《財富捷徑》理財筆記25：銀行是如何掙錢的？

該書作者出生于中國偏遠山區(qū)貧困農(nóng)民家庭，憑借努力以全省前十成績考入清華大學(xué)，后獲美國計算機博士學(xué)位，畢業(yè)15年便實現(xiàn)財務(wù)自由。其結(jié)合18年投資經(jīng)驗與數(shù)百篇博文著成本書。

書中涵蓋資產(chǎn)配置、基金選擇、退休賬戶優(yōu)化、節(jié)稅等個人理財核心主題，為財富積累與保值階段提供具體可操作策略，方法簡單易懂，適合投資新手、對當(dāng)前投資感到沮喪，或沒時間學(xué)習(xí)股票投資技能的人群。

我們先從一個小故事講起?

威利?薩頓是二十世紀(jì)美國最臭名昭著的連環(huán)銀行搶劫犯之一?有一次在法庭上，法官質(zhì)問薩頓為何要去搶劫銀行時，薩頓理直氣壯地回答：因為那里有錢啊！這個典故后來成了著名的薩頓定律?

很多人認(rèn)為，現(xiàn)代意義上的銀行是誕生于 1609 年的荷蘭阿姆斯特丹銀行?時至今日，銀行已經(jīng)成為現(xiàn)代國家金融系統(tǒng)的基石?單單在美國，就有 4800 家大大小小的銀行，歐盟也有 5400 家銀行；中國則僅有大約 200 家銀行?

現(xiàn)代金融系統(tǒng)里通常有兩類銀行：投資銀行 (簡稱投行) 和商業(yè)銀行，而后者是銀行里的絕大部分?為了簡單起見，我們就只討論商業(yè)銀行，這些銀行主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)就是吸收存款和發(fā)放貸款?

大家都知道銀行很能賺錢，可是你知道銀行是如何盈利的嗎？

這個聽起來非常簡單：銀行用較低的利息率獲得儲戶的存款，然后再以較高的利息率把錢貸給借款人，然后就掙這個利息差就行了?比如，儲戶老張把一百萬元存入銀行，拿到 2% 的利息；銀行轉(zhuǎn)手把這些錢貸給需要買房子的老李，利息率是 5%?一年下來，銀行從老李那里收了 5 萬元的利息，付給老張 2 萬元的利息，銀行凈賺 3 萬元?這就叫躺著把錢賺了?

但是銀行也有風(fēng)險?最大的風(fēng)險就是擠兌風(fēng)險：如果有不利于銀行的風(fēng)吹草動，所有的儲戶決定提前把自己的錢取出來，而銀行又已經(jīng)把儲戶的錢貸出去了，賬上沒有足夠的現(xiàn)金?那么銀行就會因為沒有錢付給儲戶而破產(chǎn)?歷史上類似的事情出現(xiàn)過無處次?

為了降低這種風(fēng)險，幾乎所有的現(xiàn)代國家都創(chuàng)立了銀行準(zhǔn)備金制度和銀行存款保險制度?在這個制度里，銀行必須把自己存款的一部分作為儲備金存在中央銀行那里，以備不時之需?這個儲備金占總存款的比例就叫存款準(zhǔn)備金率，比如 10%? 這個制度就限制了單個銀行可以發(fā)放貸款的數(shù)量?

但是，作為一個整體，一個國家或者地區(qū)的商業(yè)銀行系統(tǒng)可以產(chǎn)生海量的貸款和貨幣?對了，你沒有聽錯，絕大部分國家的貨幣不是中央銀行 “印” 出來的，而是商業(yè)銀行通過發(fā)放貸款創(chuàng)造出來的?

我們舉一個簡單的例子，看看商業(yè)銀行系統(tǒng)是如何 “憑空” 產(chǎn)生貨幣的?為了簡單，我們把所有商業(yè)銀行當(dāng)成一家銀行看待?

假設(shè)開始時市場上沒有任何貨幣，而這時，一個煤老板老王通過銷售開采的煤炭掙來 100 萬元現(xiàn)金，市場上的貨幣總量就是這 100 萬現(xiàn)金?

