周黑鴨中期凈利潤激增228%，多家券商集體上調目標價

近日，國內知名鹵味品牌周黑鴨發布了2025年中期業績報告，數據顯示，公司上半年實現總收入12.23億元，凈利潤達1.08億元，較去年同期大幅增長228%，凈利率提升6.2個百分點至8.8%，盈利能力顯著回升。這一亮眼業績迅速吸引了花旗、里昂、中信證券、招商證券、國元國際等多家頭部券商的密集關注，并紛紛上調其目標價或投資評級，展現出市場對周黑鴨未來發展的高度信心。

業績報告顯示，周黑鴨在門店運營、產品結構、渠道拓展及海外布局等方面均取得了實質性進展。公司以提升單店運營質量為核心，通過優化服務流程、增強消費體驗，推動平均單店產出同比增長15.5%。同時，周黑鴨積極擁抱數字化趨勢，推動一線店員參與直播帶貨，建立“店員-私域”聯動機制，依托大數據與智能工具進行精準營銷，有效提升了會員復購率與黏性。

在產品方面，周黑鴨持續推動產品迭代與創新，推出了醬板鴨、鹵魷魚、區域限定川香麻辣鴨脖等多款新品，既延續了品牌經典風味，也滿足了消費者對多樣化、個性化產品的需求。這些新品上市后迅速獲得市場認可，進一步拉動了門店客流與銷售額的增長。

此外，周黑鴨還在渠道拓展方面邁出重要步伐。公司已將流通渠道業務提升至戰略高度，作為第二增長曲線重點打造。上半年，周黑鴨與山姆會員超市合作推出定制鹵料包和風味鴨肉醬，并與永輝、胖東來等商超達成戰略合作，通過專柜陳列、聯合營銷等方式，有效拓寬了消費場景。為進一步豐富產品矩陣，公司還推出“嘎嘎香”調味品系列及“丫丫椰”椰子水等創新產品，逐步突破傳統鹵味品類邊界，探索更多元化的消費場景，為公司未來增長打開更廣闊的市場空間。

業績發布后，多家券商發布研報一致看好周黑鴨的發展前景。花旗維持“買入”評級，并將目標價上調至2.7港元；里昂維持“高確信跑贏大市”評級，目標價提升至2.8港元；招商證券上調評級至“強烈推薦”；中信證券與國元國際也分別給予“買入”評級。機構普遍認為，周黑鴨通過門店改革、產品創新與渠道拓展等多重舉措，未來增長動能強勁。