估值205億，燧原科技攜AMD基因沖刺科創板

“國產GPU四小龍”的收官之作

文 | 初一

“國產GPU四小龍”之一的燧原科技，終于也站上了資本市場的起跑線。

近日，證監會官網披露，上海燧原科技股份有限公司已完成上市輔導備案，預計將申報科創板IPO。

從創始人手中的芯片設計圖到證監會網站的IPO輔導備案公告，燧原科技用七年時間完成了估值從零到205億的跨越。

AMD系的技術派創業

公司的創立和發展離不開兩位核心創始人，趙立東與張亞林。

趙立東畢業于清華大學無線通信系85級，屬于業內知名的“EE85班”，這一班級堪稱中國半導體行業的“黃埔軍校”，走出了豪威集團虞仁榮、兆易創新舒清明、格科微趙立新等多位產業領軍者。

在創立燧原科技之前，趙立東已在AMD工作了7年，歷任計算事業部和產品工程部高級總監，負責CPU/APU產品規劃和多個核心IP的研發，還參與成立了AMD中國研發中心，團隊規模超過千人。

在中國定義產品，再把產品從中國賣到國外去。這是趙立東回到上海目睹AMD三分之一的營收來自中國市場后萌生的堅定想法。

聯合創始人張亞林同樣擁有深厚的產業積淀。他畢業于復旦大學電子工程系，在AMD任職11年，擔任過資深芯片經理、技術總監，曾是全球芯片研發核心負責人之一，帶領團隊成功量產多顆世界級旗艦處理器，擁有豐富的工程和產品化實戰經驗。

2018年，這兩位曾在AMD共事多年的技術管理者在上海共同創立燧原科技，專注于人工智能領域云端算力產品，致力于為通用人工智能打造算力底座。

差異化路線，獲騰訊等資本加持

在創始人經驗的加持下，燧原科技走出了一條差異化的技術路線。

在國產GPU企業紛紛嘗試覆蓋圖形渲染與計算市場的背景下，燧原科技選擇全力攻堅云端AI訓練與推理芯片。

成立七年來，燧原科技已迭代四代AI芯片，形成覆蓋訓練與推理場景的產品矩陣。

其最新推出的第四代訓推一體AI芯片燧原L600，其算力指標與英偉達H20相當，具備144GB存儲容量與3.6TB/s帶寬，并支持十萬卡級超大規模集群部署，展現出在高端算力領域的攻關實力。

在推理端，燧原的S60推理加速卡已實現規模化量產，截至2025年底已獲得超過10萬片訂單，支持300多個應用場景，在互聯網、金融、智慧城市等領域形成商業化突破。

從財務基礎來看，燧原科技已具備一定的資本化條件。截至2025年，公司累計融資額已超過55億元，估值達到 205億元。其中2024年D輪融資就達20億元，由國家大基金二期、騰訊等領投。

其中，騰訊不僅參與了燧原科技的六輪融資，且以 20.49%的持股比例穩居第一大股東，體現出對燧原技術路線與市場前景的長期看好。

然而，燧原的上市進程并非沒有波折。2024年8月，公司曾與中金公司簽署輔導協議啟動上市，但在2025年10月底，雙方宣布終止合作。

緊接著燧原科技火速牽手中信證券，并在兩個月內快速完成輔導備案。對于此次罕見的中途更換輔導機構，公司回應稱：“主要基于資本市場環境變化及公司戰略發展需要，公司將持續推進科創板上市進程。”

這一調整雖引發關注，但也反映出燧原對上市節奏的主動把控。

行業競逐，機遇與挑戰并行

2025年，國產GPU賽道迎來IPO集中爆發期。

6月，摩爾線程與沐曦的科創板IPO申請同日獲受理，前者擬募資80億元。此后，資本市場熱度持續攀升，2025年12月，摩爾線程率先登陸科創板，成為“國產GPU第一股”，市值一度超過4400億元；隨后沐曦股份掛牌上市，股價首日即暴漲692.95％；緊接著，壁仞科技也成功在港股上市。國產GPU的技術實力與行業前景得到資本廣泛認可。

作為“國產GPU四小龍”的關鍵一員，燧原科技的IPO進程正處在行業發展的關鍵節點。

當前，國內AI算力需求在政策與產業雙驅動下持續增長，為國產替代提供了廣闊空間。但挑戰同樣嚴峻。國際巨頭技術迭代迅猛，壁壘高筑，國內市場競爭加劇，且高端芯片研發投入巨大、周期漫長。業內人士指出，國產芯片廠商一直未能繞開“能不能自己制造、能不能實現盈利”兩大痛點。持續的巨額研發投入與尚未規模化的收入，對企業的長期生存能力構成考驗。

燧原科技上市若能成功，不僅意味著公司本身獲得了重要的融資平臺和發展契機，更將通過資本市場賦能，加速其技術迭代與商業化拓展，為國產AI算力底座的自主可控增添重要砝碼。

結語

從AMD中國研發中心的參與者，到自主定義AI芯片的創業者，趙立東與張亞林帶領的團隊，正將國際大廠的產品經驗與工程能力，注入中國本土的芯片創新中。

燧原科技七年沖剌IPO的歷程，是國產高端芯片艱苦創業的一個縮影。上市并非終點，而是新一輪技術、生態與市場競速的開始。

未來，隨著上市進程的推進，燧原科技能否在國產GPU的集體突圍中走得更遠，不僅取決于技術產品，也取決于其生態構建與商業落地的能力。