50個基點。央行重啟國債買賣或約束債市利率調(diào)整上限，且伴隨總量型工具落地，或帶動債市進一步走強。

談及2026年大額存單走勢，婁飛鵬預測，全年大額存單利率將延續(xù)低位運行態(tài)勢，盡管個別銀行可能因短期流動性需要發(fā)行利率略高的產(chǎn)品，但整體利率中樞難以顯著回升。

這一判斷基于邏輯支撐：一方面，當前貨幣政策將持續(xù)提供充裕流動性，市場利率體系整體維持低位；另一方面，在支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的政策目標下，銀行資產(chǎn)端收益率仍承壓，負債成本管理將成為長期經(jīng)營主題。展望未來，銀行存款產(chǎn)品的差異化定價將更為精細，銀行將依據(jù)自身資產(chǎn)負債結構、客戶基礎與市場定位，實施更具彈性的負債策略。

對于習慣通過長期存款進行財富保值的儲戶來說，專家建議投資者應平衡好風險和收益的關系，來綜合進行資產(chǎn)配置。如果希望獲得較高的收益，那么應承擔更高的風險；如果不希望承擔較高的風險，那么應該接受較低的收益。投資者如果追求穩(wěn)健收益，可以在存款之外，適當配置現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品、貨幣基金以及國債等產(chǎn)品。

（注：本文不構成任何投資理財建議）

來源：中國商報