提前啟動？飛鹿股份停牌前5日股價漲超40%

8月21日晚間，飛鹿股份（300665.SZ）公告稱，公司控股股東、實際控制人章衛國正在籌劃控制權變更相關事宜，方案涉及股份協議轉讓、表決權委托及公司向特定對象發行股份。飛鹿股份股票自8月22日上午開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

在消息公布之前，飛鹿股份已經出現股價異動。停牌前的5個交易日，該公司股價大漲超41.99%。停牌前最后一個交易日，飛鹿股份股價漲幅甚至達10.4%。針對公司潛在股權變更以及停牌等問題，飛鹿股份對時代周報記者表示，停牌系實際控制人籌劃控制權變更相關事宜的正常操作。

根據二季度末前十大股東持股情況，上海紫杰私募基金旗下的紫杰宏陽1號私募證券投資基金（下稱“紫杰宏陽1號”）、紫杰成長精選1號私募證券投資基金（下稱“紫杰成長精選1號”）新進成為公司前十大股東，分別持有223.75萬股、198.78萬股股份。

自然人股東中，飛鹿股份前高級副總裁劉雄鷹也增持了9萬股。此外，截至6月底，諾安基金王海暢、孔憲政共同管理的諾安多策略持有飛鹿股份129.34萬股。

連收5根大陽線

飛鹿股份公告顯示，公司收到章衛國通知，章衛國正在籌劃公司控制權變更相關事宜，方案涉及股份協議轉讓、表決權委托及公司向特定對象發行股份。目前，相關方正在就具體交易方案、協議等相關事項進行論證和磋商。

鑒于上述事項尚存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，自2025年8月22日開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

在消息公布之前，飛鹿股份已經出現股價異動。停牌前的5個交易日（8月15日至8月21日），飛鹿股份連收5根大陽線，該公司股價從9.11元/股一路大漲，5個交易日漲幅達41.99%。停牌前最后一個交易日，飛鹿股份股價漲幅甚至達10.4%。盡管飛鹿股份已經大幅增長，但截至停牌前，該公司總市值仍然只有28億元。

除今年二季度進入飛鹿股份前十大股東的紫杰宏陽1號、紫杰成長精選1號兩只私募產品外，截至6月30日，飛鹿股份前十大股東均為自然人股東。紫杰宏陽1號、紫杰成長精選1號都是上海紫杰私募基金旗下的產品。根據官網介紹，上海紫杰私募基金得名于“紫氣東來，地靈人杰”，是一家專業對二級市場進行價值投資、量化對沖的投資公司。

截至二季度末，前十大股東中，紫杰宏陽1號、紫杰成長精選1號為新進股東，分別持有飛鹿股份223.75萬股、198.78萬股股份，占總股本的比例分別為1.18%、1.05%。不過，自然人股東中，劉雄鷹增持了9萬股至337.76萬股。劉雄鷹為飛鹿股份前高級副總裁，已于今年2月離任。

章衛國是飛鹿股份控股股東、實際控制人，2017年帶領飛鹿股份登陸深交所創業板上市。截至二季度末，章衛國持有4130.29萬股，占總股本的比例為21.80%。按照停牌前收盤價計算，章衛國持有飛鹿股份市值約5.31億元。

2012年4月至2021年5月，章衛國任飛鹿股份法定代表人、董事長兼總經理（總裁）。2021年5月至2025年2月，章衛國任飛鹿股份法定代表人兼董事長，2025年2月被聘任為終身名譽董事長。彼時，章衛國之子章健嘉仍在券商任職。

飛鹿股份披露，章健嘉出生于1994年11月，曾就讀于澳大利亞新南威爾士大學、英國利物浦大學，持有證券、基金從業人員資格證書。2020年12月至2025年3月，就任于德邦證券和申萬宏源證券高級項目經理。而德邦證券、申萬宏源證券曾先后擔任飛鹿股份的保薦機構。

章衛國卸任董事長后，李珍香曾在今年2月至4月短暫擔任董事長。2015年7月，李珍香進入飛鹿股份，歷任公司總經理辦公室行政人事管理員、行政人事主管、主任管理師、人力資源與行政管理部副經理、第三屆監事會非職工代表監事、第四屆監事會職工代表監事。隨著章健嘉從券商離職，李珍香辭任董事長，今年4月，章健嘉成為公司董事長。

章健嘉擔任董事長前夕，飛鹿股份股價觸底反彈。飛鹿股份股價從5.14元/股不斷上漲，4月至6月中上旬，飛鹿股份股價在7元/股-8元/股震蕩。7月飛鹿股份股價迎來新一波大漲，該公司股價突破9元/股大關。

公司業績承壓

飛鹿股份是“國內軌道交通防腐防水材料第一股”。主要從事金屬表面、非金屬表面和混凝土表面防腐與防護材料業務，主營產品包括防腐涂料、防水防護材料、膠類材料等，主營服務包括涂料涂裝一體化、涂裝施工等。

根據飛鹿股份披露2025年半年報，該公司實現營業收入2.38億元，同比增長48.77%。對于上半年營業收入增加，飛鹿股份在半年報中解釋，主要因上半年軌道交通裝備客戶需求量增加，同時軌道交通工程客戶的驗收結算量增加。

今年上半年，飛鹿股份歸母凈利潤與扣非歸母凈利潤虧損幅度均有所收窄。具體來看，上半年飛鹿股份歸母凈利潤自去年同期虧損4772萬元變為虧損3866萬元；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損4999萬元變為虧損4183萬元。

在防腐業務板塊，上半年飛鹿股份實現營業收入1.39億元，同比增長60.63%。在防水業務方面，上半年新增中標金額約8600萬元，其中軌道交通防水材料中標金額超過6000萬元。在軌道交通防水業務方面，截至報告期末仍有在手未執行金額2.40億元。

值得注意的是，近年來飛鹿股份業績不算樂觀，2021年至2024年公司業績波動較大。2021年飛鹿股份歸母凈利潤開始下行，當年歸母凈利潤為1261.50萬元，2022年虧損1.02億元。2023年飛鹿股份業績稍有好轉，歸母凈利潤為2066.99萬元，但2024年飛鹿股份歸母凈利潤再此轉為-1.40億元。

在2024年報業績預告中，飛鹿股份表示，由于公司戰略調整嚴控民建防水版塊業務等原因使得公司營業收入下滑、公司按照企業會計準則對各類資產計提減值準備及處置子公司資產出現損失等因素，導致公司凈利潤同比下降。

撰文丨趙鵬

編輯丨宋然

版式丨陳溪清

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