微盟集團2025年中報：首次扭虧，營收7.75億元業績企穩回升

8月20日，微盟集團（2013.HK）發布2025年中報，總營收人民幣7.75億元，還原2024上半年商家解決方案返點比率下調的影響后，2025年上半年總營收經調整同比上升7.8%。經調整EBITDA人民幣0.72億元，同比大幅改善140.7%，實現自2022年以來的首次扭虧；經調整凈盈利人民幣0.17億元，同比大幅改善109.0%，實現自2021年以來的首次扭虧。

報告期內，微盟集團整體收入質量持續改善，毛利總額5.82億元，經調整同比增長36.1%，毛利率從66.4%上升至75.1%，同比提升8.7個百分點。2025年上半年，微盟經營現金流小幅流出約人民幣0.28億元。截至2025年6月30日，微盟現金及銀行存款余額約為人民幣15.74億元，整體財務狀況健康。

2025年上半年，微盟AI相關收入約3400萬元，得益于AI商業化收入取得突破增長，微盟訂閱解決方案營收4.38億元，環比提升1.38%，進入企穩回升階段。商家解決方案收入3.38億元，還原返點比率下調影響后，同比增長高達45.3%，毛利率從74.5%上升到91.3%，實現強勁復蘇。

上半年，繼去年同期ESG評級由BB上調至BBB，微盟集團在國際權威指數機構MSCI最新公布的ESG評級中由BBB上升至A。這一突破標志微盟在可持續發展領域的系統性建設獲得國際資本市場認可。報告期內，位于上海市寶山區的微盟超低能耗總部辦公大廈正式啟用，成為公司踐行低碳環保理念，響應國家“雙碳”戰略的重要行動。

首次公布AI商業化收入，積極擁抱微信電商新機遇

上半年，微盟不斷打磨和迭代AI產品，幫助商家實現從店鋪搭建、運營管理到營銷投放的全流程智能化，AI及相關收入取得突破，報告期內收入0.34億元。

報告期內，WAI SaaS平均月活商戶數環比2024下半年增長57%，導購Agent推出智能化導購任務管理功能和導購線索運營能力，店鋪搭建Agent使用次數環比增長4.5倍、使用商品上架的商戶數環比增長3.9倍；WAI Pro為多個大客戶實施AI定制服務，從前期的AI咨詢，到后續的Agent應用落地提供完整解決方案；WIME服務于小微電商從業者，作為AI建站工具，首批入駐微信小店服務市場，同時登陸小紅書并開通薯店，上半年累計注冊用戶數11.6萬，較2024年末增長139%，付費用戶持續增加，收入提升172%。

微盟始終與騰訊生態保持緊密協同，積極擁抱微信電商新機遇。年初，微盟率先推出“微盟X微信小店”五大解決方案，同時打通小程序與微信小店的跳轉鏈路，上線首月即滲透15%存量賬號。報告期內，開啟功能的商家月訂單環比平均增速達27%、月會員環比平均增速達26%。2025年上半年微盟新綁定微信小店商家月GMV規模約5000萬元，月度增長率約100%。

作為華為鴻蒙元服務商，微盟積極探索鴻蒙生態商家技術服務市場機會；微盟小程序打通抖音團購券和“小程序/到店”雙端間的核銷場景，并實現與美團團購券核銷能力的全面打通；微盟小程序接通“小紅書擔保支付能力”，同時進一步鞏固了在小紅書優勢行業的領先服務地位；微盟與支付寶聯合推出“活力好價節”，為品牌打造全鏈路營銷閉環服務，所服務客戶在支付寶渠道的廣告消耗強勢崛起。

報告期內，微盟在海外獨立站平臺Shopify應用市場上架的4類插件獲眾多商戶好評。旗下海鼎新拓面向泰國、印尼及大洋洲客戶。海鼎獲全球化產業智庫霞光社頒發“WAVE2025優秀品牌出海服務商”稱號。

