負債2387億，蘇寧豪賭“養老”

作者：唐慧婕

編輯：汪照穎

本文由長青研究社原創出品

“爸，有事打視頻電話！”

74歲的老張望著兒子遠去的背影，心中空落落的。

老伴走后，老張成了獨居老人，子女工作忙，一年回不了幾次。

兒子教了他用智能手機，還把軟件設置了適老模式，字大、簡潔，老張能用了，可心中的不安卻有增無減。

“出門這個碼，看病那個APP，買東西又是另一個……每個軟件都只管一件事，每次都需要重新學一遍?！备屗麩o力的是，上次在網上買的電扇兩天就壞了，他想找人理論，卻不會操作，連賣家都找不到。

有用卻不會用，能用卻不敢用，敢用卻不好用。

他回想起那個沒有智能手機的時代，那時候，雖然不那么便捷，但維修找得到人，購物也有人搭把手，還能聊聊天緩解孤獨。便利的數字生活，在他們面前，成了一道高墻。

直到社區志愿者給他裝上一款叫“朝夕相伴”的App。

“一個App搞定看病、買菜、維修、聊天？”老張將信將疑。

“朝夕相伴”是2025年10月29日由蘇寧易購發布的一個集惠老商城、養老服務于一體的銀發康養平臺，定位為“AI原生的中老年生活服務App”。

它既不是簡單跟風“適老化改造”，也不是在現有功能上簡單升級，其巧思一在原生，二在一體化，三在“蘇寧基因”。

所謂“原生”，并非僅指技術架構，而是試圖從第一屏開始，貼合老年人的操作習慣，實現AI與養老的融合。

這主要依托“靈思”大模型和智能體技術。

打開APP，最顯眼的地方有一個雙馬尾大眼睛的小女孩，她就是“夕夕”，蘇寧易購自主研發的AI助手。

來源：央廣網

人不大，本事不小。據官方宣傳，經過千萬級銀發用戶語料庫訓練的夕夕，具備“聽得懂、答得準、記得住、用得順”的自然交互能力。銀發族不必會講標準的普通話，也能和這個長相可愛的“電子孫女”說上話。

她的功能涵蓋健康管理、生活服務以及智能購物。

“夕夕我測了血壓，數據是……”用戶通過語音向夕夕傳遞信息，便可自動在APP內完成血壓、血糖等數據的實時錄入，形成健康檔案，生成動態健康報告讓老人的健康數據更可視化。

生活服務也不用點了，僅憑一句話就可以通過夕夕自動預約家政、適老化改造亦或是預約其他適老化服務。無需手動操作，陪診、助餐、助洗等服務都能替你找到“搭把手”的人。

平臺上的購物流程也被簡化。借助夕夕能夠在APP內的惠老商城中實現“語音選品–資質核驗–貨到付款”，為銀發用戶在適老產品、服務間搭建通路。

所謂“一體化”，在于其集合多種功能，直擊銀發族痛點。

不同于微信、美團等平臺在原有基礎上升級的“適老化”，朝夕相伴一出生就具有“適老基因”。

朝夕相伴將惠老商城、健康管理、居家智能控制、生活服務、醫藥館、銀發數字化工具六大功能打包放在一起。

設想一下：早起通過APP進行健康自測，查看生成的健康檔案；上午借助APP預約陪診，從快捷鍵點開醫保卡順利就醫；中午通過APP內置的親友號碼簿，給子女打個電話；下午，在惠老商場選購一臺空調，兩小時送貨上門，送裝一條龍；晚間，預約明天的家居改造……實現“一個軟件全搞定?！?/p>

