霸王茶姬季報(bào)圖解：營(yíng)收33億 加速海外化 已組建北美高管團(tuán)隊(duì)

霸王茶姬（NASDAQ: CHA）日前發(fā)布截至2025年上半年及第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，霸王茶姬2025年上半年?duì)I收為67.25億元（約9.39億美元），凈利為7.55億元（約1.05億美元），上半年累計(jì)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為13.1億元，同比增長(zhǎng)6.8%。

霸王茶姬2025年第二季度營(yíng)收為33.319億元（約4.65億美元），同比增長(zhǎng)10.2%；調(diào)整后凈利潤(rùn)為6.298億元，對(duì)應(yīng)的調(diào)整后凈利率為18.9%。

截至2025年6月30日第二季度，霸王茶姬全球門(mén)店數(shù)達(dá)到7038家。霸王茶姬2025年第二季總GMV達(dá)81.03億，較上年同期的70.17億增長(zhǎng)15.5%。

霸王茶姬Q2營(yíng)收33.319億 同比增10.2%

霸王茶姬2025年第二季度凈收入33.319億元，較上年同期的30.23億元增長(zhǎng)10.2%。

2025年4月，各互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)啟“外賣(mài)大戰(zhàn)”，霸王茶姬并沒(méi)有積極參與，堅(jiān)持“價(jià)值優(yōu)先”戰(zhàn)略，不以?xún)r(jià)格換市場(chǎng)，但GMV和凈收入仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

產(chǎn)品創(chuàng)新和用戶(hù)運(yùn)營(yíng)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2025年第二季度，霸王茶姬的經(jīng)典品類(lèi)“原葉鮮奶茶”持續(xù)上新，新品“一騎紅塵”和回歸的“夏夢(mèng)玫瓏”均取得良好的市場(chǎng)反響。低因系列產(chǎn)品持續(xù)上新，繼一季度的低因·伯牙絕弦上線之后，低因·花田烏龍于二季度上線。4月至今，浙江、江蘇、貴州、四川、西藏、廣東等區(qū)域市場(chǎng)分別推出不同的區(qū)域限定產(chǎn)品。

截至二季度末，霸王茶姬注冊(cè)會(huì)員規(guī)模突破2億，達(dá)到2.069億人，環(huán)比凈增1455萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)42.7%。

海外GMV增長(zhǎng)77.4% 逐步成增長(zhǎng)引擎

霸王茶姬正在加速海外化。霸王茶姬2025年第二季度海外GMV為2.352億元，同比增長(zhǎng)77.4%，環(huán)比增長(zhǎng)31.8%，海外市場(chǎng)已逐漸成為霸王茶姬重要的發(fā)展引擎。

截至6月30日，霸王茶姬全球門(mén)店共7038家，包括海外的208家門(mén)店：馬來(lái)西亞178家、新加坡16家、印度尼西亞8家、泰國(guó)5家、美國(guó)1家。本季度，霸王茶姬進(jìn)入印尼市場(chǎng)，連開(kāi)8家門(mén)店。繼北美首店5月初在洛杉磯開(kāi)幕之后，美國(guó)的第二家門(mén)店也已開(kāi)始試營(yíng)業(yè)。

2025年上半年，霸王茶姬海外門(mén)店凈增52家。

在較為成熟的亞太市場(chǎng)，霸王茶姬的業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定。2025年4月11日，霸王茶姬在印尼的首都雅加達(dá)開(kāi)設(shè)首家門(mén)店，正式進(jìn)軍印尼市場(chǎng)。這家店前三天的累計(jì)銷(xiāo)量突破1萬(wàn)杯，首周獲得5000多位注冊(cè)用戶(hù)。連同其他新店，印尼首批新店在開(kāi)業(yè)周期吸引了約35000位注冊(cè)用戶(hù)，4月份日均銷(xiāo)量超2000杯。

在泰國(guó)，日均杯量在正式開(kāi)業(yè)后比試營(yíng)業(yè)時(shí)增長(zhǎng)54%，開(kāi)業(yè)三天內(nèi)即吸引了約15000位注冊(cè)用戶(hù)。5月11日，霸王茶姬在北美地區(qū)的首店在洛杉磯正式開(kāi)業(yè)，開(kāi)業(yè)首日銷(xiāo)售杯數(shù)突破5000杯。

根據(jù)公開(kāi)信息，霸王茶姬在近期也進(jìn)入了越南和菲律賓市場(chǎng)。

4月份，霸王茶姬在東南亞市場(chǎng)推出的谷香焙茶（Hojicha Genmai Milk Tea）成為現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，特別是在馬來(lái)西亞，產(chǎn)品上市兩周內(nèi)主要城市即告售罄。6月，霸王茶姬與大英圖書(shū)館聯(lián)名推出的伯爵茶系列（Earl Grey series）廣受歡迎。新加坡60周年國(guó)慶日附近，霸王茶姬還結(jié)合新加坡國(guó)花，推出了新品蘭花碧螺春（Orchid Biluochun Milk Tea）。

