止盈了兩個方向

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在降溫信號出現后，市場昨天停下了前進的腳步，開始陷入窄幅震蕩的模式中。但內部看，分化還是蠻大的，被拿來以儆效尤的券商板塊，成了下跌的主力軍，中信更是當仁不讓的連續兩個大陰線，以表明態度。。

和市場下跌時的護盤效應類似，現在不希望漲的太快，因此權重方向賣力的往下墜著指數。。但是，此舉并沒有影響中小盤的做多情緒，實際上昨天上漲的家數是更多的，這也就造成了指數全天都在左右互搏，到最后滬指收出了一個糾結十字星。

值得一提的是，這又是一個看著紅實則跌的假陽線，所以，連陽紀錄理論上還在延續著。。

成交額方面，昨天依然是2.8萬億的水平，這也是市場情緒難以壓住的原因。倘若后面依然呈現出"權重降風偏+流動性帶增量"的市場環境，那中小題材或將迎來一段較為肥美的炒作窗口。

當然了，這是投機角度的思考和理解，偏短期。如果是從中長期投資的層面看，目前我認為依然要足夠重視以紅利為代表的高回報優質股權。

這一點，在昨天點睛的發車邏輯中，我們也有所闡述，下面分享一下：

"從去年11月份開始，紅利方向就開啟了調整，而且在年末市場的回暖中，也是缺席的狀態。

在市場風偏回歸，跨年行情和春季躁動的背景下，往往是成長方向占優，因此紅利會階段性的退居二線，但這也剛好給我們繼續定投收集籌碼的機會。

尤其是港股紅利，近期同時受到了港股市場疲弱+紅利風格的雙重影響，但考慮到港股紅利資產在股息率方面的領先，是險資的核心買入選擇。因此我們適度加碼了對其的投入，不僅定投，還調倉了一部分。

紅利的長期敘事依然堅挺，低利率的大環境，優質投資選擇的稀缺，都讓紅利的股息率顯得格外有吸引力。據測算，今年銀行體系內大概有70萬億的存款到期，這部分資金中，哪怕只有小比例流入市場，也會帶來不俗的增量。

深入一步想，定期存款類風偏的資金，會選擇何種投資機會呢？直接去股市里追漲殺跌？不太可能。大概率還是會借道分紅險、固收加、紅利基金、寬基指數等產品。而這類產品的底層，大多是優質的上市公司股權，其中具備紅利屬性的不在少數。

這便是紅利，以及各類優質上市公司股權最大的時代背景，也是我們投資需要緊緊把握住的主線之一。"

下面在分享下昨天我們的兩筆止盈：

一個是軍工。過去兩年我們做了幾次波段，可以看出運氣不錯，幾次都賣在了階段高點，而且在賣出后，我們還做了回補的動作。尤其是去年閱兵之前，預期兌現前部分賣出，跌下來后我們又相繼接回了幾車。

當時的邏輯想的也很清晰，軍貿出口+商業航天+軍費提升預期。但從近期的走勢來看，軍工自上一波閱兵兌現后的低點已經上漲30%，核心催化是商業航天的刺激。但考慮到短期漲幅以及估值水平都很高，加之近期航天股大批量的風險提示，因此我們決定先行落袋一部分。

另一個是有色，基本邏輯大差不差，短期較為夸張的漲幅和近期交易所的風控動作，加之國際金銀價格的松動跡象，在浮盈豐厚的背景下，我們選擇落袋。

但有色的頭寸，我們的持有比例說實話有點低，這也是我之前在重點反思的一個問題，就是我們定投習慣了在左側慢慢的積累籌碼，但對于已經有啟動跡象的方向偏鈍感，以至于調倉和加碼的速度較慢，造成要么捏著鼻子越買越貴，要么忍受倉位不足踏空的兩難境地。。

其實這本質上是左側交易和右側交易的一種對壘，雖然于我們來說有些左右為難，但依然是可以克服的。目前我的想法是，定投的部分恪守左側交易思維，但基于底倉的策略選擇，要更多以凈值型產品的角度對待，加入更多的右側思維。

吾日三省吾身，為的是更接近完美的自己。

最后再和各位碎碎念幾句吧：

昨天是點睛定投計劃2026年的第一車，新的一年，我們會一如既往的用心對待每一車，繼續依托于我們的三好理念精耕細作。

把"每一車都是基于當下狀態所嚴選的高性價比組合"這一策略思想延續貫徹，力爭為每一個正在定投以及剛要開始定投的朋友，提供盡量便宜且優質的投資選擇。

當然，對于跟投已久，有一定持倉體量的朋友，我們也會深化對底倉的調整，通過動態止盈調倉，以均衡組合的配置結構，尋求攻守相對平衡的狀態。

與此同時，我們也會繼續在每周的發車日，為大家推送詳盡的發車邏輯，把交易背后的策略思想同步給大家，使得各位知其然更知其所以然，以達到凈值和認知的共同成長。

2026，不負光陰不負卿！

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重點新聞

1、據悉，有關部門約談了光伏協會、通威、協鑫等單位，主要內容涉及通報有關壟斷風險。要求被約談對象不得約定產能、產能利用率、產銷量及銷售價格；不得通過出資比例，以任何形式進行市場劃分、產量分配、利潤分配；不得就價格、成本、產銷量等信息開展溝通協調。受此影響，昨天多晶硅期貨跌停。。

這是一個比較重要的變化，大比例收儲可能存在壟斷的問題，但反內卷依然要推進，后面可能會摸索新的方式，比如更加注重構建統一大市場，使得行業在無序競爭和壟斷之間找到一個平衡點。

過去這一階段的反內卷，從上游價格來看，取得了一定的成效，部分企業業績也有回暖，近期可以再關注下Q4業績的邊際變化。但中長期看，光伏反內卷是比較復雜的問題，一蹴而就不容易，需要時間來慢慢改變。

2、OpenAI宣布推出ChatGPT Health，其可以連接醫療記錄和各類健康應用，生成的回復能夠結合用戶的健康信息與個人情境。機構預期，2024年全球AI醫療規模約為266億美元，預計到2033年將飆升至約5056億美元，年復合增長率達39%。

今年AI應用會有比較多的變化，賦能醫療想象空間是比較大的，美國那邊已經開始有了一些動作，后面可以重點關注國內這塊的催化，或一定程度提振板塊情緒。

3、中國石油和中國航油宣布實施重組，中國石化是全球第一大煉油公司，中國航油是亞洲最大的航油服務企業。雙方屬于是強強聯合，有助于打通“煉化、儲運、加注”全鏈條，降低營運成本，增強盈利能力。央國企并購也是當下鼓勵的方向，這塊可以給予一定的關注。

4、廣州印發加快建設先進制造業強市規劃，大體看了下，方案提到了機器人、芯片、先進材料、商業航天、核聚變等新興產業。一線城市現在都在"卷"對未來的布局，這其實還是值得鼓勵的，良性競爭下，會加速這些新興產業的發展。

5、溫氏股份2025年凈利潤為50億元至55億元，同比下降40.73%至46.12%，算下來Q4存在虧損的可能。豬肉價格持續走低，這塊不太容易賺錢，同時雞肉價格也跌了一些，對應業務利潤有所下滑。養殖業反內卷也挺重要的，產能回歸合理狀態后，價格才會逐步回暖。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天盾安環境有大額可售解禁。

數據來源：iFinD

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