五個(gè)經(jīng)濟(jì)大省，誰(shuí)的上市公司更強(qiáng)

2025年前三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)交出了一份穩(wěn)中向好的答卷，GDP同比增長(zhǎng)5.2%。

從區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，粵、蘇、魯、浙、川五大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省，以占全國(guó)近40%的GDP總量，構(gòu)成了拉動(dòng)增長(zhǎng)的核心引擎。

一個(gè)地區(qū)上市公司的數(shù)量、市值、盈利能力和產(chǎn)業(yè)分布，是觀察其經(jīng)濟(jì)活力、結(jié)構(gòu)成色和未來(lái)潛力的最佳窗口。

近期，Choice公布的一份關(guān)于五大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省A股上市公司的比拼數(shù)據(jù)，引發(fā)了市場(chǎng)高度關(guān)注。

通過(guò)對(duì)這份數(shù)據(jù)的深度研判，我們可以清晰地看到，為什么廣東作為“中國(guó)經(jīng)濟(jì)第一省”的地位如此穩(wěn)固。

01

三大核心指標(biāo)，廣東全面領(lǐng)跑

在資本市場(chǎng)，上市公司的規(guī)模體量是衡量區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)力的直觀指標(biāo)。

在這場(chǎng)A股上市公司的較量中，廣東在三大關(guān)鍵維度上均展現(xiàn)了領(lǐng)跑地位。

1、從A股上市公司數(shù)量看，廣東穩(wěn)居全國(guó)第一。

截至11月4日，廣東A股上市公司達(dá)887家。緊隨其后的是浙江（728家）和江蘇（713家）。

廣東比江蘇多出174家，比山東多出577家。這一數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)不僅代表著更活躍的經(jīng)濟(jì)生態(tài)，也體現(xiàn)了其市場(chǎng)化機(jī)制的成熟與高效。

2、從A股市值體量看，廣東占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

在總市值上，北京（27.38萬(wàn)億）因其聚集了大量“中字頭”央企總部而位居榜首，這具有特殊性。

而在省級(jí)經(jīng)濟(jì)體中，廣東以19.42萬(wàn)億元的總市值，位居全國(guó)第二。

廣東的總市值，幾乎是浙江（9.05萬(wàn)億）和江蘇（8.56萬(wàn)億）的總和，是山東（4.66萬(wàn)億）的4倍有余，是四川（3.37萬(wàn)億）的近6倍。

市值是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)未來(lái)價(jià)值的集體共識(shí)。廣東A股市值近乎蘇、浙兩省之和，這意味著市場(chǎng)對(duì)其上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量、行業(yè)地位和未來(lái)前景給予了更高估值。

值得一提的是，今年以來(lái)截至11月14日，廣東A股上市公司共貢獻(xiàn)了80只股價(jià)翻倍個(gè)股，占全市場(chǎng)翻倍股總數(shù)的近五分之一，是翻倍股最多的省區(qū)市之一。

3、營(yíng)收與凈利潤(rùn)揭示了廣東經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的含金量。

市值是預(yù)期，而營(yíng)收和凈利潤(rùn)才是支撐預(yù)期的基石。2025年前三季度的數(shù)據(jù)更能說(shuō)明問(wèn)題：

廣東887家公司，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.03萬(wàn)億元，歸母凈利潤(rùn)6358.19億元。

浙江728家公司，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.9萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)2573.09億元。

江蘇713家公司，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.56萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)2179.6億元。

數(shù)據(jù)對(duì)比一目了然：廣東上市公司的總營(yíng)收遠(yuǎn)超蘇、浙兩省之和，凈利潤(rùn)更是超過(guò)了蘇、浙兩省的總和。

02

發(fā)現(xiàn)核心競(jìng)爭(zhēng)力

上面數(shù)據(jù)展現(xiàn)了廣東在規(guī)模上的領(lǐng)跑，而下面的數(shù)據(jù)，則從產(chǎn)業(yè)賽道、頭部能級(jí)、市場(chǎng)活力等維度，揭示了廣東在質(zhì)量上的優(yōu)勢(shì)。

1、產(chǎn)業(yè)賽道：新質(zhì)生產(chǎn)力VS傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)

A股的行業(yè)分布，是觀察區(qū)域經(jīng)濟(jì)底色的窗口。數(shù)據(jù)顯示：

廣東上市公司高度集中在電子、計(jì)算機(jī)、通信等行業(yè)。

江蘇、浙江、山東則集中在醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、汽車、化工等領(lǐng)域。

四川的優(yōu)勢(shì)則在國(guó)防軍工、醫(yī)藥生物。

廣東的“電子、計(jì)算機(jī)、通信”產(chǎn)業(yè)集群，是“新質(zhì)生產(chǎn)力”的核心載體。它們是典型的高研發(fā)投入、高附加值、輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的科技與信息賽道。

