茅臺價格崩了，竟然跟房地產原因一致，都是經濟蓄水池功能出問題

你有沒有懷疑過，曾經價格一路飛漲的茅臺，為何突然價格就崩了？你可能會想是因為八項規定的出臺，或者是消費降級等等。可是實際上這都不是核心原因。

如果你研究茅臺的價格走勢，你會發現跟房地產竟然出奇一致。90年代開始，隨著中國市場化經濟的開始，茅臺的價格也隨著走高，之后幾乎是走了一個30年的大長牛。2005年散裝茅臺價格突破400元一瓶，2010年突破800元。到了2021年疫情之后最高達到了3000元以上。隨后這幾年，則是逐步下滑，特別是在過去一年，下滑幅度之大幾乎是前所未有。目前最新的價格已經來到了1650元左右。

甚至有消息說，茅臺的出廠價格都可能會調整。最近白酒行業是交出了史上最差三季報，除了茅臺利潤還能堅挺，其他幾乎都腰斬了。五糧液這樣的大白馬竟然利潤大跌60%。

對于整個白酒行業來說，茅臺就是風向標，牽一發動全身。當茅臺價格下滑的時候，其他企業自然也是無法扛住。

要搞懂茅臺價格下跌的本質原因，那就得看懂茅臺的金融屬性。如果你僅僅是從消費層面，你永遠無法理解茅臺價格走勢的。

你發現沒有，樓市也是從2021年之后開始崩的，在這之前樓市也是走了30年的大長牛。房子跟茅臺的屬性非常一致，都是兼具消費跟金融。換句話說，他們既是消費品也是金融產品。

如果不是因為貨幣增量飛速，不管是樓市，還是茅臺，都不可能價格漲得這么快。我們2021年的人口相比1990年，實際增加也就是15%，可是我們的房價卻漲了幾十倍。這就是因為同期，我們的M2幾乎漲了100倍。

1995年的時候，我們的M2只有6萬億，2021年末的時候則是238萬億。到今年9月已經超過了335萬億。M2也就是我們流通中的總貨幣，包括活錢跟死錢。

不管是房子還是茅臺，每年都有一大部分不是剛需消費的，而是被用來投資。這就造成實際上每年實際生產量都會遠大于實際消費量。這就是過去很多人控訴說，每年都有大量茅臺被收藏起來。

這些收藏起來的茅臺，其實是解決了一個很大的問題，那就是經濟蓄水池功能，或者說是貨幣蓄水池。實際上每一個國家幾乎都在瘋狂發行貨幣，可是這些年全球通脹并不算嚴重，除了現代工業帶來的豐富物質之外，各個國家也都有自己的貨幣蓄水池，比如說美國把資金沉淀在美股市場。而我們中國則是房地產。

大量資金進入樓市，避免資金進入消費領域，造成大通脹。因此我們可以看到，過去30年，中國除了房價之外，大部分商品的價格都是非常穩定的。茅臺從某種角度來說，它就是一個小房地產的角色。

茅臺因為有貯藏功能，再加上強大的品牌優勢，所以茅臺就是硬通貨。理論上只要貨幣不斷增長，那茅臺價格就會持續往上走。那為何2021年之后，M2總量又增值了50%，但是房價跟茅臺價格都崩了呢？

這就是經濟蓄水池功能出問題了。美國用美股當蓄水池，好處就是股票是虛擬大，消費能力足夠強。

舉一個例子，英偉達幾年之前市值才幾百億美元，現在卻是幾萬億美元，消費美元的能力漲了上百倍。那你可能會說，如果貨幣不斷增長，那股市不是泡沫越來越大了。實際上你只要讓公司盈利能力跟著上漲就可以了。你可能會想，這公司能力還是國家可以控制的？

我舉一個例子，比如說電力跟能源這些企業，國家都會跟著貨幣超發速度來推動電價、油價的溫和通脹，這樣就會讓企業的盈利能力持續上漲。也就說消費量并沒有增加，但是企業的利潤卻可以通過通脹來推高。

比如說最近美國幾巨頭之間的循環交易，本質上也是如此，大家一起把利潤做上去，讓賬面更漂亮，以匹配更高的市值。

可是房地產就做不到了。如果你把房地產看成黃金，可是實物黃金能消費的資金肯定遠遠不及虛擬黃金。甚至有媒體預測，現在全球的虛擬黃金如果都交割的，那至少是實物黃金的100倍以上。

房地產要沉淀資金就得不斷建房子。茅臺也一樣，他們要沉淀資金，就得不停生產。可是生產太快了，就會打破原來消費需求的平衡。比如說過去每年有50%的茅臺是用來收藏，有50%是用來消費。可是因為收藏的需求太大了，就導致價格漲得太猛了。那最終消費這端的需求就會因為漲價而自動調節。

消費端需求下降，那投資端的價格就得崩。因為投資到最后的變現渠道，還是得賣給消費端。這就跟房子一樣，大家都在囤房子，把價格炒上天，結果剛需的買不了，那炒飯客就只能擊鼓傳花了。

現在國家發現這些問題了，于是就推動股市來代替樓市，于是房子也好、茅臺也好，他們的金融屬性一下就弱了。過去說過去茅臺是50%的消費屬性加50%的金融屬性，那未來金融屬性可能就剩下20%。

那茅臺價格還能起來么？第一個需要經濟復蘇，消費提振。茅臺這樣的高端消費，受經濟沖擊是最大的。第二個就是等市場重新平衡。因為金融屬性削弱之后，市場之前大量的收藏必定會被藏家拋售，這就有一個去庫存的過程，等到庫存清得差不多了，那價格才會重新平衡，走入一個新的上漲周期。只是茅臺跟房子一樣，大概率都是回不到過去那樣的黃金時期了。