網絡交易平臺新規(guī)發(fā)布，雀巢中國召回多批嬰兒奶粉 | 財經日日評

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央行：將靈活高效運用降息降準工具

1月6日，2026年中國人民銀行工作會議暨全國外匯管理工作會議落幕。會議強調，在繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策方面，把促進經濟高質量發(fā)展、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保持社會融資條件相對寬松，引導金融總量合理增長、信貸投放均衡。

會議提出，暢通貨幣政策傳導機制，促進社會綜合融資成本低位運行。有序擴大明示企業(yè)貸款綜合融資成本工作覆蓋面。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，防范匯率超調風險。（綜合央行官網）

｜點評｜ 央行開年的工作會議為全年貨幣政策實施奠定基調，延續(xù)了去年一貫的“適度寬松”提法。中國央行上一次提到“適度寬松”，還是在2008年全球金融危機后，隨后進行了多次降息降準操作。本輪“適度寬松”周期內，央行暫時只在去年采取過一次“雙降”。今年央行的工作會議上，將“擇機降準降息”改為“靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具”，或許意味著央行今年在降息降準上將采取更加積極的行動。

去年央行著重于數量型工具的使用，增加了對市場流動性的呵護。不過，這種呵護只有特定金融機構才能感受到，政策傳導鏈條較長。無論是基于鞏固國內經濟修復態(tài)勢，還是推動物價合理回升，降息降準都顯得很有必要。

兩部門發(fā)布網絡交易平臺新規(guī)

1月7日，市場監(jiān)管總局和國家網信辦聯(lián)合發(fā)布《網絡交易平臺規(guī)則監(jiān)督管理辦法》。《辦法》明確不得利用平臺規(guī)則對平臺內經營者的自主經營活動進行不合理限制，收取不合理費用、不合理的違約金或者損害賠償金；不得利用平臺規(guī)則排除或者限制消費者權利、減輕或者免除自身責任、不合理加重消費者責任、實施大數據“殺熟”、提供會員服務時單方面隨意變更平臺規(guī)則損害會員權益等。

《辦法》要求市場監(jiān)管、網信部門加強部門協(xié)作，建立健全兩部門線索移交、信息共享、會商研判等工作機制。規(guī)定兩部門可依據職責對平臺有關負責人進行約談，要求其說明情況，采取措施進行整改。（市監(jiān)局官網）

｜點評｜ 兩部門這次針對平臺經濟的一些“潛規(guī)則”做出了明確規(guī)定，推動各平臺更加規(guī)范化、公開化。平臺經濟依托互聯(lián)網迅速發(fā)展，但近年來也出現(xiàn)了類似傳統(tǒng)行業(yè)中“店大欺客”的現(xiàn)象，而且更加隱蔽。這次《辦法》中，將平臺經濟針對顧客和商家的部分不合理“潛規(guī)則”詳細列出，進一步厘清平臺的責任與義務，制定了相應的處罰措施，并為消費者和商家提供了清晰的維權途徑，從而更有效地保障雙方的合法權益。

不過，類似大數據“殺熟”的行為或許很難完全避免。平臺可以根據用戶畫像，發(fā)放不同的優(yōu)惠券，或者采用其他更加隱蔽的做法。無論如何，《辦法》的出臺對于促進行業(yè)公平競爭都將起到一定效果。

我國建成世界規(guī)模最大寄遞網絡

1月7日消息，國家郵政局透露，“十四五”期間我國郵政快遞業(yè)服務能力不斷提升，建成世界上規(guī)模最大、受益人數最多的寄遞網絡。數據顯示，郵政快遞業(yè)年業(yè)務收入從1.1萬億元提升至1.8萬億元，年均增長超過10%，增速居現(xiàn)代服務業(yè)前列。年快遞業(yè)務量實現(xiàn)從百億級到千億級躍升，由800多億件增長到近2000億件。人均年快遞使用量從59件增長到141件。

五年來，我國郵政快遞業(yè)智能化水平提升，規(guī)模以上分揀中心基本實現(xiàn)自動化運營，云計算、大模型在需求預測、智能倉管、智能調度、路徑規(guī)劃等多個場景加速應用。（央視新聞）

｜點評｜ 我國人口基數龐大，消費網絡密集。電商業(yè)務繁榮發(fā)展，催生大量包裹寄遞需求，成為過去數十年郵政快遞業(yè)增長的主要動力。2015年開始，我國郵政快遞業(yè)務量持續(xù)居于世界首位。“十四五”期間建成規(guī)模最大寄遞網絡，標志著在數量優(yōu)勢上實現(xiàn)新突破。一直以來，國家層面將郵政體系視為重要的基礎設施，保障普惠覆蓋。與此同時，民企快遞企業(yè)的積極參與，也為行業(yè)帶來技術和模式的創(chuàng)新，推動智能化升級。