“‘朝夕相伴’是我們獻給老齡生活的一份智慧禮物。我們希望用AI技術為老齡生活提供一份更悉心的呵護”蘇寧易購IT平臺負責人的話聽起來溫情脈脈。

但沒人忘了，說出這句話的蘇寧，正站在2387億元債務的懸崖邊。

這份“禮物”的背后，藏著的是一個商業帝國的沉浮與自救。

時間回到1990年。一個尋常的冬日，南京寧海路開了一家約莫兩百平的空調專賣店，這家店的老板就是年僅27歲的張近東；而這家店，就是蘇寧的前身——蘇寧交電。

不到一年賺200萬，三年銷售額達3億，拿下全國家電賣場的銷售冠軍。

這家開在冬天的空調專賣店，憑借張近東“淡季訂貨、旺季取貨、送貨上門、安裝維修一條龍”的經營策略，一路高歌猛進。

2004年7月，蘇寧在深交所上市。其發展更是如日中天。

2005年，蘇寧對上國美。面對國美黃光裕的挑釁，張近東回懟：“如果蘇寧干不過國美，就把蘇寧送給你?！?/p>

國美黃光裕入獄，“美蘇爭霸”蘇寧不戰而勝，張近東和蘇寧也逐步走上巔峰。

2011年3月，張近東寫了一本名為《張近東管理日記》的書。在這一年，他憑借358億元的身家位列福布斯中國富豪榜第7位。

次年，蘇寧集團整體營收突破2327億元，登頂中國名企500強榜首，張近東坐擁其商業帝國，意氣風發。

但盛極必衰，蘇寧最風光的一年，也是其由盛轉衰的分水嶺。

天不時：時代趨勢之棄。

“3年要在全國開設1500家店！”

2000年，順應時代趨勢，蘇寧轉型為大型綜合電商賣場，喊出連鎖進軍的口號，還建立起矩陣式管理架構和第一代電器連鎖專業ERP系統。

在之后的數年間，線下門店數量不斷增加。2011年，蘇寧共有門店1724家，數量龐大。

然而，時代變化如白云蒼狗。2009年，電商大潮初起?！靶〉堋眲姈|似乎把握住了風口，先行一步。

“京東的增速比蘇寧快，我就把蘇寧送給他?！笨吹节厔莸膹埥鼥|，2010年就上線“蘇寧易購”，搞“線上線下同價”“門店就近配送”，算是最早做O2O的企業之一。但他卻不舍線下資產，線上轉型不徹底。

2012年，京東拿到融資后發起進攻，直擊蘇寧命門，打起了“價格戰”。曾經以“價格戰”一戰而紅的蘇寧，如今也因價格戰元氣大傷。2013年蘇寧凈利潤下滑60%；2014年全年虧損14.58億元。

來源：新浪網

盡管2015年阿里以283億元戰略入股，后者也反向投資阿里，試圖綁定生態，但并未扭轉頹勢，蘇寧仍舊沒能占據可觀的線上份額。

外加2020年的疫情讓線下消費愈發疲軟。蘇寧的線下規模龐大，遭受重創，加劇了下滑局面。

地不利：多元化形存實散。

蘇寧并未借助阿里的投資補短板，反而瘋狂跨界收購。

巨額資金投入了彩票、電競、電商、物流、足球等多個項目，陷入多元化陷阱。

6600萬美元收購紅孩子，2.7億歐元收購國際米蘭足球俱樂部，5.23億元人民幣收購江蘇舜天足球俱樂部，3.34億美元拿下PPTV，42.5億元攬入天天快遞，48億元收購家樂福中國80%股權，27億元接下萬達旗下37家百貨門店……

結果，紅孩子成了累贅，江蘇舜天欠薪被解散，國際米蘭易主，PPTV淪為邊緣平臺，天天快遞份額暴跌……

投資“栽”了跟頭，重金買來的寶貝變成一地雞毛。多數項目未能協同，反而拖累現金流。

人不和：利益離心。

投資的失誤讓蘇寧陷入危機，張近東的“義氣”更讓蘇寧萬劫不復。

2020年，張近東豪賭200億投資恒大地產，95億幫王健林渡過難關，最終換來的是恒大爆雷、萬達樓盤沒上市、對賭協議沒完成。

巨額資金又一次血本無歸，成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

冰凍三尺非一日之寒。投資失敗、戰略跑偏、疫情沖擊，三記重拳下來，蘇寧徹底走進了寒冬。后來賣股票、找國資接手，都像杯水車薪。

2025年，據澎湃新聞報道，蘇寧電器集團等38家公司實質合并重整草案表決期再次延期至12月14日。草案顯示，蘇寧系公司面臨2387億元債務，資產清算價值只剩410億，嚴重資不抵債；38家蘇寧系公司外部股東權益將全部無償讓渡，重整完成后其100%股權將注入信托計劃。

