2026年，全球經(jīng)濟向何處去？

關(guān)稅沖擊將在新的一年繼續(xù)重塑全球經(jīng)濟。

此前特朗普就曾說過，自己最喜歡的詞就是關(guān)稅。他在圣誕節(jié)前的全國演說中再次重申了這一點。隨著特朗普第二任期開啟全球關(guān)稅時代的大門，他聲稱這些關(guān)稅為美國帶來了就業(yè)、更高的工資和經(jīng)濟增長。

特朗普的這一說法爭議頗多，但毋庸置疑的是，關(guān)稅的確已經(jīng)重塑了全球經(jīng)濟，并將在2026年繼續(xù)發(fā)揮作用。

一年前，國際貨幣基金組織曾預(yù)測今年全球經(jīng)濟增長率為3.3%，但隨著2026年的到來，國際貨幣基金組織將預(yù)測下調(diào)至3.1%。國際貨幣基金組織表示，雖然關(guān)稅沖擊比最初宣布的要小，但它仍然是全球經(jīng)濟增長放慢的主要原因。

國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃在最近的播客中表示：“這樣的增長速度太慢，無法滿足全球人民對更好生活的期望。”

的確，現(xiàn)代經(jīng)濟早已經(jīng)融入我們每個人的生活之中，也導(dǎo)致我們成為現(xiàn)代經(jīng)濟的一份子。在伊朗，人們會因為家里揭不開鍋無法生活而走上街頭抗議，在津巴布韋，貨幣貶值還會導(dǎo)致人們把紙幣當(dāng)廁紙。

這些都從側(cè)面解釋了現(xiàn)代經(jīng)濟對我們的重要性，當(dāng)關(guān)稅沖擊到我們每個普通人身上時，它帶來的陣痛，也是一致的。

隨著新的一年到來，人們對2026年的經(jīng)濟預(yù)測，在關(guān)稅的沖擊之下，也難免變得更悲觀起來。

很多人容易低估關(guān)稅對我們普通人的影響，這不奇怪。畢竟關(guān)稅看起來高大上，和普通人的生活看起來相去甚遠，即便有人被影響，也會因為大家都面臨關(guān)稅，不只是我一個人這樣的心態(tài)所撫平。

但事實上，在歷史和經(jīng)濟學(xué)家看來，關(guān)稅不僅僅會導(dǎo)致日常生活的影響，更有可能造成大蕭條。從歷史來看，1930年代的貿(mào)易保護主義，就直接導(dǎo)致了全球大蕭條。

基于此，早在特朗普第一任期，更確切來說是2018年5月4日，美國國家納稅人聯(lián)盟就向特朗普和國會發(fā)出了一封公開信，反對特朗普實施的貿(mào)易保護。

這封信件的主要內(nèi)容一頁紙不到，由超過1100位經(jīng)濟學(xué)家簽署，其中就包括十幾位諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主以及特朗普之前歷任總統(tǒng)的經(jīng)濟顧問。

信件的大部分內(nèi)容都引用了1930年的一封信，當(dāng)時正值美國大蕭條初期，同樣有1000多位經(jīng)濟學(xué)家寫信敦促美國國會不要通過《斯姆特-霍利關(guān)稅法》。這一法案提議修訂1125種商品的進口稅率，被視作是當(dāng)時的貿(mào)易保護主義者想通過高稅率求得自保的辦法。

歷史再次上演類似的劇本。

當(dāng)時的經(jīng)濟學(xué)家沒有能說服國會，1930年6月17日，胡佛簽署該法案成為法律，這直接導(dǎo)致其他國家以報復(fù)性關(guān)稅作為回應(yīng)，加速了全球貿(mào)易的崩塌。到1932年7月美國道瓊斯指數(shù)跌至歷史最低水平，同年底美國的失業(yè)人數(shù)達到1370萬。

到了2018年，這封一千多位經(jīng)濟學(xué)家聯(lián)名的信件仍然沒能說服國會，哪怕是到了特朗普第二任期，同樣如此。

不過我們也沒能看到全球大蕭條的出現(xiàn)，這當(dāng)然不是因為經(jīng)濟學(xué)原理失去了作用，更有可能的是，其他國家的報復(fù)性關(guān)稅并沒有出現(xiàn)。

美國不會吸取教訓(xùn)，但其他國家會。

彼得森國際經(jīng)濟研究所、前國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學(xué)家莫里斯·奧布斯特費爾德指出，關(guān)稅對全球經(jīng)濟的影響并沒有想象中的那么糟，主要是因為各國并未對美國進行強烈報復(fù)。

