李志林：美股港股北向資金休市，A股沖高回落止步連陽

美股港股北向資金休市，A股沖高回落止步連陽

今日消息面：

【引導金融資本投長期、投硬科技國家創業投資引導基金啟動】國家創業投資引導基金今天正式啟動運行。有關負責人表示，設立引導基金是發展創業投資、壯大耐心資本，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技的重要舉措。據介紹，國家創業投資引導基金采用引導基金公司、區域基金、子基金三重結構，目前已加快推進京津冀、長三角、粵港澳大灣區三只區域基金組建。

【國家發改委：國家創業投資引導基金將對集成電路、人工智能、航空航天、低空經濟等領域的早期項目和企業加大投資力度】國家創業投資引導基金今日正式啟動。國家發展改革委創新和高技術發展司司長白京羽在新聞發布會上表示，下一步，引導基金將從兩個方面持續發力，一方面匯聚各類社會資本，為未來產業融入金融模式，引導基金將與基金管理機構一起，重點圍繞創新創業活躍地區，對集成電路、人工智能、航空航天、低空經濟、生物制造、未來能源等領域的早期項目和企業加大投資力度，努力帶動各類金融機構以及民間資本共同投資。

【瑞銀財富管理：中國股市明年仍有上行空間AI和科技驅動長期盈利增長】瑞銀財富管理投資總監辦公室發表機構觀點，稱中國市場的漲勢有望在2026年延續，先進制造業和科技自立自強成為新的增長引擎。隨著國內投資者入場、全球資本調整配置，中國股市仍有上行空間。目前AI和科技是長期盈利增長的關鍵動力，科技板塊(約占MSCI中國指數一半權重)對美國經濟周期和外部沖擊也愈發具韌性。中國AI變現步伐領先其他市場，預計恒生科技指數2026年每股收益增長將達到37%。在低利率和替代投資選項有限的背景下，約7萬億元人民幣的居民超額儲蓄有望流入股市，繼續看好中國市場，重點關注云計算、電子商務、AI、數字基礎設施以及精選的電信、金融和公用事業公司，倘若關稅或地緣政治等因素引發中國市場短期波動加劇，將帶來不錯的建倉機會。

【鋰電池板塊持續拉升海科新源20cm漲停】鋰電池板塊持續拉升，海科新源20cm漲停，此前天際股份、恩捷股份、宏源藥業、豐元股份等十只成分股漲停，多氟多、國城礦業、華盛鋰電、天華新能漲超8%。消息面上，海科新源材料科技股份有限公司與法恩萊特簽署27萬噸鋰電池材料戰略合作協議。

【商業航天概念持續走高長江通信等十余股漲停】商業航天概念盤中持續走高，長江通信漲停，優刻得觸及20cm漲停，此前佳緣科技、神劍股份、中超控股、北斗星通、隆基機械等十余股漲停。消息面上，將數據中心搬上太空成為多個美國科技巨頭看好的賽道。此前，谷歌表示，計劃在2027年前發射兩顆原型衛星。

【有色板塊震蕩走強紫金礦業、洛陽鉬業雙雙創歷史新高】有色板塊震蕩走強，銅、貴金屬方向領漲，紫金礦業、洛陽鉬業漲超3%，雙雙創歷史新高，江西銅業漲超7%，白銀有色、湖南白銀、西部礦業跟漲。消息面上，滬銀主力合約日內漲超7%，滬銅主力合約漲超3%，雙雙刷新歷史高點。

【兩市融資余額增加37.84億元】截至12月25日，上交所融資余額報12733.52億元，較前一交易日減少22.44億元；深交所融資余額報12471.95億元，較前一交易日增加60.28億元；兩市合計25205.47億元，較前一交易日增加37.84億元。

今上午大盤低開2點3957點，沖高3977點，探底3945點，午前收3952點。上證50、滬深300、深成指、中證500漲0.18%、0.03%、0.17%、0.07%，上證指數、創業板、科創板、中證1000跌0.19%、0.15%、0.51%、0.11%。個股漲跌比為1386:3906，漲跌停比66：6。兩市半日成交額為1.45萬億，較上個交易日大幅放量2513億。

昨天大盤在年末冬播時節少見的7連陽，今上午在美股、港股、北上資金休市的情況下，靠A股市場內部資金，上午大部分時間里，在銀行股下跌情況下，靠510300ETF從昨日4.766元一路拉高至4.801元，離4.874元高點僅差7分錢。同時563360ETF也從昨天的1.259元一路拉高到1.272元，離前高點1.275元只差3厘。大盤沖高3977點，大有8連陽年內再沖4000點架勢。但是，個股漲跌比也僅僅是2800:2500，有年終結賬機構趁機出貨。

11點12分到27分，疑似國家隊再度出手打壓，將510300ETF從4.801元打壓到4.757元，563360ETF從1.272元打壓到1.259元。大盤從3977點跌到3945點，15分鐘下跌了32點，尾市才略有回升。

上午的走勢顯然有類平準基金再次出手調控大盤節奏、年內封4000點的意圖，意在強制市場消化7-8連陽的獲利盤和解套盤，防止大起大落維持年末市場的穩定。我認為這是很有必要的。

通常年末冬播時節該有的樣子是縮量震蕩整理，讓年內結賬機構在相對底的位置上交出籌碼，為明年春生行情而冬播的投資者，在較低位置吸納籌碼，以低調完成市場跨年度。

今上午大部時間是放量8連漲，顯然不太正常，須知在A股35年歷史中，大盤8連陽總共才8次。尤其是拉高四大滬深300ETF和45只中證A500ETF和六大權重股，是明顯的機構拉高出貨動作。

年末交易還有3天半時間，我認為較為合理的走勢是在3950-3930點一帶反復震蕩，夯實3930點關鍵位的基礎。甚至不排除回到3930-3900點震蕩。這才能為來年再沖4000點和4200點提供空間。

下午關注：大盤下方能否第三天收在3930點之上？上方能否收在3950點之上？關注510300ETF在午前4.762元和563360ETF午前1.262元位置上的走向？1386:3906的個股懸殊跌多漲少局面能否有所改善？成交量能否在2.1萬億以上？