半導體行業(yè)，瘋狂收購

近期，半導體行業(yè)掀起了一股強勁的并購整合浪潮，無論是國內(nèi)還是國際市場，都涌現(xiàn)出大量引人注目的收購事件。

這些動作不僅展現(xiàn)了企業(yè)在激烈的市場競爭中尋求強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補的戰(zhàn)略考量，也預示著半導體產(chǎn)業(yè)格局可能迎來新的變革。

接下來，我們盤點下近期值得關(guān)注的一些收購動作。

最近，大量收購事件

第一，國產(chǎn)MCU大廠中穎電子一則公告引發(fā)廣泛關(guān)注。

6月8日晚，中穎電子發(fā)布公告稱，公司控股股東威朗國際、公司股東Win Channel與上海致能工業(yè)電子有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將合計4848.54萬股無限售流通股（占總股本14.20%）以25.68元/股的價格轉(zhuǎn)讓給致能工電，交易總價合計人民幣12.45億元。同時，威朗國際將剩余股份的表決權(quán)等股東權(quán)利不可撤銷地全權(quán)委托給致能工電行使，期限為24個月。若交易完成，致能工電將成為公司控股股東，公司實際控制人將變更為無實際控制人。

第二，海光信息和中科曙光強強聯(lián)合，公布重組預案。

6月9日，海光信息與中科曙光正式公布《重組預案》，雙方擬定以0.5525:1換股比例展開吸并，同時兩家公司將于次日開市起正式復牌，并向特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。這意味著，兩大國產(chǎn)科技企業(yè)的戰(zhàn)略重組邁出關(guān)鍵一步。在“強鏈、補鏈、延鏈”國家戰(zhàn)略要求下，算力供給側(cè)正在以更協(xié)同、集約的一體化發(fā)展模式，賦能科技產(chǎn)業(yè)鏈做大做優(yōu)做強。

第三，國科微收購中芯寧波引發(fā)關(guān)注，行業(yè)人士分析這或許標志著中國Fabless企業(yè)正在向到IDM轉(zhuǎn)型。

6月5日晚間，中芯國際發(fā)布公告，其全資子公司中芯國際控股有限公司擬向湖南國科微出售所持有的中芯寧波14.832% 股權(quán)。交易完成后，中芯控股將徹底退出中芯寧波股東序列，國科微將以94.366%的持股比例成為絕對控股股東。

第四，國產(chǎn)EDA公司開啟并購整合模式，其中華大九天、概倫電子兩家全產(chǎn)業(yè)鏈EDA公司的收購引發(fā)的關(guān)注最多。

3月31日，華大九天發(fā)布公告，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向卓和信息等 35 名股東購買芯和半導體科技（上海）100%股份，并同步向中國電子集團、中電金投發(fā)行股份募集配套資金。緊接著，3月28日，概倫電子發(fā)布公告表示正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買成都銳成芯微100%股權(quán)，同時擬募集配套資金。

第五，國產(chǎn)模擬、電源類公司通過收購，繼續(xù)補強自身能力。

1月22日，南芯科技擬以現(xiàn)金方式收購珠海昇生微100%股權(quán)，收購對價合計不超過人民幣16000萬元。3月12日，晶豐明源擬以自有資金人民幣14300.06 萬元收購控股子公司南京凌鷗創(chuàng)芯電子19.19%的股權(quán)。3月17日，上海雅創(chuàng)電子擬以公司自有資金不超過人民幣2億元購買上海類比部分股權(quán)，最終的投資金額和持股比例尚未確定。

第六，國產(chǎn)半導體上游制造公司紛紛通過收購，繼續(xù)做大做強。

3月5日，有研硅發(fā)布公告稱，公司擬以支付現(xiàn)金的方式收購超純水制備及回用、廢水處理公司高頻（北京）科技約60%的股權(quán)。3月21日，北方華創(chuàng)稱將參與沈陽中科天盛自動化技術(shù)有限公司擬公開掛牌轉(zhuǎn)讓其所持沈陽芯源微8.41%股份，合計16899750股，的競買事宜。另外，北方華創(chuàng)公司于2025年3月10日與沈陽先進制造技術(shù)產(chǎn)業(yè)有限公司簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司擬受讓先進制造持有的芯源微9.49% 股份，合計19064915股。

