高速增長，多維突破，百度正在引領(lǐng) AI 新時(shí)代

當(dāng) AI 技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)主戰(zhàn)場(chǎng)，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正迎來一場(chǎng)深刻的轉(zhuǎn)型革命。曾經(jīng)被視為搜索巨頭的百度，如今正以一系列AI領(lǐng)域的突破性成果，刷新著外界對(duì)它的認(rèn)知。

“當(dāng)AI能力被內(nèi)化，成為一種原生的能力，智能就不再是成本，而是生產(chǎn)力。”

在2025百度世界大會(huì)上，百度創(chuàng)始人李彥宏的這句話，不僅揭示了AI技術(shù)的本質(zhì)，也道出了百度全面轉(zhuǎn)型AI的戰(zhàn)略決心。

今日，百度發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)，顯示季度總營收312億元，百度核心營收247億元。

三季度，百度首次披露AI業(yè)務(wù)收入，顯示同比增長超50%，涵蓋AI云收入、AI應(yīng)用收入、AI原生營銷服務(wù)收入。這一披露，也證明了百度在AI戰(zhàn)略上更加堅(jiān)定和激進(jìn)。

在當(dāng)今中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛向AI應(yīng)用轉(zhuǎn)型的浪潮中，百度憑借其在文心大模型、AI云、自動(dòng)駕駛、大量AI應(yīng)用等領(lǐng)域的一系列突破，正以多個(gè)“第一”證明自己在AI新時(shí)代的引領(lǐng)地位。

一、科技巨頭，全面布局AI應(yīng)用

中國科技行業(yè)已全面進(jìn)入AI時(shí)代，各大互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛加大投入，試圖在這輪技術(shù)革命中搶占制高點(diǎn)。

以阿里、騰訊為首的等大型科技公司，也相繼加速模型的應(yīng)用落地，并將AI嵌入核心業(yè)務(wù)。

50%的AI業(yè)務(wù)收入增速足以表明，在這場(chǎng)AI競(jìng)賽中，百度并非唯一活躍的玩家，但卻是最具戰(zhàn)略決心和技術(shù)深度的公司之一。

根據(jù)11月18日發(fā)布的百度2025第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，百度AI云同比增長33%，其中AI高性能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的訂閱收入同比增長128%。

季度內(nèi)，百度千帆大模型平臺(tái)全面升級(jí)，提供整套Agent Infra，進(jìn)一步增強(qiáng)模型服務(wù)和智能體開發(fā)能力，提升企業(yè)開發(fā)AI原生應(yīng)用的效率。IDC最新發(fā)布《中國AI公有云服務(wù)市場(chǎng)份額》報(bào)告顯示，百度智能云連續(xù)六年、累計(jì)十次蟬聯(lián)中國AI公有云市場(chǎng)冠軍。

AI規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

二、AI業(yè)務(wù)高增速！百度AI應(yīng)用從技術(shù)領(lǐng)先到生態(tài)重構(gòu)

百度的 AI 能力早已跳出單一場(chǎng)景，在技術(shù)基座、核心應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)賦能等多個(gè)維度實(shí)現(xiàn)突破，用實(shí)打?qū)嵉陌咐c成績印證了引領(lǐng)地位。

1、全棧技術(shù)基座筑牢領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)

底層技術(shù)的深耕讓百度擁有了難以復(fù)制的核心壁壘。

芯片層，新一代昆侖芯芯片實(shí)現(xiàn)性能與成本的雙重突破，其中昆侖芯 M300 可滿足超大規(guī)模多模態(tài)模型的訓(xùn)練需求，單個(gè)天池512超節(jié)點(diǎn)即可完成萬億參數(shù)模型訓(xùn)練，目前昆侖芯已累計(jì)完成數(shù)萬卡部署。

此前，百度還已點(diǎn)亮國內(nèi)首個(gè)全自研三萬卡集群，未來還計(jì)劃擴(kuò)展到百萬卡級(jí)別，滿足國內(nèi)強(qiáng)勁的算力需求。

