房價，何時才會見底？

房價，何時會止跌？

樓市，何時能夠真正企穩？

這是當前我國經濟與社會領域的一個重大命題！

近段時間，多家國內外的研究機構對中國房價的走勢做出了最新預測。

有些機構預測2026年止跌，有些機構預測2027年見底，有些預測2028年企穩。

觀點不一，頗為爭論。

老楊平時也在系統性地監測和研究中國樓市，包括房價走勢。

預測市場變化其實很困難，因為有多種因素在綜合影響著房價走勢。

我的觀點是，中國的房價將在 2027 年止跌！

以老楊監測的全國 50 個大中城市的房價走勢為準，同時也可以參考統計局發布的全國 70 個大中城市的房價數據。

預測房價，張嘴就來看似非常輕松，但要做出比較嚴謹理性的預測，還是需要下很多功夫的。

從我的視角，我是用模型進行預測，其底層邏輯是我們構建了房地產市場的領先景氣指數，通過觀察和預測領先指數的變化趨勢，從而再來預測房地產市場本身的景氣度走勢。

通過圖表來比較形象化地展示一下。

這是我們全國房地產市場機會與風險監測系統中的兩組數據：

一組數據是領先景氣指數（紅線走勢），另一組數據我們稱它為房地產當期市場景氣指數，也可以籠統理解為房地產市場本身的景氣度變化。

從過去多年的走勢來看，二者具有高度相關性，而且領先指數的變化會提前反映房地產市場景氣度的變化。

領先景氣指數在 2023 年初見到底部之后，震蕩上行。

最新的數據在 15左右。

按照 2023 年以來的走勢，我們做線性推演，再來對房地產市場當期景氣指數的走勢進行預測。

關于預測結果，關注三個重要節點：

第一個節點是 2026 年 8 月份，房地產當期指數上行超過 - 90，樓市總體上進入復蘇狀態，也進入冬天的末期、春天的初期。

但此時還不能說房地產市場已經止跌企穩，因為房價還未止跌。

第二個節點是 2027 年四季度，房價止跌。

第三個節點是 2028 年 1 月份，房地產當期景氣指數告別負區間，進入正區間，整個市場出現本質性回暖。

上述預測屬于模型預測，是比較理性的預測。

關鍵指標是領先指數，領先指數包含了經濟環境、政策環境、金融環境、房價泡沫等多個維度，相當復雜，在此不做展開。

除了模型預測之外，還有三個比較感性的觀點，來支持 2027 年房價止跌：

第一，根據國際經驗，過去幾十年，全球有幾十個國家出現過房價泡沫破裂、樓市深度調整的情況。

平均而言，房價下跌超過 30%；樓市調整時間約為6年左右。

其中以美國最為典型，還包括歐洲、東亞等很多國家。

我國樓市這次大調整從 2021 年夏天開始，到 2027 年下半年正好滿6年， 屆時我國房價將到了跌無可跌的地步。

第二，當前美國處于降息周期，根據目前美國的經濟、通脹、就業等數據，估計 2026 年、2027 年美國會持續降息。

在美國的降息周期過程中，會為中國的資產價格（包括股市、樓市）提供比較友好的外部環境，其中也包括人民幣對美元會升值、外資配置中國資產的意愿上升等。

第三，國內的經濟環境會有所改善。

一方面，低息環境、貨幣寬松會持續；另一方面，股市的慢牛行情會繼續演繹，牛市的財富效應會慢慢向房地產市場擴散。

此外，中國在關鍵的高新科技領域（比如芯片）會取得更多突破，從而擺脫對歐美的依賴，在 AI 等領域能夠取得更大成就，進而帶動社會生產力出現明顯提升。

總體而言，2026 年房價見底的概率比較小，2027 年尤其是下半年，房價止跌的概率會大幅增加。

假如到了 2027 年房價依然沒有止跌，那我認為 2028 年必定會筑底企穩。