大客影響力持續獲客戶認可，智慧零售收入占比65.2%

報告期內，訂閱解決方案付費用戶數59149，每用戶平均收入上升4.5%至7402元。智慧零售收入2.86億元，占訂閱解決方案收入的65.2%；商戶數量達8323家，其中品牌商戶達1227家，品牌商戶的每用戶平均訂單收入為17.9萬元。

2025年上半年，以“零售+企微”和“零售+企微+會員”為代表的一體化解決方案正越來越受到客戶的認可，使用智慧零售的客戶GMV同比增長13.4%，億級GMV賬號數同比增長60%、百萬級GMV賬號數同比增長34%。集團型企業多品牌合作、多業務線合作趨勢上揚，多賬號合作客戶數同比增長22.2%，多賬號合作客戶收入同比增長19.3%。微盟在大客市場影響力進一步提升，在中國時尚零售百強中占比48%，商業地產百強占比50%，連鎖便利店百強占比42%。

基于智慧零售解決方案的核心能力，微盟升級同城業務，通過“技術優化履約鏈路+場景化運營賦能”雙輪驅動，幫助商家緊抓即時零售業務機遇；微盟亦布局本地生活行業，推出“寵物行業解決方案”，構建“DTC銷售閉環+私域深度運營+全域內容賦能”三位一體增長模型。微盟聯合旗下海鼎科技推出的智慧購百解決方案持續迭代，為商業綜合體構建多維數字化底座，在會員全生命周期運營、商業數據智能分析、資產安全管控、數據統計分析等核心模塊形成完整解決方案，已成功服務于保利商旅、新城控股集團、開元集團、武商集團等多家頭部客戶。

主動調整營銷客戶結構，提升運營效率

報告期內，商家解決方案付費商戶數增長1.5%至39281，每付費商戶平均開支為219523元，上升1.9%。微盟營銷助力商戶投放的廣告毛收入約為86.23億元，同比增長3.4%。微盟主動調整客戶結構，不再服務部分低毛利、高墊款或長賬期的客戶，雖然在毛收入端增速有所放緩，但提升了運營效率，確保財務健康。

微盟營銷秉持“科學驅動全域經營”的理念，憑借卓越的營銷服務能力和創新精神，為眾多客戶在包括騰訊、快手、小紅書等多元平臺渠道中打造諸多成功案例。

報告期內，微盟進一步鞏固在騰訊廣告的領先地位，大盤消耗同比增長4%，視頻號廣告消耗同比增長46%；榮獲2024騰訊廣告區域渠道年度服務商“戰略合作獎”“營銷領軍獎”等六類重量級榮譽，累計斬獲25項大獎。

上半年，微盟營銷新增合作超130位視頻號主播達人；在供應鏈端與達人合作，打造出多個知名品牌的單品百萬級案例。報告期內，微盟增加了與達人直播大場的合作模式，2025年2季度微盟服務達人月均帶貨GMV規模達3000萬元。

微盟在小紅書平臺年度消耗同比增長87%，并在小紅書發布的“優質服務合作伙伴榜單”中拿下“美妝個護”和“母嬰”兩大賽道。微盟還榮膺快手磁力引擎“2025年度十佳標桿合作伙伴”“線索經營優秀合作伙伴”兩項獎項。

微盟持續深化“AI+營銷”在更多營銷場景中的應用質量，上半年節省4000萬成本。其中，借助AI作圖能力放大營銷設計團隊創作能力，報告期內平均每月生成素材量超過20萬。

小結

展望下半年，微盟將全面擁抱AI，推進AI Agent應用落地；長耕微信電商生態，布局推客、視頻號MCN業務，助商家撬動社交電商獲流量并轉化客戶；拓展多渠道商業機遇，持續夯實微信渠道；發力本地生活市場，加大對“商品、門店服務、體驗”類業務場景的系統支撐能力建設；積極探索國際化，進一步拓展北美等成熟海外市場。

2025年下半年，微盟仍將以聚焦高價值客戶、優化資源配置為企業降本增效的核心策略，通過提升運營質量、開拓AI增長新機遇的方式，進一步邁向高質量發展階段。