經濟學家宋清輝：高市恐損害日本經濟復蘇 穩定理性合作方是上策

從經濟學和金融市場角度看，高市早苗的言論不僅在政治上失當，在經濟上更是給日本造成了不可挽回的負面沖擊。后續日本政府是否能采取有效措施修復與中國的關系、穩定市場預期，或將直接影響股市能否見底反彈，也將影響日本經濟能否避免更大的下行壓力。

著名經濟學家 宋清輝

【滬港通錦囊】高市謬論恐損害日本經濟復蘇機會

近日，日本首相高市早苗的涉臺錯誤言論引發巨大爭議，不僅在政治和外交層面造成了嚴重負面影響，也迅速傳導至日本金融市場，成為拖累東京股市的重要因素。11月18日，日本東京股市兩大股指連續第三個交易日大幅下跌，日經225指數收盤下跌3.22%，東證指數下跌2.88%。在此背景下，金融市場對政治風險的敏感反應，再次說明經濟與外交存在緊密聯系，任何不當言論都可能成為市場劇烈波動的導火索。

首先，高市早苗的錯誤言論被市場視為中日關系走向緊張的重要信號，而這恰恰擊中了日本經濟的薄弱環節，其對中國市場的高度依賴。因此，當投資者意識到中日關系可能惡化時，則會預期中國游客減少、日本企業在華業務受影響、供應鏈合作受阻等風險，從而提前拋售相關股票。

恐慌情緒蔓延至高科技領域

正因如此，東京市場不僅出現旅游、零售、航空等板塊整體下跌，更出現軟銀集團、東京電子、愛德萬測試等科技龍頭集體走低的情形，說明市場對政治風險的恐慌已經呈現擴散效應。

其次，從資本市場情緒來看，高市早苗的言論發生在全球市場整體疲軟的背景下，更容易被放大。再加上日本國內對于通脹、匯率以及經濟前景的擔憂，導致投資者本已處于謹慎狀態。此時日本首相發表敏感、錯誤表態，無疑成為壓垮市場信心的「額外負擔」，進而促使海外資金加速撤離，國內投資者也紛紛做出避險選擇。具體來看，日本軟銀、電子元件股、半導體設備股原本屬于科技行情的核心標的，卻在此輪下跌中跌幅靠前，反映出市場恐慌情緒已從旅游消費板塊進一步蔓延至高科技領域。

從更深層次分析，日本股市下跌不僅是對錯誤言論的即時反應，也折射出市場對日本經濟結構性脆弱點的擔憂。近年來，日本經濟一直面臨老齡化、消費疲弱、通脹壓力上升、供應鏈外移等多重困境，急需依靠穩定的外部環境維持增長。中日關系作為日本對外經濟合作的核心組成部分，任何風吹草動都可能直接影響日本企業的全球布局。但是，高市早苗的言行不僅沒有為穩定預期發揮正面作用，反而主動制造不確定性，進一步加劇了市場對日本經濟未來走勢的擔憂。換言之，政治層面的冒進行為直接損害了日本經濟恢復的機會。

穩定理性合作方是上策

綜合來看，高市早苗的錯誤言論已經對日本股市產生了顯著沖擊，短期內導致市場大幅下跌，中期可能進一步影響企業投資、游客消費與市場信心。如果相關言論繼續發酵，甚至可能拖累第四季度經濟增長，使日本經濟面臨負增長風險。歸根結底，真正的問題不在于一句話，而在于其背后釋放的政策不確定性和對外關系緊張信號。在當前復雜的國際環境下，日本需要的不是冒險挑釁，而是穩定、理性與合作，唯有如此，才能為日本經濟提供應有的支撐。

因此，從經濟學和金融市場角度看，高市早苗的言論不僅在政治上失當，在經濟上更是給日本造成了不可挽回的負面沖擊。后續日本政府是否能采取有效措施修復與中國的關系、穩定市場預期，或將直接影響股市能否見底反彈，也將影響日本經濟能否避免更大的下行壓力。

作者為著名經濟學家宋清輝，著有《中國韌性》。本欄逢周一刊出。