一邊是大廈將傾，一邊是溫情敘事?！俺ο喟椤钡臋M空出世，究竟是絕境中的豪賭，還是深思熟慮的戰略轉身？

在債務高企、主業萎縮、資產亟待盤活的背景下，“朝夕相伴”的出現，顯然不是一時興起。

首先，蘇寧的困境，核心在于協同效應缺失和忽視主業造血能力。

不同于天貓等企業所走的平臺模式，蘇寧走的是純電商模式，其一開始就缺乏電子商務的基因，又搖擺不定。舍不得丟的線下門店和引以為傲的服務，沒能實現徹底的轉型，在初期競爭中已然錯失良機。

外加過往十年的大規模收購的業務缺乏協同，不僅沒給電商、線下零售這些主業“輸血”，反而耗光了現金流，把業務搞得臃腫不堪。既沒法輕裝上陣，也沒能發揮出線下連鎖在服務、資源調配的優勢。

如果說歷史解釋了“為何做”，那么當下則決定了“能否成”。

其次，銀發經濟，正成為國家政策的重點方向。

“十五五”規劃建議部署，要推動老有所養，健全養老事業和產業協同發展的政策機制，優化基本養老服務供給，發展醫養結合服務。

最后，是自身的優勢。

蘇寧全國仍有上千家門店和成熟的供應鏈體系，覆蓋面極廣，很多互聯網公司難以企敵；此外，蘇寧易購一直深耕的送貨上門、安裝維修的“服務”，現在恰恰是銀發族最需要的。

此時此刻，這款APP的真正意圖，或許從來不是做一款獨立的工具，而是一次存量資源的極限整合

一來，注重協同，盤活存量。蘇寧易購的門店、供應鏈、場景能力和服務優勢，被整合成”15分鐘養老服務圈”，實現“最快兩小時上門”“送裝一體”；老人在APP上預約家政、購買家電，背后對接的都是蘇寧現成的服務網絡。既盤活了手里的資源，又把老優勢發揮到了極致，讓老人真正感受到便利。

二來，化繁為簡，融入生活。銀發族用APP，最核心的訴求就是“簡單”“放心”?！俺ο喟椤卑丫W購、乘車碼、醫?？ㄟ@些功能整合到一個APP里，以一體化作為差異性優勢。

來源：朝夕相伴app主界面

更妙的是，當朝夕相伴融入老人生活，老人在APP里約家政、查健康數據時，可能會順帶看到家電維修、清理服務，慢慢養成使用習慣，以后買家電、換家電，自然會先想到蘇寧，成為“潛在用戶”，其底層邏輯實為撬動老年市場。

三來，積極響應國家政策。“朝夕相伴”的AI助手“夕夕”，打的是“情感牌”。它的形象設計得親切，能跟老人聊天，不僅是幫老人解決問題，還能提供點情感支撐，激發“代際情感”。這種設計，既符合老人的接受習慣，也響應了“積極應對人口老齡化”的政策方向，一舉兩得。

朝夕相伴App現已登陸主流安卓應用商店。在體驗過后，筆者產生了一些思考：

負債2387億的蘇寧，有耐心投入養老這種“慢回報”業務嗎？還是說，“朝夕相伴”只是為了盤活資產、吸引國資注資的“宣傳工具”？面對APP適老化改造的潮流，蘇寧“適老”還有何新優勢？

從賣家電到助養老，從線下賣場到AI助手，蘇寧的戰略布局看似跳躍，實則暗含自救邏輯。

但蘇寧的這場“養老押注”，真能“挽狂瀾于既倒”嗎？

現在下結論還太早。但有一點可以肯定：銀發經濟的賽道上，會有越來越多的玩家進來，而最終能留下來的，一定是那些真正懂老人、為老人著想的產品和企業。

這場養老的押注，我們拭目以待。

參考資料：

1. 蘇寧易購藍話筒 ，《蘇寧易購適老化服務獲國家級認證，銀發經濟布局再提速》， 2025年5月。

2. 商業洞察 ，《張近東“凈身出戶”，為何這么多大佬朋友無人能救蘇寧？》 ，2025年11月。

3. 澎湃新聞 ，《蘇寧系38家公司重整表決再延期：超兩千億債務待解》 ，2025年11月。

4. 億歐網 ，《張近東，從頭再來》， 2025年2月。

5. 南方周末 ，《蘇寧，艱難轉身的昔日“街頭霸主”》 ，2021年3月。

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