電商驅動爆發(fā)式增長，我國快遞業(yè)迅速進入量大、價低的規(guī)模時代。然而，激烈市場競爭下，行業(yè)整體盈利微薄。隨著網絡建設縱深，提供多元的差異化服務、向高附加值領域拓展，或是行業(yè)下一階段目標。

256G內存條單價逼近5萬元

1月7日消息，內存條價格持續(xù)暴漲，“1盒內存條價格堪比上海1套房”等相關話題引發(fā)大量關注。海力士和三星的256G DDR5服務器內存一根超過4萬元，有的甚至高達49999元/根。如果按照1盒100根來計算，其價格將近500萬元。有業(yè)內人士形容，其“價值已經超過上海不少房產”。

集邦咨詢發(fā)布的存儲現(xiàn)貨價格趨勢報告指出，自2025年9月初以來，DDR5內存2Gbx8顆粒現(xiàn)貨價格大漲307%，DDR4 1Gbx8也有158%的漲幅，其中DDR4 1Gbx8 3200MT/s在11月12日至11月18日價格漲幅達4.75%。PCPartPicker數據顯示，DDR4與DDR5年內已漲價2—3倍。（界面新聞）

｜點評｜ 全球科技企業(yè)對于AI芯片的瘋狂搶購，已經給很多行業(yè)帶來了顯著變化。高速存儲芯片是AI芯片中的重要組成部分，建設數據中心時，存儲芯片也是必備芯片之一。在這輪AI算力擴張浪潮中，產能有限的存儲產品價格整體上行。高容量的服務器內存原本就價格不菲，漲價之后就顯得更為夸張。

汽車、消費電子產品等很多行業(yè)都對存儲芯片有著不小的需求，這輪存儲產品的漲價，或將帶動更多消費者終端產品價格的上行。不過，科技企業(yè)對于AI算力的需求不可能無限擴張。即便算力芯片持續(xù)升級，配套的數據中心、網絡設施等基建仍需時間部署，而日益增長的電力消耗更是整個產業(yè)面臨的關鍵瓶頸。

xAI超預期募資200億美元

1月7日，xAI宣布已在最新一輪融資中籌集了200億美元。這一金額不僅超過了公司最初設定的150億美元目標，更使其估值自去年春季以來翻了一番，達到2300億美元。本輪融資吸引了包括Valor股權投資公司、富達基金、卡塔爾投資局以及阿布扎比基金MGX在內的全球頂級資本參與。尤為引人注目的是，英偉達和思科作為戰(zhàn)略投資者入局。

除了股權融資，xAI還在積極通過多種渠道儲備資金以建設基礎設施。去年7月，該公司通過貸款和現(xiàn)金投資籌集了100億美元，用于資助其位于田納西州孟菲斯的Colossus數據中心建設。此外，公司還在6月通過二級股票發(fā)行出售了3億美元的股份。（華爾街見聞）

｜點評｜ 全球產業(yè)、金融、主權戰(zhàn)略資本紛紛為xAI慷慨解囊，足以證明全球機構對于xAI前景的強烈看好態(tài)度。xAI正在試圖構建全球最大的算力儲備，這筆超預期的融資為其提供了堅實的資金基礎。xAI的Grok模型依托X平臺（原推特）迅速完成了用戶積累，在成人內容上的探索處于業(yè)內前列。這樣大膽的嘗試讓Grok在一眾AI模型中顯得與眾不同，也為xAI引來了多國監(jiān)管的關注。

馬斯克表示，Grok5或將實現(xiàn)AGI技術，這種可能性是各路資本看好xAI的關鍵因素。在新能源汽車、火箭發(fā)射、腦機接口等多個領域，馬斯克已取得了令人矚目的突破。他在AI領域能否帶領xAI再次帶來顛覆性成果值得期待。

雀巢因質量問題召回多批嬰兒奶粉

1月7日消息，雀巢中國近日發(fā)布預防性自愿回收嬰幼兒配方奶粉的公告。公告稱，雀巢中國自愿回收在中國大陸銷售的特定批次嬰幼兒配方奶粉，受影響產品涉及力多精、鉑初能恩、舒宜能恩、惠氏多批次產品。另外，雀巢中國也自愿回收所有此次涉事的進口自歐洲、在中國大陸跨境電商渠道銷售的嬰幼兒配方奶粉。

