【趙建投研筆記】乘風破浪，科創歸來

在這個信息過載的時代，市場噪音層出不窮，真實洞見愈發珍貴。我們致力于為您提煉最具價值的投研觀點與市場信號——穿透宏觀、匯率、股、債、黃金等多維市場，解讀資產價格波動的內在聯動與核心驅動。我們堅信，唯有深度研究才能識別周期中的結構性機會，助您構建穿越迷霧的認知框架。

本篇筆記有限釋出，先睹為快。欲洞見全文，敬請加入西京研究院「愛腦會」或「研傳會」。

當寒武紀大幅調整后階段性見底，大盤也就相應的釋放了結構性高估的風險，逐漸進入穩定狀態。寒武紀股價在2025年8月27日觸及約1465元高點后進入調整狀態，至9月10日收盤價的1270元，區間回調幅度達20%。此次調整有效釋放了此前科技股的高估值壓力，也是帶動科創50指數于9月11日單日反彈5.32%的源動力。沒有只漲不跌的股票，但行業發展與資金的認可趨勢仍是股價運行的最大主導力。

隨著人民幣持續保持強勢，匯率也同步支撐了A股估值的吸引力。離岸人民幣從4月的7起升值超4%，期間北向資金凈買入額近千億元，重點加倉芯片、創新藥以及有色金屬等板塊。高盛模型也曾顯示，人民幣每升值1%，得益于企業盈利前景改善和外資流入增加等因素，A股通?？梢陨蠞q3%，構成了匯率的“戴維斯雙擊”。目前板塊輪動雖然加快，但牛市溫度仍在保持，國產替代、創新藥與反內卷等主題預計依舊會受到資金更多關注。

同樣，當泡泡瑪特等明星股大幅調整后，港股的結構性估值風險也得到了階段性釋放，行情開始逐步企穩……

【黃金走勢】COMEX黃金突破3700美元創歷史新高，空頭頭寸降至歷史低位...

【美股機會】甲骨文獲OpenAI算力大單暴漲36%，AI服務器市場預計達5800億美元...

（深度分析并未止步，本文后半部分將為您拆解黃金及美股AI狂潮下的投資邏輯與潛在機會。注冊會員，獲取完整投研內參）

免責聲明：本文內容僅代表趙建院長個人學術觀點，不構成任何投資建議。市場有風險，決策需謹慎。