廣東
黃衫女俠|文
財商俠客行|出品
圖片來源：網絡
01
當茅臺投資人清倉換盲盒：時代變了？
“拿了3年茅臺沒賺錢，全賣了買泡泡瑪特！”
最近一位投資人的發帖，讓投資圈炸了鍋。
這一邊，泡泡瑪特近三年股價暴漲688.57%，截至6月6日市值飆到3288億港元。
那一邊，貴州茅臺同期跌了8.07%！
拿著茅臺等消費回暖的老股民，怎么能不“原地石化”？
更魔幻的是現實！
某東拍賣會上，4只原價9000元的Labubu“四大天王”，拍出2.24萬的高價！
還有新聞里說，銀行柜員急著求購Labubu攬儲：“客戶要轉走500萬存款，說送一只就留下！”
這世界真的變了：
從送茅臺辦事，到送盲盒鎖存款，新消費的風早就吹在了投資人的錢包前。
02
Labubu憑啥比茅臺貴？新消費的3個爆點密碼
當年輕人為Labubu一擲千金，老一輩可能看不懂：
“這不就是塑料小人嗎？”
但數據不會說謊——新消費的三大黃金賽道，正在重構市場邏輯：
1??悅己經濟：花錢買“情緒價值”才是剛需
泡泡瑪特就是典型代表：會員復購率50%，堪比煙酒行業！2025年一季度營收同比漲165%，海外營收暴增近5倍。
為什么這么火？
打工人拆盲盒時的心跳加速，收藏者湊齊一套的成就感，本質是花錢買“即時快樂”。
數據顯示，2025 年中國情緒消費市場規模將達1.2萬億元，這門生意比你想的更龐大。
2?? 體驗業態：CityWalk 都能成頂流，消費場景變了
過去三年，中國人的娛樂方式徹底洗牌：KTV、密室逃脫退熱，逛公園、CityWalk 成增長最快的項目。
新消費玩的是“場景革命”：
泡泡瑪特門店像潮玩博物館，買盲盒像拆禮物；
蜜雪冰城靠“3元冰淇淋”讓年輕人主動打卡——體驗感拉滿，錢包自然打開。
3?? 國貨科技：老鋪黃金靠古法工藝爆火，新國潮贏麻了
別以為新消費只有潮玩，老鋪黃金靠“宮廷花絲工藝”成頂流，單克金價敢賣1200元，國貨正在用“文化+科技”重新定義高端。
03
從茅臺到Labubu：投資要小心這2個坑！
雖然新消費很火，但盲目跟風容易踩雷。
比如泡泡瑪特，站上3000億市值的關口之后，關于“泡沫化”的討論也不絕于耳。
在樂觀派看來，泡泡瑪特有三大硬核支撐。
IP護城河：Molly、Labubu 等形象有強辨識度，像迪士尼靠IP吃了百年飯；
高ROE：2024年凈資產收益率超30%，賺錢能力堪比茅臺；
機構看好：多家券商預測2025年營收增速超100%，長期邏輯沒破。
但謹慎派則會拿估值說事，市盈率接近100倍，這里面的“泡沫”含量有多高？
在這么高的市盈率下面，如果業績增速放緩（比如新品賣不動），股價隨時可能“腰斬”，短期波動的風險不容小覷。
04
普通人該怎么選？3代人的不同解法
當然，我們最關心的，是投資應該如何操作?
其實，資產配置就是比較好的解決辦法。
對于60后70后的“茅臺信仰者”，沒必要在這個位置清倉茅臺。完全可以拿出10%~20%的倉位嘗試新消費相關的基金。有倉位，自然有關注和研究的動力，既能夠平衡組合波動，也可以成為體驗新世界的窗口。
對于80后90后來說，在茅臺和Labubu中間，我們更像“夾心層”。我的做法就是，打不過就加入它！通過定投新消費相關的ETF和基金，既不錯過機會，又能分散風險。
至于00后的Labubu玩家們，我想說的是，一定要分清楚“消費”和“投資”的區別：買盲盒自己玩是消費，跟風炒娃卻有可能血本無歸！在消費盲盒滿足情緒價值之余，不妨給自己存點新消費基金，成為Labubu的股東不香嗎？
目前，新消費含量較高的指數有三只：恒生消費、中證港股通消費和國證港股通消費。
其中，恒生消費和中證港股通消費指數都有相關ETF可以直接參與，國證港股通消費目前有兩只ETF正在發行。
從十大權重股的情況可以看到，三只指數的重倉股還是不太一樣的。
中證港股通消費的成分股中，電商、互聯網、新能車權重較高，具有較強的泛消費與科技屬性。
恒生消費側重于食物飲品、家庭電器及用品、紡織及服飾、旅游及消閑設施等大眾化的傳統消費行業，其涉及日常“吃喝玩樂”的新消費屬性更“純粹”。
國證港股通消費收錄了服裝、珠寶、美容護膚等個人用品，白色家電、食品飲料等家庭用品，餐飲、旅游等消費者服務，以及其它消費相關領域的公司，覆蓋潮玩、智能家電、新茶飲等細分賽道龍頭，構成了反映中國新消費趨勢的“獨特資產組合”。
從上表可以看出，恒生消費和國證港股通消費的泡泡瑪特含量則更高，均超過11%。
相關的ETF如下，大家可以參考一下。
05
結語
最后說句大實話，從茅臺到Labubu，不是誰取代誰，而是消費賽道的“用戶迭代”：
上一代的“面子消費”（請客喝酒），變成這一代的“里子消費”（取悅自己）；
過去靠“品牌溢價”賺錢，現在靠“情緒共鳴”圈粉。
投資其實還是要看懂時代需求。
你覺得Labubu能成為下一個茅臺嗎？歡迎大家在評論區留言討論。
很厲害哦，全文都看完了呢！順手【點贊】【在看】，錢包跟著膨脹！
投資有風險，入市需謹慎
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