據悉，此次召回的原因是雀巢從某大型供應商處采購的一種原料存在質量問題，可能存在源自蠟樣芽孢桿菌的細菌源性物質，導致消化系統(tǒng)不適（腹瀉和嘔吐）。日前，雀巢在歐洲多國召回數批次嬰兒奶粉。（每經網）

｜點評｜ 目前，雀巢中國官網已經列明涉事奶粉生產批號，范圍內產品均可聯(lián)系退貨退款。雀巢在出現(xiàn)具體傷害報告前，基于潛在風險大規(guī)模召回問題產品，應對還是比較主動。食品企業(yè)保證用料安全是基礎，發(fā)現(xiàn)問題理應及時公開信息，采取措施，防止損害進一步擴大。尤其是嬰幼兒奶粉，直接影響到嬰兒的生長發(fā)育，其影響深遠且不可逆，任何猶豫和隱瞞的行為都不能被容忍。

以往發(fā)生的嬰幼兒奶粉安全事件，曾對社會造成嚴重的負面影響，引發(fā)公眾信任危機。奶粉安全涉及的不僅是單個品牌的形象，更是整個食品監(jiān)管體系公信力的體現(xiàn)。在這一敏感領域，有必要保持高度謹慎。

宜家中國將于2月起關閉七家門店

1月7日，宜家中國發(fā)布關于調整門店布局的說明，宜家中國決定自2026年2月2日起停止運營包括宜家上海寶山商場、宜家廣州番禺商場、宜家天津中北商場、宜家南通商場、宜家徐州商場、宜家寧波商場和宜家哈爾濱商場在內的七個線下觸點。

談及未來發(fā)展，宜家指出，將從規(guī)模擴張轉向精準深耕，以北京和深圳作為重點市場進行探索，在接下來的兩年內開設超過十家小型門店。宜家還將繼續(xù)加強線上布局，并對現(xiàn)有商場進行投資，為顧客和員工創(chuàng)造更好的購物體驗及工作環(huán)境。（澎湃新聞）

｜點評｜ 近兩年來，宜家中國全面推行低價策略，以挽回日益下滑的人氣。此舉雖帶動了門店客流增長，卻也擠壓了公司整體利潤空間。長期以來，宜家走的一直是性價比路線，憑借規(guī)模效應和供應鏈管控能力，實現(xiàn)在同等品質下的價格優(yōu)勢。在維持產品質量的前提下，其成本優(yōu)化空間已較為有限。為了推行低價策略，關閉部分效益不佳的商場，從規(guī)模擴張轉向精細化運營，是應對中國市場變化的無奈之舉。

近幾年，很多國內家居品牌都盯上了性價比策略，很多工廠直售品牌壓低價格銷售，宜家作為貿易商幾乎不可能在價格上與工廠展開競爭。同時，國內居民對于低價產品的消費偏好提升，倒逼宜家加大折扣促銷力度。

周三兩市沖高回落滬指漲0.05%

1月7日，滬指微漲錄得十四連陽，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落。滬深兩市成交額2.85萬億，較上一個交易日放量476億，成交額連續(xù)2個交易日超2.8萬億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超3100只個股下跌。從板塊來看，商業(yè)航天概念反復活躍，煤炭板塊持續(xù)拉升，半導體設備股延續(xù)強勢，光刻膠概念表現(xiàn)活躍，可控核聚變概念震蕩走強。下跌方面，腦機接口概念震蕩回落，家電、證券、造紙等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報4085.77點，漲0.05%，成交額為11974億元；深成指報14030.56點，漲0.06%，成交額為16568億元；創(chuàng)指報3329.69點，漲0.31%，成交額為7633億元。（新浪財經）

｜點評｜ 滬指在沖擊4100點時，兩市分歧有所加大。央行透露出年內擴大降息降準意愿的信號，部分市場人士解讀為“利好出盡”。滬指連日上漲，市場始終擔心潛在的調整即將來到，這種擔憂正在轉化為現(xiàn)實。從板塊上看，市場傳聞稱煤炭行業(yè)減產，臨近午盤煤炭板塊異動上漲。市場熱點集中在成長板塊中，商業(yè)航天、半導體等科技板塊領漲。大金融板塊午后走低，部分消費板塊走弱，“老登股”人氣仍然偏弱。

券商龍頭股集合競價再現(xiàn)巨額壓單，調控場內上漲節(jié)奏的意味明顯。短期來看，場內成交額維持在相對高位，經過前幾個月的震蕩蓄勢，情緒在近期得到集中釋放。這股上升勢頭暫緩后，行情的展開或將仍以階梯式上行為主。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編 |魏英杰| 主編 | 何夢飛

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