第一步：老王把 100 萬現(xiàn)金存入自己的銀行賬戶?銀行把其中的 10 萬 (100 萬的 10%) 存入中央銀行作為儲備金，賬上留有 90 萬元?

第二步：老李需要買房子，去銀行把這 90 萬貸出來，交給了開發(fā)商老張?老張立刻把這 90 萬存入自己的銀行賬戶?奇跡出現(xiàn)了！市場上的貨幣總量變成了:100 萬 (老王的賬戶) + 90 萬 (老張的賬戶) = 190 萬

所以通過簡單的一個貸款，銀行就創(chuàng)造了 90 萬貨幣！

第三步：銀行把老張賬戶的 9 萬 (90 萬的 10%) 存入央行作為儲備金，銀行賬上仍然有 81 萬?銀行把這些錢貸給了一個生意人老趙，老趙把 81 萬存入自己的銀行賬戶作為公司流動資金?這時市場上的貨幣總量又增加了，變成:100 萬 (老王的賬戶) + 90 萬 (老張的賬戶) + 81 萬 (老趙的賬戶) = 271 萬

依此類推，銀行系統(tǒng)通過多次放貸，最后產(chǎn)生的貨幣總量其實遠大于當(dāng)初的 100 萬元現(xiàn)金的?這個總量可以通過數(shù)學(xué)上等比數(shù)列求和公式計算出來?我這里直接把結(jié)論說出來:

而存款乘數(shù)通常就是是存款準(zhǔn)備金率的倒數(shù)?比如，如果準(zhǔn)備金率是 10%, 那么存款乘數(shù)就是\(1 / 10\% = 10\): 理論上講，老王最初的 100 萬元存款，它可以產(chǎn)生 1000 萬元的貨幣！

比如目前中國的存款準(zhǔn)備金率是 8.4%, 存款倍數(shù)就是 11.9?而美國更猛，存款準(zhǔn)備金率幾乎為零，所以理論上美國銀行可以發(fā)放近乎無限的貸款！

在經(jīng)濟不景氣的時候，市場可能會出現(xiàn)資金流動性不足的問題，俗稱 “錢荒”?在這個時候，中央銀行往外會扮演 “白衣騎士” 的身份，直接把錢注入到商業(yè)銀行，然后利用商業(yè)銀行的借貸機制產(chǎn)生大量的貨幣，從而緩解流動性問題?

現(xiàn)在我們理解了為什么銀行看起來有無窮無盡的資金可以不停往外借?

眾所周知的是，銀行的毛利潤等于:貸款總額 X 存貸利息差

我們不難看出，息差越大，銀行的利潤就越高?通常，銀行的差息是和央行的基礎(chǔ)利率相關(guān)聯(lián)的：央行的利率越高，銀行的息差也越大?比如在 2023 年，由于美股聯(lián)儲局的持續(xù)加息，美國銀行的平均息差已經(jīng)由前幾年的 2.5% 增長到 3% 以上?

銀行的另外一個風(fēng)險是壞賬，也叫不良貸款?如果貸款人破產(chǎn)不能償還貸款，銀行就會有損失，這種貸款就成為不良貸款?碰上這種事，銀行認(rèn)栽?一個銀行必須嚴(yán)格進行風(fēng)險控制，把不良貸款比例降低到可控水平?風(fēng)險控制能力，也就成了銀行的核心競爭力?美國第一大銀行，摩根大通銀行，壞賬率大約在 0.5% 左右?

根據(jù)上面的分析，我們就大致明白了銀行是如何掙到天量的利潤的?比如 2022 年，中國所有上市公司的總利潤里面，40% 都是由銀行創(chuàng)造的?而美國標(biāo)普 500 指數(shù)里，金融業(yè)也貢獻了大約 20% 的總利潤?

明白了這些，你也許就理解了為什么這么多美國人要去開銀行，導(dǎo)致 3.3 億人口有 4800 家銀行，平均每 7 萬人就有一家銀行?