社群精選：lululemon 下沉、旅游三國(guó)殺和東南亞市場(chǎng)的隱秘門(mén)檻

八月悄然過(guò)去，社群內(nèi)又沉淀了不少高質(zhì)量的討論和獨(dú)家內(nèi)容。

今天特意整理出這段時(shí)間的精華內(nèi)容，與各位分享。如果你對(duì)消費(fèi)行業(yè)趨勢(shì)、資本市場(chǎng)和企業(yè)戰(zhàn)略感興趣，期待能給你帶來(lái)一些啟發(fā)。

一、股價(jià)跌了 50%，lululemon 不酷了嗎？

今年以來(lái)，lululemon 的發(fā)展節(jié)奏頗受關(guān)注 —— 公司調(diào)低利潤(rùn)預(yù)測(cè)后，股價(jià)直接跌去 50%。

作為核心市場(chǎng)的北美，營(yíng)收僅實(shí)現(xiàn) 3% 的增長(zhǎng)，可比銷(xiāo)售額甚至出現(xiàn)下滑。業(yè)績(jī)壓力下，“美國(guó)大本營(yíng)增長(zhǎng)乏力，中國(guó)市場(chǎng)扛起增長(zhǎng)大旗” 成為現(xiàn)實(shí)：中國(guó)大陸市場(chǎng)凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)高達(dá) 21%，成了品牌最亮眼的增長(zhǎng)極。

站在上市公司角度，lululemon 急需在中國(guó)市場(chǎng) “拓展增量、多賺到錢(qián)”，于是 “下沉” 成了核心策略：

• 大量上直播間：直播間話(huà)術(shù)更接地氣、直白，折扣力度也明顯加大，試圖通過(guò)直播拉近與更廣泛消費(fèi)者的距離；

• 奧萊店 + 三線(xiàn)城市擴(kuò)張：全面進(jìn)軍下沉市場(chǎng)，2025 年計(jì)劃新增 30 家三線(xiàn)城市門(mén)店；目前國(guó)內(nèi)已有 4 家?jiàn)W萊店，分布在上海、北京、天津、蘇州。像熱門(mén)瑜伽褲，原價(jià) 980 元，奧萊價(jià)直接降到 380 元。

不過(guò)，降價(jià)帶來(lái)的真的只有好處嗎？社群里進(jìn)一步討論。

二、外賣(mài)之后，旅游是巨頭下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)

8 月，淘寶 App 首頁(yè)頂部上線(xiàn) “飛豬” 入口，與 “閃購(gòu)”“國(guó)補(bǔ)” 等標(biāo)簽欄并列。這個(gè)變化釋放了一個(gè)明確信號(hào)：淘寶不再只聚焦外賣(mài)、電商，開(kāi)始深度切入旅游賽道。

旅游市場(chǎng)的 “想象空間” 確實(shí)值得關(guān)注：攜程市值一度超過(guò)京東，如今兩者差距也很小，均在 400 億美金上下浮動(dòng)；而且攜程凈利潤(rùn)能達(dá)到 20%，在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境中，酒旅是國(guó)內(nèi)少數(shù)還能 “持續(xù)保持增長(zhǎng)” 的行業(yè)。

從業(yè)務(wù)邏輯看，外賣(mài)是高頻低客單價(jià)，實(shí)物電商是中頻中客單價(jià)，酒旅服務(wù)是低頻高客單價(jià)。阿里的 “如意算盤(pán)” 很清晰：這幾類(lèi)業(yè)務(wù)性質(zhì)不同，卻能互相導(dǎo)流、豐富用戶(hù)價(jià)值。可以期待，接下來(lái)不僅淘寶首頁(yè)，整個(gè) App 的信息流里，大概率都會(huì)加入旅游相關(guān)產(chǎn)品。

社群內(nèi)還分享了酒店旅行與電商平臺(tái)的深度融合催生的新變化。

三、高端火鍋的顯著降價(jià)，給我們什么啟示？

先分享一句觀(guān)察視角：“在通脹的地方掙錢(qián)，通縮的地方花錢(qián)”。

前段時(shí)間去巴奴火鍋，人均只要 100 元左右 —— 要知道，兩年前我光顧時(shí)，人均接近 200 元，大眾點(diǎn)評(píng)上目前還顯示人均 160 元。但實(shí)際體驗(yàn)下來(lái)，巴奴的服務(wù)、產(chǎn)品質(zhì)量依舊保持高水準(zhǔn)，用餐品質(zhì)感明顯優(yōu)于海底撈。有意思的是，海底撈客單價(jià)也在下降，早已低于人均 100 元。

幾年前我任職的投資機(jī)構(gòu)差點(diǎn)以 60 億估值投資巴奴，當(dāng)時(shí)海底撈市值接近 2000 億，誰(shuí)也沒(méi)預(yù)料到 “通縮” 會(huì)成為后來(lái)的市場(chǎng)趨勢(shì)。

更多高端消費(fèi)品降價(jià)內(nèi)卷的趨勢(shì)，可前往社群內(nèi)繼續(xù)討論。

四、東南亞市場(chǎng)的進(jìn)入機(jī)制和隱秘門(mén)檻

印尼市場(chǎng)的規(guī)模足夠吸引人，可中國(guó)企業(yè)想進(jìn)入，卻要面對(duì)不少現(xiàn)實(shí)難度。

其中一個(gè)關(guān)鍵癥結(jié)在于：印尼經(jīng)濟(jì)，實(shí)則被各類(lèi)「教父」（或者說(shuō)資本家集團(tuán)、大家族及既得利益集團(tuán)）深度操縱。有一本書(shū)叫《亞洲教父》，對(duì)東南亞經(jīng)濟(jì)里 “資本集團(tuán)操控” 的話(huà)題介紹得很傳神，不過(guò)這本書(shū)目前在國(guó)內(nèi)似乎已經(jīng)絕版了。

不妨對(duì)比下中國(guó)經(jīng)濟(jì)：我們有很強(qiáng)的政府主導(dǎo)特征，但在政府不主要關(guān)注的領(lǐng)域（比如早年的互聯(lián)網(wǎng)，以及現(xiàn)在的消費(fèi)品行業(yè)），是高度市場(chǎng)化的，“能者居之”—— 一旦行業(yè)有新變化，或者舊巨頭表現(xiàn)不佳，新玩家很快就能崛起。

社群內(nèi)我分享了更多具體例子。

以上是近期社群內(nèi)部分精華內(nèi)容梳理。

在社群里，我們會(huì)實(shí)時(shí)討論商業(yè)熱點(diǎn)，分享獨(dú)家的資本市場(chǎng)洞察，還能第一時(shí)間獲得海內(nèi)外考察第一手的信息分享。

此外，我最新出版的著作「趨勢(shì)紅利」，社群內(nèi)朋友通過(guò)專(zhuān)屬鏈接購(gòu)買(mǎi)，將發(fā)出簽名版。簽名版書(shū)籍不會(huì)公開(kāi)發(fā)售。

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