全國首只AIC產業(yè)母基金來了

來源：FOFWEEKLY

深圳，又走在創(chuàng)新前列。

10月21日，在2025香蜜湖財富管理周暨“深圳創(chuàng)投日”活動中，深圳市建源政興股權投資基金（簡稱“建源政興基金”）正式揭牌，據(jù)悉，該基金為一支AIC母基金。

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首支AIC母基金

近兩年，在政策紅利的持續(xù)推動下，銀行系AIC（金融資產投資公司）正加速涌入股權投資市場，成為一股不可忽視的資本力量。

自去年9月，國家金融監(jiān)管總局宣布，將金融資產投資公司股權投資試點范圍從上海擴大至北京、天津、杭州、深圳等18個城市，并同步放寬了股權投資金額和比例限制后，政策閘門的打開，吸引各地AIC基金如雨后春筍般陸續(xù)設立。

大量銀行AIC基金在各地設立，為股權投資行業(yè)帶來了增量資金的源頭活水，也為科創(chuàng)企業(yè)的后續(xù)輪融資提供了有力支持。

不過從過往實踐來看，多數(shù)AIC基金仍以直投為主。隨著落地基金數(shù)量增多，AIC的投資策略正逐步走向多元化，例如全國首支AIC鏈主并購基金等創(chuàng)新模式已開始出現(xiàn)。

而此次，首支AIC母基金的設立，無疑是為AIC乃至整個股權投資行業(yè)開啟了全新的敘事。

據(jù)悉，該基金由建信金融資產投資有限公司、深圳市海洋投資公司、深圳市引導基金、福田區(qū)引導基金共同發(fā)起設立，AIC母基金規(guī)模70億元，后續(xù)擬設立的子基金放大規(guī)模為200億元。這將成為繼建信領航戰(zhàn)略新興產業(yè)發(fā)展基金后，福田區(qū)與中國建設銀行聯(lián)合設立的第二支股權投資基金，進一步夯實雙方在股權投資領域的深度協(xié)同基礎。基金旨在通過“耐心資本”之間的攜手，共同服務于產業(yè)投資、并購整合、強鏈補鏈和投貸聯(lián)動等多重目標。該基金的落地，標志著AIC首次通過母基金的方式參與深圳市“20+8”產業(yè)投資，為招引銀行資金參與戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資打造了“深圳金融樣板”。

福田區(qū)引導基金在文章中指出：該基金創(chuàng)新采用母子基金架構，聚焦投資深圳的基金群總規(guī)模有望達到200億元，有效打通銀行資金放大落地“最后一公里”。通過撬動廣泛社會資本以及與產業(yè)鏈鏈主聯(lián)動的方式，該基金將投資于深圳市“20+8”產業(yè)基金、CVC基金以及并購基金等多重類型的子基金，將與我市“20+8”產業(yè)基金形成錯位補位投資，共同服務深圳市“20+8”產業(yè)高質量發(fā)展。

杉域資本董事總經理王春杰表示：“深圳此番設立全國首只AIC母基金，不僅為行業(yè)注入了新的活水，更為AIC基金的未來發(fā)展開辟了新的戰(zhàn)略方向——從直接投資者轉向資源配置者，通過母基金的架構撬動更大規(guī)模的社會資本，更廣范圍地服務實體經濟創(chuàng)新。此外，母基金的核心價值在于占據(jù)了一個關鍵的‘生態(tài)位’，可以通過鏈接眾多優(yōu)秀GP，構筑高效的朋友圈，并形成強大資源協(xié)同網絡。”

據(jù)介紹，深圳搶抓AIC股權投資試點機遇，已推動6只AIC試點基金在深落地，總規(guī)模達151.6億元，此外，還有正在推進中的AIC基金儲備項目合計221億元。

今年以來，市場正在顯現(xiàn)出結構性“回暖”跡象，而深圳的創(chuàng)投氛圍，正在進入一段新的高能期。

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深圳創(chuàng)投熱力全開

2025年以來，一級市場復蘇信號愈發(fā)明顯，在經歷了幾年的調整后，中國創(chuàng)投圈正重新煥發(fā)活力，暖風頻吹，一線城市尤為明顯。

據(jù)FOFWEEKLY數(shù)據(jù)顯示：9月機構 LP 出資活力創(chuàng)下年內峰值，出資活躍度環(huán)比增長40.3%、同比增長 38.3%，為今年以來最高水平。這一勢頭進一步帶動三季度表現(xiàn) —— 三季度機構 LP 出資活躍度環(huán)比增長9.9%、同比增長11.9%，創(chuàng)下 2024 年以來新高，印證政策驅動下市場結構性改善的成效。

基金備案端同樣表現(xiàn)亮眼，成為復蘇的重要佐證。9月新備案私募股權、創(chuàng)投基金共計557只，環(huán)比激增51.4%、同比大漲84.4%，其中私募股權投資基金177只，創(chuàng)業(yè)投資基金380只。

值得關注的是，9月機構LP出資最活躍的地區(qū)為浙江省，廣東省則超越江蘇省位居活躍出資第二位。而廣東的活力，依然主要體現(xiàn)在深圳。

正如有IR直言：“不論募資還是找項目，深圳都是GP的必爭之地。”

一位投資人剛結束深圳南山的會議，便匆匆趕往東莞松山湖，頻繁穿梭于粵港澳大灣區(qū)的各大創(chuàng)新節(jié)點。

他不禁感慨：“這節(jié)奏，像回到了十年前。”

事實上，深圳創(chuàng)投活力的迅速回升，既源于市場信心的恢復，更得益于一系列精準政策的持續(xù)賦能。

今年3月份，《深圳市促進風投創(chuàng)投高質量發(fā)展行動方案（2025-2026）》（以下簡稱《行動方案》）正式發(fā)布。《行動方案》針對創(chuàng)投的募資、投資、退出等方面明確安排，旨在推動深圳風投創(chuàng)投行業(yè)的高質量發(fā)展，大步邁向國際風投創(chuàng)投中心。《行動方案》明確到2026年形成萬億級產業(yè)基金群，VC/PE基金數(shù)量突破1萬家。

更為關鍵的是政策創(chuàng)新：對符合條件的早期基金，深圳探索取消返投比例要求；建立全面的容錯機制，為“耐心資本”保駕護航。

政策之外，新基金也快速集結。

2025年，深圳在人工智能與機器人領域的資本布局以前所未有的速度和精度展開。

10月9日，深圳南山區(qū)發(fā)布總規(guī)模達30億元的“AI基金群”，三只基金各有側重，瞄準人工智能和具身機器人賽道；10月16日，第二屆灣區(qū)半導體投融資戰(zhàn)略發(fā)展論壇在2025灣芯展中舉行。論壇中，首期規(guī)模50億元的深圳市半導體與集成電路產業(yè)投資基金（簡稱“賽米基金”）舉行揭牌儀式。9月23日，總目標規(guī)模50億元大灣區(qū)綜合性國家科學中心科創(chuàng)母基金深圳市光明國灣中贏創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“母基金”）完成工商登記。

此次，全國首只AIC母基金的落地，無疑是為這臺高速運轉的“創(chuàng)新引擎”注入了“新燃料”。

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結語

當前，市場的復蘇信號更加明顯了。

“忙”成了不少投資人的新常態(tài)，雖然挑戰(zhàn)猶存，部分從業(yè)者仍感陣痛，但市場的積極轉向已不容忽視。

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