廣發證券沈明高：未來5-10年是人工智能推廣的關鍵時期

在近日舉行的2025大灣區科技與金融創新發展大會上，廣發證券全球首席經濟學家沈明高指出，面向“十五五”規劃，中國科技金融的核心任務，正從扶持單一技術創新，轉向構建“創新-資本化-再創新”的可持續循環。他強調，這一循環是支撐現代化產業體系的關鍵，而未來五到十年，以人形機器人、智能汽車為代表的智能制造產業鏈，憑借其長鏈條與強溢出效應，有望成長為驅動經濟增長的新支柱。

面向“十五五”，中國式現代化進入由量到質躍遷的關鍵期，如何在新一輪科技革命和產業變革中把握主動、塑造新優勢，成為全局性議題。會上，沈明高博士從“十五五”規劃建議的現代化產業體系、創新資本化的實質、人工智能技術的推廣及經濟影響等多個方面發表了深入見解：

將體系化建設作為推進產業升級的核心路徑

沈明高博士表示，本次“十五五”規劃建議首次構建了現代化產業體系的整體框架。該框架與以往側重于科技創新的導向有所不同，涵蓋了傳統產業、新興產業、未來產業以及服務業，尤其是生產性服務業，還包括現代化基礎設施體系。

從推進現代化產業體系建設的角度來看，“十五五”規劃建議更加注重體系本身的整體性與協同性，并非否定各組成部分的重要性，而是強調體系優先于局部要素。這表明，在科技創新方面，我們不僅要推動“科技產業化”，也應重視傳統產業的“產業科技化”，實現二者的均衡發展。如果科技金融體系能夠有效服務于這一現代化產業體系，它才能真正為現代化產業體系建設注入動力，并為新質生產力的發展提供支撐。

科技金融的實質是“創新資本化”

沈明高博士指出，“十五五” 規劃構建的現代產業體系，既需關注科技產業化，也需重視產業科技化；而科技金融的實質是創新的資本化，核心是將科技創新轉化為資本回報，進而支撐可持續創新。

他表示，科技金融下一階段的關鍵挑戰，在于從0到1的單點式創新走向1到N的規模化、可復制式創新，以形成體系化優勢，規模化形成新質生產力，支持現代化產業體系建設。而科技金融的實質在于將科技創新轉化為可持續的資本回報，以此反哺并驅動下一輪創新，形成“創新—資本化—再創新”的良性循環。

在他看來，當前科技金融服務面臨五大挑戰，包括非標準化、未盈利、輕資產、高不確定性和長周期，呼吁金融體系需精準施策，為科創主體提供真正理解科技、懂產業、善定價、能管理風險、會配置資源的“科技資本”。

智能制造產業鏈是構建“1+N”產業體系的核心

在提及構建“1+N”產業體系的核心時，他說，人工智能作為創時代的通用技術，其推廣普及速度可能快于前幾個科技周期。

未來5-10年，以人形機器人、智能汽車、具身智能等為核心的智能制造產業鏈，因其鏈條長、共性技術多、產業溢出效應強，有望成長為與以前的房地產相媲美的支柱產業鏈，是構建“1+N”產業體系的核心。