《越過“價格戰”的囚徒困境：樂道與后新能源時代的價值重構》

如果將2025年的中國汽車市場視為一個巨大的博弈場，那么絕大多數玩家都深陷在經典的“囚徒困境”之中：為了維持市場份額，只能不斷向價格低位滑落，以犧牲利潤換取短期銷量，最終卻推動整個行業的價值中樞持續下移。降價本身并非原罪，但當它成為唯一解法，競爭就會不可避免地走向內耗。

正是在這樣的背景下，樂道（ONVO）在2025年的表現，顯得格外值得被單獨拎出來審視。全年交付107,808臺，第四季度交付同比增長92.1%，創下品牌階段性新高。更值得注意的是，在行業普遍下探價格帶的環境中，樂道的成交均價仍穩定在25萬元以上，橫向對比已超越部分二線豪華品牌，并逼近傳統豪華品牌的主流區間，穩居新勢力陣營前列。

這并不只是一次漂亮的“量價表現”，而更像是一種關于價值如何被重新校準的現實樣本。它至少提示了一個事實：在高度內卷的存量市場中，單純依靠“性價比”講故事的空間正在收窄，能夠支撐品牌穿越周期的，往往來自更底層的體系能力，而非短期策略。

L90與“場景主權”的回歸：純電在家庭出行中的重新占位

在相當長的一段時間里，大三排SUV市場更像是一個“妥協的產物”。圍繞續航與補能的不確定性，增程技術成為不少家庭用戶的現實選擇。但從產品結構層面看，這種方案的代價并不隱蔽：更復雜的機械系統，往往意味著對空間效率的擠占，以及長期維護成本的疊加。

樂道L90被頻繁提及，并不僅僅因為其在2025年純電大型SUV細分市場中的銷量表現，更在于它以相對清晰的方式，重新釋放了純電平臺在家庭出行場景中的結構優勢。

這種變化首先體現在對物理空間的重新分配上?；诩冸娂軜?，L90在車頭區域形成了約240L的前備艙空間，使得多人出行與大件裝載不再構成明顯沖突?！?人10箱”并非一句口號，而是一次對家庭出行真實需求的正面回應。過去，這類空間余量更多出現在更高價格區間的車型中，而樂道將其帶入了主流家庭用戶可觸達的市場帶。

更值得注意的，是由此引發的使用行為變化。數據顯示，L90前備艙的累計使用次數已達到百萬量級，絕大多數用戶在日常用車中形成了穩定的使用習慣。這意味著，當空間能力跨過某一臨界點，原本被視為“附加功能”的設計，會轉變為高頻、剛性的使用場景，甚至反過來影響用戶對車輛整體價值的判斷。

在產品體驗逐步被驗證的同時，市場結構也開始出現變化。

2025年9月至12月，純電大三排SUV在月度銷量上連續超過增程及插混車型，且差距逐步擴大。這并不意味著其他技術路線被否定，而是表明在特定家庭場景中，純電方案開始具備更強的整體說服力。L90的意義，正在于為這種轉變提供了一個可被復盤的產品樣本。

對抗“資產折舊”的加速度：體系力所形成的防御縱深

如果說L90體現的是產品定義層面的進攻能力，那么L60更多展現的是樂道在長期價值管理上的防御能力。

在新能源汽車領域，用戶普遍面臨的一個現實問題，是技術迭代加快所帶來的資產貶值預期。電池技術更新、軟件能力演進，都會對整車殘值產生直接影響。

樂道給出的解法，是通過“車電分離”的模式，將電池這一高度不確定的技術變量，從整車資產中剝離出來，轉化為可持續運營的服務體系。這一模式背后，依托的是蔚來長期在研發和換電網絡上的持續投入。

這一策略在二手車市場中獲得了相對直觀的反饋。根據中國汽車流通協會數據，樂道L60的一年保值率達到71.9%，在同級純電SUV中處于領先水平。

從資產視角看，這意味著用戶在購車時面對的技術不確定性，被部分轉化為可預期的服務成本，從而穩定了長期使用價值。

與此同時，軟件層面的持續迭代，也在延緩產品體驗的“時間衰減”。

2025年末，樂道通過OTA推送了包括城區領航輔助在內的功能升級，使車輛在使用周期中持續獲得能力擴展。這種“常用常新”的產品邏輯，使汽車不再是出廠即定型的工業品，而逐漸具備智能終端的屬性，也構成了品牌價值的重要支撐。

網絡效應與邊際成本：向2026延展的增長邏輯

進入2026年，樂道的增長邏輯有望從以產品為核心，逐步轉向由基礎設施和網絡效應所驅動。

對于換電模式而言，規模本身就是價值的一部分。截至2025年底，蔚來能源體系已建成超過1000座高速換電站，全國換電站總數達3644座，其中樂道可用站點超過2200座，覆蓋超過550座城市。在高速場景下，平均約180公里即可完成一次補能。

在此基礎上，樂道于2025年末啟動了電池容量擴充計劃，向網絡中增投8000余塊動力電池。重資產投入的意義，并不在于短期效率，而在于持續壓縮用戶的補能時間成本。當網絡密度達到一定水平后，補能體驗本身會形成難以復制的門檻。

政策環境的變化，也可能在一定程度上放大這一優勢。隨著購置稅政策進入減半征收階段，基于車電分離模式的計稅方式，為部分用戶帶來了額外的成本空間。這并非單一產品優勢，而是基礎設施模式與制度環境共同作用的結果。

與此同時，樂道的核心用戶群體以穩定收入、重視長期使用價值的家庭用戶為主，決策邏輯相對理性。當補能便利性與資產穩定性在這一人群中形成共識，其口碑傳播效應有望逐步顯現，并轉化為持續的品牌勢能。

回顧樂道的2025，它沒有走捷徑。在友商通過簡配降價來博取短期關注時，樂道選擇了在安全（雙五星標準）、補能（換電網絡）和空間創新（L90前備艙）等看不見的地方下“笨功夫”。

這種策略在短期內或許面臨壓力，但從長周期來看，它符合商業競爭的終極規律：價值決定價格，體系決定結局。

樂道用一年的時間，證明了蔚來多品牌戰略的正確性，也證明了在中國汽車工業的下半場，真正的競爭力不再是單點的功能堆砌，而是涵蓋技術、補能、服務與運營的系統化能力。

2025年的“量價齊升”，只是樂道厚積薄發的開始。隨著L90徹底打開大三排純電市場，以及換電網絡效應的進一步釋放，樂道正在重新定義“高端家庭用車”的價值坐標。在這個新坐標系中，不再有純電與增程的糾結，只有對家庭歡樂與出行自由的極致回應。