相比之下，機(jī)械、汽車、化工等領(lǐng)域，雖然是“國(guó)之重器”，但在資產(chǎn)模式、盈利能力和市場(chǎng)估值彈性上，與“科技+信息”賽道存在天然的結(jié)構(gòu)性差異。

2、頭部企業(yè)：全球平臺(tái)型VS行業(yè)冠軍型

在超千億市值企業(yè)數(shù)量上，廣東的優(yōu)勢(shì)明顯：

廣東：29家超千億市值公司

江蘇：12家超千億市值公司

浙江：8家超千億市值公司

山東：8家超千億市值公司

四川：5家超千億市值公司

進(jìn)一步對(duì)比五省的頭部企業(yè)，我們能看到更深刻的結(jié)構(gòu)性差異。

根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，如果我們從這五大強(qiáng)省中，各自選出其A股市值最高的5家公司（共25家）進(jìn)行排名，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)結(jié)果：排名前五的公司全部被廣東“壟斷”。

這五家巨頭分別是：工業(yè)富聯(lián)、招商銀行、中國(guó)平安、比亞迪、美的集團(tuán)。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，廣東的頭部企業(yè)是全球性、平臺(tái)型的“金融+科技+先進(jìn)制造”巨頭。而其他省份的頭部企業(yè)則更多是行業(yè)性、冠軍型的龍頭。

這不是優(yōu)劣之分，而是賽道不同。在利潤(rùn)率上，“金融+科技”的組合，天然比重資產(chǎn)和傳統(tǒng)制造業(yè)更具“賺錢效應(yīng)”。

再看幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：

截至目前，深圳共有121家企業(yè)成立不到10年就成功上市，其中A股87家、港股34家。

總部在中國(guó)內(nèi)地的上市公司，市值能穩(wěn)定在萬(wàn)億人民幣以上的“非國(guó)企”，僅有八家，深圳獨(dú)占四席，分別是：騰訊、中國(guó)平安、比亞迪、工業(yè)富聯(lián)。

在2025年《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單中，深圳10家上榜企業(yè)的合計(jì)利潤(rùn)（786.8億美元），就超過(guò)了長(zhǎng)三角27家企業(yè)的利潤(rùn)總和（731.4億美元）。

以騰訊為例，其市值高達(dá)5.3萬(wàn)億人民幣，僅這一家公司的市值，就超過(guò)了上海所有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市值總和。

從本質(zhì)上講，廣東的成功，一方面是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的市場(chǎng)化結(jié)構(gòu)，另一方面是抓住了“科技創(chuàng)新”和“資本運(yùn)作”這兩個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的最強(qiáng)杠桿。

這說(shuō)明，一個(gè)地區(qū)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，已從依賴傳統(tǒng)的要素投入，轉(zhuǎn)向依賴創(chuàng)新濃度、資本效率和市場(chǎng)化程度。

03

為什么是廣東？

為什么是廣東跑出了“金融+科技”的高利潤(rùn)賽道？為什么A股上市公司會(huì)在這里形成如此集中的優(yōu)勢(shì)？

答案在于土壤，在于營(yíng)商環(huán)境。

廣東的核心秘訣，可以概括為八個(gè)字：有求必應(yīng)，無(wú)事不擾。

作為全國(guó)率先建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的省份，廣東早在十多年前就提出并踐行了這一理念。現(xiàn)在很多地方也都在提這八個(gè)字，但廣東早已將其落到了實(shí)處。

無(wú)事不擾，是給市場(chǎng)和企業(yè)家（特別是占比超96%的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)）最大的尊重和競(jìng)爭(zhēng)空間。

有求必應(yīng)，則是在企業(yè)“小升規(guī)、規(guī)做精、優(yōu)上市”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，提供精準(zhǔn)的助力。

截至2025年9月，廣東全省的經(jīng)營(yíng)主體總量，歷史性突破2000萬(wàn)戶，穩(wěn)居全國(guó)第一。

更具標(biāo)志性的是，深圳經(jīng)營(yíng)主體已突破457萬(wàn)戶，廣州經(jīng)營(yíng)主體已突破421萬(wàn)戶，深圳和廣州已包攬全國(guó)城市經(jīng)營(yíng)主體總量的冠亞軍。

按常住人口計(jì)算，深圳約每4個(gè)人就有一個(gè)“老板”，廣州約每5個(gè)人中就有一個(gè)“老板”。這種創(chuàng)業(yè)密度，放眼全國(guó)，無(wú)出其右。

在未來(lái)全球競(jìng)爭(zhēng)里，真正能托底一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的，不是某個(gè)單一產(chǎn)業(yè)，也不是少數(shù)明星企業(yè)，而是這種足夠深、足夠?qū)挕⒆銐蜷_放的生態(tài)環(huán)境。

無(wú)論從上市公司規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資本市場(chǎng)表現(xiàn)還是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家精神，廣東都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)之無(wú)愧的壓艙石。