框架層，飛槳深度學(xué)習(xí)平臺(tái)作為國內(nèi)首個(gè)自主研發(fā)的AI 操作系統(tǒng)，構(gòu)建了完善的生態(tài)，成為企業(yè)和開發(fā)者的首選工具。

模型層，世界大會(huì)最新發(fā)布的文心5.0，是原生全模態(tài)大模型，總參數(shù)規(guī)模超過2.4萬億，基準(zhǔn)測(cè)試集表現(xiàn)出色，多模態(tài)理解、指令遵循、創(chuàng)意寫作、事實(shí)性、智能體規(guī)劃與工具應(yīng)用等表現(xiàn)尤其突出。 這也是百度在模型上的又一突破。

全棧自研逐漸反映在AI收入高增速上。未來，這一布局會(huì)持續(xù)反映在估值溢價(jià)和戰(zhàn)略話語權(quán)上。

2、AI業(yè)務(wù)高投入，核心應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)領(lǐng)跑

在 C 端與 B 端核心場(chǎng)景，百度 AI 應(yīng)用均取得 “多項(xiàng)冠軍”，且有扎實(shí)鮮活的案例支撐。

AI 搜索月活躍用戶達(dá) 3.82 億，連續(xù)三個(gè)季度位居國內(nèi)榜首，已完成全面 AI 化重構(gòu)，

如今用戶打開百度搜索，輸入 “策劃一場(chǎng)家庭露營”，首屏便會(huì)呈現(xiàn)包含選址推薦、裝備清單、行程規(guī)劃的富媒體方案，圖文并茂。目前百度首條結(jié)果的富媒體覆蓋率達(dá) 70%，日均 AIGC 內(nèi)容量突破千萬。

通過開放 API 與 625 家廠商達(dá)成深度合作，和三星、榮耀等主流手機(jī)廠商達(dá)成合作。

百度搜索在全球范圍內(nèi)最激進(jìn)的 AI 化改造下，數(shù)字人和智能體業(yè)務(wù)開始為在線營銷貢獻(xiàn)可觀增量。

財(cái)報(bào)顯示，包含智能體和數(shù)字人在內(nèi)的AI原生營銷服務(wù)，本季度收入達(dá)28億元，同比增長262%，為在線營銷帶來第二增長曲線。越來越多追求用AI解決問題并愿意為技術(shù)付費(fèi)的客戶，已通過該服務(wù)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)力與營銷效果的雙重提效。

以百度文庫、百度網(wǎng)盤正式發(fā)布GenFlow3.0，活躍用戶超2000萬，已成為“全球最大通用智能體”。

自動(dòng)駕駛出行服務(wù) “蘿卜快跑” 訂單量全球第一，已覆蓋全球 22 座城市。目前，“蘿卜快跑”每周全無人駕駛訂單量突破 25 萬單，累計(jì)服務(wù)超 1700 萬人次。

蘿卜快跑還在加速。Q3財(cái)報(bào)披露，蘿卜快跑本季度全球出行服務(wù)次數(shù)達(dá)310萬，同比增長212%，相較二季度的148%增速持續(xù)增長。

“蘿卜快跑”的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)不已延伸至阿聯(lián)酋阿布扎比、瑞士等海外市場(chǎng)，與 Uber、Lyft 達(dá)成合作，計(jì)劃在全球多地部署數(shù)千輛無人駕駛汽車，成為全球規(guī)模最大的商業(yè)化自動(dòng)駕駛出行服務(wù)平臺(tái)。

3、產(chǎn)業(yè)賦能釋放乘數(shù)效應(yīng)

百度 AI 能力正從內(nèi)部重構(gòu)走向外部賦能，解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際痛點(diǎn)，市場(chǎng)層面訂單不斷，產(chǎn)業(yè)層面也催生諸多令人驚嘆的實(shí)踐案例。

百度AI云收入、AI高性能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的訂閱收入的雙增長，可以看出，市場(chǎng)與客戶對(duì)百度全棧 AI 能力和技術(shù)落地實(shí)力的認(rèn)可。