他補充說，唯一強力反擊的國家是我國，這迫使美國迅速退讓，我們確實避免了一場災(zāi)難。

但盡管如此，在經(jīng)過五輪貿(mào)易談判后，全球兩大經(jīng)濟體之間仍然存在著比特朗普第二任期開始時更多的關(guān)稅和其他貿(mào)易限制。

換句話說，這仍然比拜登時代更危險。

關(guān)稅會推高許多企業(yè)的成本，增加了不確定性，也讓企業(yè)未來的規(guī)劃和投資更困難。盡管目前企業(yè)表現(xiàn)出了一定的韌性，但關(guān)稅帶來的摩擦和確定性仍然會隨著時間的推移造成損害，例如效率損失。

與此同時，關(guān)稅帶來的負面效果還被低利率、美元貶值和企業(yè)規(guī)避關(guān)稅和豁免條款所緩解，這或許能夠解釋為何聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議預(yù)測全球貿(mào)易額去年增長7%，達到超過35萬億美元。

但關(guān)稅帶來的危險仍然沒有過去。

目前英國、韓國和日本在內(nèi)的國家已經(jīng)成功和美國達成貿(mào)易協(xié)議，但還有大量的國家沒有和美國就關(guān)稅達成協(xié)議，這也意味著風(fēng)險仍然存在。

2026年，影響全球經(jīng)濟的主要因素包括重新談判特朗普第一任期簽署的《美墨加協(xié)定》，以及歐盟成員國是否批準(zhǔn)一項一年多以前簽署的南美洲貿(mào)易協(xié)議，當(dāng)然還有備受關(guān)注的中美貿(mào)易協(xié)議。

在美國本土，美國最高法院對特朗普關(guān)稅合法性的裁決，同樣也備受關(guān)注。

全球經(jīng)濟的另一個關(guān)稅就是石油。華爾街銀行高盛預(yù)測，今年布倫特原油價格將下跌8%，至每桶56美元。

該預(yù)測基于美國和俄的強勁產(chǎn)量，而非特朗普在委內(nèi)瑞拉的干預(yù)，雖然這場干預(yù)目前看來比較成功，但短期內(nèi)仍然不太可能增加全球市場的石油供應(yīng)。

隨著石油用于能源和運輸，另一個壓低價格的因素就是紅海航運恢復(fù)，圣誕節(jié)前一周，航運巨頭馬士基首次在近兩年內(nèi)將貨柜船通過紅海。

在過去，由于和加沙戰(zhàn)爭相關(guān)的也門胡賽武裝襲擊，主要航運公司都繞開這條路線，改走更長、也更昂貴的非洲南端航線，但目前在各方的打擊之下，紅海航運正在恢復(fù)。

今年全球經(jīng)濟仍然會籠罩在關(guān)稅之下，而中美兩國的貿(mào)易關(guān)系，同樣也是全球經(jīng)濟的重中之重。

最新數(shù)據(jù)顯示，中美兩大經(jīng)濟體之間的商品貿(mào)易額在2025年已經(jīng)是連續(xù)第三年下降，中美兩國貿(mào)易關(guān)系緊張，主要源于多方位的議題，關(guān)稅、稀土采購和芯片，一度是雙方談判的核心議題，但除開這些問題之外，其他分歧也同樣很多。

今年4月份，特朗普將會按照計劃訪華，這次會晤的意義也非常重大，2024年同樣是這個時間點，當(dāng)時訪華的美國前任財長耶倫，當(dāng)時雙方的主要議題還圍繞在產(chǎn)能過剩問題上，當(dāng)時耶倫希望提高工人薪資，以增強國內(nèi)消費，達到去產(chǎn)能的效果，但雙方最終仍然沒有達成太多的意向。

而2026年4月份特朗普訪華，意義也很重大，但就實際取得的成果而言，可能性仍然不高，但就眼下兩國的情況來說，保持溝通和對話，也許才是最重要的。

這次特朗普訪華，大概率也會提出耶倫曾提出的問題，即產(chǎn)能問題。本質(zhì)上，這也是美國對華加征關(guān)稅的一部分原因，我國在制造消費品方面表現(xiàn)強勁，甚至是無敵的，但在消費方面，仍然有所欠缺，目前我國居民消費占GDP比重還不到40%，不及全球平均水平。

而美國乃至整個西方擔(dān)憂的是，消費品傾銷。

在歐洲，根據(jù)荷蘭國際集團的研究顯示，歐洲對我國商品的依賴正在增加，這同樣也是歐盟今年會主要應(yīng)對的問題。

2026年的全球經(jīng)濟，最大的不確定性仍然是關(guān)稅，疊加現(xiàn)在美國在西半球的戰(zhàn)略投入，未來的不確定性，可能會更大。

end.

作者：羅sir，關(guān)心人、社會和我們這個世界的一切；好奇事物發(fā)展背后的邏輯，樂觀的悲觀主義者。