國外，也在不斷并購

第一，AMD八天公布了三起收購，行業(yè)人士紛紛感嘆AMD大手筆。

5月29日，AMD收購硅光芯片初創(chuàng)公司Enosemi；6月4日，AMD宣布收購一家名為AI軟件初創(chuàng)公司Brium；6月6日，AMD宣布收購AI推理芯片公司Untether AI。

值得注意的是，AMD在三年買下九家AI公司，除了上述公司還包括ZT Systems、Silo AI、Nod.ai、Mipsology、Pensando、Xilinx。可見為了發(fā)展AI，AMD徹底拼了。

第二，高通兩起收購也引發(fā)了行業(yè)的關(guān)注。

6月6日，高通宣布完成了對V2X車聯(lián)網(wǎng)通信芯片企業(yè)Autotalks的收購，此前在2024年3月因監(jiān)管機構(gòu)未能及時批準而放棄了收購，如今隨著監(jiān)管障礙的消除，高通得以順利完成此次收購；6月11日，高通宣布同意以約24億美元的交易價收購英國SerDes IP公司Alphawave。該交易還需獲得監(jiān)管機構(gòu)的批準，預計將于2026年第一季度完成。

第三，英飛凌收購了Marvell汽車以太網(wǎng)業(yè)務，繼續(xù)鞏固其在汽車半導體行業(yè)的領先地位，同時幫助其擁抱物理AI，特別是人形機器人的新機遇。

4月7日，英飛凌以25億美元收購了Marvell車載以太網(wǎng)業(yè)務，英飛凌補齊最后一塊短板，即汽車以太網(wǎng)物理層和交換機，而Marvell放棄了這個偏離主業(yè)的業(yè)務，獲得更多資金專注于AI服務器領域。

未來格局或?qū)⒅厮?/b>

“未來，每個領域都會只有三家公司甚至更少的寡頭進行競爭。”這是行業(yè)時常說起的一句話，就像代工領域臺積電、英特爾、三星爭霸高端制程，EDA領域Synopsys、Cadence和Siemens EDA（Mentor Graphics）三家爭霸高端EDA，GPU領域英偉達、AMD和英特爾三家爭霸高端獨立顯卡。

所以說，整合并購，是行業(yè)必然的趨勢。

學界業(yè)界普遍認為，成功的半導體并購應能產(chǎn)生技術(shù)協(xié)同、市場協(xié)同和運營協(xié)同。技術(shù)協(xié)同體現(xiàn)在研發(fā)能力的結(jié)合和新產(chǎn)品的推出；市場協(xié)同則能擴大銷售渠道和客戶群；運營協(xié)同則能通過成本優(yōu)化和效率提升實現(xiàn)價值。并購在短期內(nèi)可能由于整合成本和不確定性而對公司績效產(chǎn)生負面影響，但從長期來看，如果協(xié)同效應能夠充分實現(xiàn)，則能帶來顯著的價值增長。

半導體行業(yè)是典型的技術(shù)密集型和資本密集型行業(yè)，研發(fā)投入巨大且風險高。并購可以分散研發(fā)風險，加速技術(shù)商業(yè)化。

國內(nèi)一級市場放緩，國內(nèi)在前幾年國產(chǎn)替代風潮下誕生的企業(yè)開始顯現(xiàn)自身競爭力，一些企業(yè)開始選擇通過整合并購方式做大做強，這些并購事件無不彰顯著中國半導體企業(yè)在自主可控的戰(zhàn)略背景下，通過并購實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合與橫向擴張的決心。國外方面，AMD和高通等國際巨頭的頻繁收購，反映出全球AI浪潮的推動下，國際半導體企業(yè)正不遺余力地搶占人工智能領域的戰(zhàn)略高地。

可以預見，隨著這股并購潮的持續(xù)深入，全球半導體產(chǎn)業(yè)的競爭格局將更加激烈，未來的市場版圖也將面臨深刻的重塑。

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