成立至今10年的百度智能云，秉持“云智一體、智能優(yōu)先”的理念，成為65%央企、100%系統(tǒng)重要性銀行、800+金融機(jī)構(gòu)、TOP 10手機(jī)廠商、中國市場(chǎng)銷量TOP15汽車品牌、TOP10新能源車企等的共同選擇，并同時(shí)獲得具身智能行業(yè)滲透率第一。

市場(chǎng)是最好的稱重器。以招商銀行為例，百度智能云基于昆侖芯P800，為招行多個(gè)核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景落地大模型應(yīng)用提供全面支撐，僅需32臺(tái)服務(wù)器即可完成千億參數(shù)模型的全參數(shù)訓(xùn)練，部分多模態(tài)模型推理性能達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。

“伐謀” 超級(jí)智能體憑借自我演化能力，在多個(gè)高精尖領(lǐng)域落地見效：

為中國能源建設(shè)集團(tuán)廣東院優(yōu)化海上風(fēng)電電纜布置方案，面對(duì)茫茫大海上復(fù)雜的地理環(huán)境與設(shè)備布局，AI 通過千萬次模擬計(jì)算，給出最優(yōu)路徑規(guī)劃，節(jié)省數(shù)倍項(xiàng)目交付時(shí)間；

助力中信百信銀行實(shí)現(xiàn)特征挖掘效率提升 100%，風(fēng)控模型風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分度提升 2.41%，精準(zhǔn)識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)交易，為銀行規(guī)避大量損失；

為鄂爾多斯伊金霍洛旗優(yōu)化交通信控，在原有 AI 調(diào)控基礎(chǔ)上車均延誤再降低 5%，道路通行效率顯著提升；

為遼港集團(tuán)優(yōu)化港口設(shè)備調(diào)度，伐謀能實(shí)時(shí)進(jìn)行智能化調(diào)度與路徑優(yōu)化機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了效率、成本與風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)平衡。

值得關(guān)注的是，AI應(yīng)用方面，Q3收入達(dá)26億元。財(cái)報(bào)顯示，AI應(yīng)用涵蓋了百度文庫、百度網(wǎng)盤、數(shù)字員工等多款旗艦型產(chǎn)品，致力于解決個(gè)人和企業(yè)在特定場(chǎng)景下的不同需求。

而且，大部分AI應(yīng)用采用高粘性的訂閱模式，可持續(xù)創(chuàng)造高質(zhì)量收入。

比如百度數(shù)字人技術(shù)，廣泛應(yīng)用于傳媒、汽車等行業(yè)，成為企業(yè)降本增效的重要工具。

“羅永浩數(shù)字人”，復(fù)刻了羅永浩的外貌、語氣與神態(tài)，在直播間里侃侃而談，推薦各類商品，首播 6 小時(shí)吸引 1500 萬人觀看，帶貨額突破 5500；

比如此前零跑汽車與慧播星共同打造的COO徐軍數(shù)字人直播間，與用戶實(shí)時(shí)互動(dòng)，解答購車疑問、介紹車型亮點(diǎn)，讓零跑數(shù)字人直播間線索轉(zhuǎn)化率增加了44%，訂單成本下降了64%。

在2025年“雙11”期間，83%的開播主播使用百度數(shù)字人，開播直播間數(shù)同比增長119%，GMV提升91%。

在AI原生應(yīng)用領(lǐng)域，百度憑借全棧技術(shù)布局與生態(tài)協(xié)同能力，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)全球領(lǐng)先。

三、從搜索引擎到 AI 引領(lǐng)者，百度的企業(yè)價(jià)值亟待重估

資本市場(chǎng)的認(rèn)知正在跟上百度的戰(zhàn)略變革，一場(chǎng)遲到的價(jià)值重估已然開啟。

今年以來，百度美股股價(jià)長期上漲，估值持續(xù)修復(fù)，港股曾在20工作日中漲幅超50%，德意志銀行、Arete Research等近20家機(jī)構(gòu)上調(diào)其評(píng)級(jí)至 “買入”，華泰給出的最新估值達(dá)826億美元。

