調整了，但劇本有點不一樣

3800 點失而復得。

或許是對周一會議的期望過高后的失望，周二 A股一開盤就是直愣愣的下降，這一點在分時圖上黃色的均價線上顯露無疑。均價線第一個小時跌幅就差不多 3%了。

上證指數也因此失守 3800 點，創出 3774.53 點。

之所以上證指數跌的不算太兇，核心還是銀行股力挽狂瀾。

從下圖可以看到，中證銀行(綠色曲線)一開盤就快速拉升，對沖上證指數的下跌，也正是銀行股的力撐，所以上圖的上證指數本身比均價線要抗跌許多。當然，A股的做多欲望還是存在的，所以下午中證銀行早早躺平，上證指數倒是在其他板塊的反彈基礎上，快速收斂跌幅，最終僅下跌了0.18%。

從上證指數的日 K線圖來看，幾天前的 3899.96 點，恰好也是逼近布林線上軌，而周二的 3774.59 點，又是布林線的下軌區域。上證指數窄幅震蕩了三日，還未做出方向選擇。

至于代表 A股整體的萬得全A，周二下跌0.63%，雖然跌幅更大一些，不過從日 K線圖來看，還未跌破 20 日均線，算是更強勢一點。

從行業來看，半導體還是熱火，只不過收縮至半導體材料設備，后者大漲 4.99%，而全指半導體僅微漲 0.28%，前期強勢離譜的通信設備也微漲0.67%。之后二線成長中，CS 電池依然強勢，上漲 2.24%，相關的 CS 新能車上漲 0.53%，光伏算是偏弱的，也上漲 0.24%；也就機器人產業稍微弱一點，下跌 1.07%。

周二的調整，或許與許多人想象中的劇本不太一樣。

芯片、通信、電池這些，大家都覺得漲的太多，估值離譜了，所以總覺得輪到調整，應該首當其沖，所以也盼著高低切。

但沒想到周二，這些行業沒怎么調整，甚至通信設備還創了新高。

反倒是今年沒什么大表現的許多行業，反而是跌幅居前。

上漲沒享受，下跌先挨刀，無怪乎近期許多基民和股民的體驗并不好。

是的，只要你稍稍有一點“恐高”，沒有追幾個前期強勢板塊，就會與近期的上漲無緣。

以廣發劉晨明提出判斷主線風險的乖離率來看，目前也就少數行業還維持在強勢甜點區。機器人、恒生科技、動漫游戲、光伏產業、稀土這些曾經有不錯表現的二線成長行業，也先后進入 0.6 以下的失速區。未來，是否會有行業進一步“隕落”，進入失速區，值得觀察。

從我自制合成的滬指七巨頭 AH股溢價圖來看，A股的溢價率是有小幅反彈的，從前幾天的 22%反彈至最新的 25.84%，A股通過相對 H股的走強，一定程度上對沖了上證指數其他板塊的下跌。

從下表可以看到，周二銀行板塊的上漲，為上證指數貢獻了 12.94 點，一力對沖了非銀、計算機和醫藥生物三個行業的下跌。若無銀行板塊的挺住，那么上證指數的表現顯然會更糟。

自7 月中以來，中證銀行指數在周 K線圖上，已經調整進入第 12 周了，從之前貼著布林線上軌上攻，回撤到布林線下軌考驗支撐，周線 14周RSI指數上周末也到了41.22 點這樣的牛市支撐位，是否會出現一波反彈？值得期待，若銀行股反彈，或許會為其他板塊騰出調整的空間，甚至我們可能在看到上證指數溫和調整的背景下，行業指數出現幅度不小的強弱輪動，這或許是未來上證指數需要關注的一個風險。