光伏寒冬下的戰略撤退：天洋新材終止10億項目、高層換血背后

廠房建設已接近完成，但隨著一紙公告，南通和海安兩大光伏膠膜項目被正式劃上天洋新材發展史上的句號。

光伏行業寒冬之下，天洋新材的董事會會議桌上，關于終止兩大光伏膠膜項目的議案被正式通過。這兩個曾承載公司擴張雄心的項目，在行業寒冬中黯然退場。

12月5日，天洋新材發布變更部分募集資金用途的核查意見公告。

與此同時，公司高層人事也經歷了一場徹底的“換血”——李哲龍不再擔任董事長一職，新任董事長茹正偉來自光伏膠膜行業領先企業百佳年代。

行業寒冬與業績承壓

雙重困境下的戰略調整

光伏組件價格持續低位運行，行業產能過剩，膠膜市場需求不足。天洋新材在2022年通過非公開發行股票募資9.67億元，計劃在昆山、南通、海安三地新增4.5億平方米的光伏膠膜產能。

然而行業周期性調整迅速打亂了這一擴張節奏。光伏組件價格持續處于低位，組件廠開工意愿不足，導致光伏封裝膠膜行業呈現階段性需求不足。

截至2025年三季度末，光伏行業產能供需關系仍未出現明顯好轉，光伏膠膜業務持續低價競爭，加劇了天洋新材光伏膠膜業務的虧損。

財務數據顯示，2025年上半年，天洋新材整體營業總收入為4.68億元，同比下降28.88%；歸母凈利潤為-1056.26萬元，較上年同期虧損增加614.59萬元。

這一業績下滑主要受到光伏膠膜業務的拖累。更嚴峻的是，公司已經連續三年虧損，2022年至2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-5659萬元、-9421萬元和-2.13億元。在持續的財務壓力下，繼續投資于虧損業務已不可持續。

項目終止與資產盤活

光伏擴張的全面收縮與資源重整

面對光伏膠膜業務的持續虧損和行業前景不明，天洋新材作出了全面收縮光伏業務的戰略決定。實際上，這已經是公司在光伏領域的第二次戰略收縮。

早在今年3月，天洋新材就已審議通過終止“昆山天洋光伏材料有限公司新建年產1.5億平方米光伏膜項目”的后續投入，并將該項目剩余募集資金永久補充流動資金，用于日常生產經營及業務發展。

此次終止的兩大膠膜項目投資進展各不相同。“南通天洋光伏材料科技有限公司太陽能封裝膠膜項目”投資進度已達79.38%，已完成建筑面積88，260.89平方米的廠房建設，完成25條光伏封裝膠膜產線設備投入。

“海安天洋新材料科技有限公司新建年產1.5億平方米光伏膜項目”投資進度為31.33%，已完成建筑面積76，607.59平方米的廠房建設。

對于已投入的資產，公司制定了詳細的處置方案。已建成的廠房將根據公司其他業務板塊的需要，部分用于熱熔網膠膜等產品生產，剩余部分用于后續其他新業務生產需要或進行出租出售。已投入的生產設備中，部分可通過改造用于公司其他產品生產，部分將根據市場需求擇機出售。

剩余募集資金除支付原項目已簽合同的剩余尾款外，將擇機投入新項目，提高資金使用效率。

高層換血與未來方向

控制權變更下的戰略重定與業務聚焦

與項目終止幾乎同步進行的是天洋新材高層人事的重大調整。9月12日，公司公告稱，李哲龍因工作調整辭去董事長、總經理等所有職務，辭職后不在公司擔任任何職務。

與此同時，馮延昭也辭去公司董事及董事會下設專門委員會委員職務。人事變動背后是公司控制權的變更。

常州百瑞興陽企業管理有限公司及其一致行動人取得了公司15.35%的股份及對應表決權，公司控股股東變更為百瑞興陽及其一致行動人，實際控制人變更為茹伯興、茹正偉。

在新的管理架構下，公司戰略方向可能面臨重新調整。天洋新材曾在2024年年報中提出“雙輪驅動”戰略：一方面優化熱熔膠業務結構，聚焦汽車、電子等高端領域；另一方面使光伏業務聚焦差異化產品。

但隨著光伏膠膜業務的逐步停止，這一戰略可能需要重新規劃。財務數據顯示，公司的熱熔膠業務仍保持相對穩定，2025年上半年實現收入1.95億元，占總收入的41.68%，毛利率為27.73%。

反應型膠黏劑業務表現更為亮眼，收入8075.2萬元，毛利率高達53.42%。這些傳統優勢業務可能成為公司未來重點發展的方向，為公司提供重新出發的基礎。

新的管理團隊，正面臨將這家連續虧損三年的企業拉回盈利軌道的艱巨任務。

公司計劃將終止項目后盤活的資源重新配置，在傳統優勢領域尋找新的增長點。光伏膠膜業務的退出，或許正是為了在其他更有競爭力的賽道發力。