核心邏輯正是其估值模型從 “互聯(lián)網(wǎng)公司” 向 “AI 企業(yè)” 的徹底切換。

曾經(jīng)的 “搜索引擎” 標(biāo)簽已無法定義今日的百度。

經(jīng)過十年深耕，百度完成了從 baidu 到 bAIdu 的內(nèi)核重構(gòu)，形成了 “算力 - 框架 - 模型 - 應(yīng)用” 的全棧閉環(huán)，這種布局讓技術(shù)各環(huán)節(jié)深度協(xié)同，既保證了領(lǐng)先性，又能快速響應(yīng)市場(chǎng)需求。

這種全棧布局與場(chǎng)景落地能力，讓百度在 AI 時(shí)代具備了稀缺的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。其價(jià)值不再局限于單一業(yè)務(wù)的收入增長，而是體現(xiàn)在對(duì)產(chǎn)業(yè)效率的提升、對(duì)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的定義上，從自動(dòng)駕駛的商業(yè)化普及到數(shù)字人的規(guī)模化應(yīng)用，從金融行業(yè)的智能轉(zhuǎn)型到制造業(yè)的研發(fā)提效，百度 AI 已在多個(gè)賽道形成示范效應(yīng)，這種核心價(jià)值尚未被完全定價(jià)，向上重估的空間廣闊。

在AI時(shí)代，百度的角色已從單純的搜索引擎公司升級(jí)為AI基礎(chǔ)設(shè)施提供商與生態(tài)構(gòu)建者。其核心價(jià)值體現(xiàn)在多方面：

（1）技術(shù)底座的不可替代性：

百度擁有從芯片（昆侖芯）到框架（飛槳）、從模型（文心）到應(yīng)用（大量AI應(yīng)用）的全棧技術(shù)布局。新一代昆侖芯與天池超節(jié)點(diǎn)，為AI大規(guī)模落地提供算力保障。

（2）內(nèi)化AI能力足夠徹底：

不同于部分企業(yè)的單點(diǎn)突破，百度的 AI 能力已內(nèi)化為業(yè)務(wù)肌理，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)生增長與外部賦能的雙向驅(qū)動(dòng) —— 對(duì)內(nèi)重構(gòu)搜索、網(wǎng)盤等核心業(yè)務(wù)，對(duì)外通過智能云、昆侖芯、智能體等產(chǎn)品賦能千行百業(yè)，商業(yè)價(jià)值延伸至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

（3）全球化布局的先發(fā)優(yōu)勢(shì)：

百度蘿卜快跑無人駕駛服務(wù)覆蓋全球22座城市，累計(jì)服務(wù)超1700萬次，穩(wěn)居全球第一；慧播星數(shù)字人落地巴西市場(chǎng)，主播的訂單生成能力超越真人；GenFlow海外版Oreate，已吸引百萬級(jí)海外用戶，9月新版本上線后，在海外產(chǎn)品社區(qū)Product Hunt上登頂日榜TOP1。這些布局使百度在AI全球化競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利位置。

尾聲：所有科技企業(yè)都將成為AI企業(yè)

李彥宏在2025百度世界大會(huì)上指出：“當(dāng)AI能力被內(nèi)化，成為一種原生的能力，智能就不再是成本，而是生產(chǎn)力。AI能夠提升決策質(zhì)量、發(fā)現(xiàn)新增長點(diǎn)，讓成本更低、利潤率更高、創(chuàng)新周期更短。”

百度的實(shí)踐證明，AI 轉(zhuǎn)型不是簡單的技術(shù)疊加，而是從戰(zhàn)略到業(yè)務(wù)全面AI內(nèi)化。

在激進(jìn)變革期，百度的 AI業(yè)務(wù)引擎足夠強(qiáng)勁。AI 收入、產(chǎn)品能力和技術(shù)領(lǐng)先性成為衡量長期價(jià)值的新坐標(biāo)，

未來，百度對(duì)AI持續(xù)投入與戰(zhàn)略布局，還在不斷挑高估值天花板。

憑借全棧技術(shù)積累與生態(tài)協(xié)同能力，百度已然從BAT的領(lǐng)頭羊，躍升為AI時(shí)代的“引領(lǐng)者”，正為行業(yè)定義下一代AI的發(fā)展范式。