組建全新北美管理層團(tuán)隊(duì) 前星巴克中國(guó)高管加盟

霸王茶姬在出海過(guò)程中，也在進(jìn)行大量人才招募與團(tuán)隊(duì)搭建。

據(jù)財(cái)報(bào)披露，霸王茶姬宣布了全新的北美管理層團(tuán)隊(duì)：新聘Emily Chang為北美首席商務(wù)官，Aaron Harris為北美首席發(fā)展官。

加入霸王茶姬之前，Emily Chang曾擔(dān)任全球廣告?zhèn)鞑ゼ瘓F(tuán)WPP旗下VML西部分公司首席執(zhí)行官。此前，她還曾擔(dān)任麥肯世界集團(tuán)（NYSE: IPG）中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官、星巴克中國(guó)（NASDAQ: SBUX）首席市場(chǎng)官以及洲際酒店集團(tuán)（NYSE: IHG）首席商務(wù)官。

Aaron Harris則深耕于餐飲行業(yè)。就職霸王茶姬之前，他曾在荷蘭兄弟咖啡（NYSE: BROS）擔(dān)任高級(jí)開(kāi)發(fā)副總裁。更早前，他曾擔(dān)任連鎖餐飲公司Popeye's Louisiana Kitchen（NYSE: QSR）的開(kāi)發(fā)副總裁及AH 咨詢(xún)公司的所有者兼經(jīng)營(yíng)者。

霸王茶姬Q2成本與費(fèi)用32.24億 同比增41%

霸王茶姬2025年第二季度成本與費(fèi)用為32.24億元（約4.5億美元），較上年同期的22.79億元增長(zhǎng)41%。其中包括了超過(guò)5.5億元的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用。

其中，霸王茶姬2025年第二季度材料、倉(cāng)儲(chǔ)及物流成本為15.368 億元（約2.145 億美元），較上年同期的15.608 億元下降1.5%。下降的主要原因是新店開(kāi)設(shè)數(shù)量減少導(dǎo)致設(shè)備成本降低，及通過(guò)更有效地與供應(yīng)商談判來(lái)控制采購(gòu)成本，但門(mén)店網(wǎng)絡(luò)密度擴(kuò)大導(dǎo)致的物流費(fèi)用增加部分抵消了這一影響。

霸王茶姬2025年第二季度自營(yíng)門(mén)店運(yùn)營(yíng)成本為1.841億元（約2570萬(wàn)美元），較上年同期的1.065 億元增長(zhǎng)72.8%。增長(zhǎng)主要由于公司自營(yíng)門(mén)店數(shù)量增加121家，導(dǎo)致工資、門(mén)店租金、水電費(fèi)及其他門(mén)店運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增加。

霸王茶姬2025年第二季度其他運(yùn)營(yíng)成本為1.737億元（約2430 萬(wàn)美元），較上年同期的1.275億元增長(zhǎng)36.2%。這主要由于：工資支出（不包括股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用）增加4,190 萬(wàn)元，這歸因于公司為擴(kuò)大特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店規(guī)模和加快海外市場(chǎng)滲透而進(jìn)行的人員擴(kuò)張；以及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加1580 萬(wàn)元。其他運(yùn)營(yíng)成本占總凈收入的百分比為5.2%，2024年同期為4.2%。

霸王茶姬2025年第二季度銷(xiāo)售及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為3.85億元（約5380 萬(wàn)美元），較上年同期的2.49億元增長(zhǎng)54.6%。增長(zhǎng)主要源于公司銷(xiāo)售及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大，工資支出（不包括股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用）、水電煤氣費(fèi)、辦公費(fèi)和差旅費(fèi)增加5810萬(wàn)元；與品牌推廣活動(dòng)、新產(chǎn)品發(fā)布、知識(shí)產(chǎn)權(quán)合作及相關(guān)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)相關(guān)的廣告費(fèi)用增加4,360萬(wàn)元；及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加3110萬(wàn)元。

霸王茶姬2025年第二季一般及行政費(fèi)用為9.446億（約1.319億美元），較上年同期的2.355億元增長(zhǎng)301.1%。增長(zhǎng)主要由于：行政及研究人員的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用5.054 億元；行政管理費(fèi)用1.126 億元，主要與公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張有關(guān)；工資支出（不包括股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用），由于公司為配合業(yè)務(wù)擴(kuò)張和全球市場(chǎng)拓展而增加行政人員，工資支出5260 萬(wàn)元。霸王茶姬2025年第二季度一般及行政開(kāi)支占總凈收入的28.3%，2024年同期為7.8%。

霸王茶姬Q2經(jīng)調(diào)整凈利6.298億

霸王茶姬2025年第二季度凈利潤(rùn)為7720 萬(wàn)元（約1080 萬(wàn)美元），凈利潤(rùn)率為2.3%，2024年同期凈利潤(rùn)為6.287億元，凈利潤(rùn)率為 20.8%。

霸王茶姬2025年第二季非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為6.298億元（約8790萬(wàn)美元），非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)率為18.9%，2024年同期非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為6.29億元，凈利潤(rùn)率為20.8%。

截至2025年6月30日，霸王茶姬持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金及定期存款為88.868億元（12.405億美元），而截至2024年12月31日為48.687億元。

來(lái)源：雷遞