信用卡貸款不良率3.24%，民生銀行開啟“賣賣賣”模式

出品|拾鹽士

作者|多面金融工作組

面對個貸不良資產率上升壓力，近日多家銀行上架信用卡不良資產包，紛紛加速“甩包袱”。

其中，民生銀行掛出了兩批信用卡不良債權，涉及金額超過60億元，涉及債務人超過8.5萬戶，平均單戶債權金額約7.09萬元。

拾鹽士關注到，這是近三年來國內銀行業規模較大的信用卡不良資產轉讓交易，也是民生銀行繼2021年轉讓41億個貸不良資產包后的又一“激進”操作。在這背后，民生銀行資產質量壓力再次浮出水面。

民生銀行60億不良債權“大甩賣”

2022年銀保監會發布《關于進一步促進信用卡業務規范健康發展的通知》，猶如一把達摩克利斯之劍懸在行業頭頂。進入2025年以來，多家銀行開始加速出清不良資產，出包規模也越來越大。

日前，民生銀行信用卡中心發布公告稱，擬以公開競價方式批量轉讓信用卡不良債權，2025年第一批和第二批個人不良貸款（信用卡透支）債權金額共計60.28億元。其中本金33.31億元，息費金額26.96億元；共涉及不良債權88819筆，債務人85117戶。

總結來看，第一批個人不良貸款信用卡透支的債權金額為13.73億元，其中本金8.82億元，息費金額4.91億元，共涉及不良債權7147筆，債務人6396戶，逾期時間主要集中在兩年以內；

第二批個人不良貸款信用卡透支債權金額為46.55億元，其中本金24.49億元，息費金額22.05億元，共涉及不良債權81672筆，債務人78721戶，均無擔保，為個人信用借款。

民生銀行在招商公告中表示，該不良債權的債務人地區分布較廣，其中華東、華南地區占比較大，未償本金余額占比分別為18.76%、18.57%。債權本金余額在5萬（含）以下占比較高。所有債權均無擔保，為個人信用借款，已核銷。民生銀行強調，這些資產包整體逾期期數短，均未訴訟，后續清收空間較大。

據公開信息，金融機構的個貸不良批轉于2021年開始試點，于2023年迎來爆發，達到1000億級別，2024年又突破2300億。兩年內累計有超3300億壞賬進入不良資產市場。

據銀登中心數據顯示，個貸不良轉讓的價格近兩年來相對較為平穩，各季度資產包平均折扣率主要位于4%—5%之間，多位地方AMC人士均認為這個價格仍然過高，基本都需要六七年才能回本。如果降到0.3—0.5折，那才有機會在兩三年內回本。

參考行業慣例，如果此次民生銀行信用卡不良資產轉讓折扣率以2-3折來計算，那么估算實際回收金額或在12-18億元區間。

在中國企業資本聯盟副理事長柏文喜看來，民生銀行此次轉讓信用卡不良資產包可能存在一定的吸引力。首先是逾期期數較短，以逾期兩年內的資產為主，且未發起訴訟。這意味著資產包的回收潛力較大，對投資者有一定吸引力；其次是后續清收空間較大，對于資產管理公司（AMC）等潛在買家來說，這意味著有較大的利潤空間；再次是5萬元以下的小額債務占比較高，小額債務的催收難度相對較低，且符合當前市場對小額不良資產的偏好。

不過，最終處置情況如何還要看市場實際反響。據統計，個貸不良資產雖然折扣誘人，但并非都是搶手的“香餑餑”，2024年實際成交的大概只有60%—70%。在參與主體上，股份制銀行是最主要的出讓方，受讓方則以金融資產管理公司與地方資產管理公司為主。

此外，在2025年以來，銀行出包意愿增強，個貸不良資產供應規模急速上升。例如，交通銀行也在近期掛出5期個貸不良資產包，債權總額達68.25億元。這意味著市場競爭較為激烈，但同時也表明市場對不良資產的需求依然存在。從以上數據不難看出市場對不良資產的接受度有限，投資者在選擇時也會更加謹慎。

信用卡不良貸半年增長超8億元

逆周期擴張“后遺癥”顯現？

2024年，民生銀行歷經跌宕的一年，高管與股東“大換血”。新任行長王曉永明確指出，未來的核心任務是解決營收增長乏力、風險管理壓力大、轉型動力不足等問題。

截至2024年三季度末，民生銀行營收同比下滑4.37%至1016.6億元，歸母凈利潤同比下降9.21%至304.86億元。其中，第三季度凈利潤同比下滑達到18.24%。

不僅業績顯著下滑，去年前三季度民生銀行凈息差為1.4%，在股份行中排名倒數第二，資產質量壓力依然不容忽視，不良貸款總額656.30億元，比上年末增加5.33億元；不良貸款率1.48%，與上年末持平；撥備覆蓋率146.26%，比上年末下降3.43個百分點。

圖片來源：民生銀行財報

可以看到，民生銀行新高管班子依然面臨重重壓力，此次轉讓不良資產包也是緩解資產質量壓力之舉。從規模和行業數據對比來看，近年來民生銀行不良資產壓力一直不小，雖然不良貸款率有所逐步改善，但對比同業依然有較大的進步空間。

中國銀行業協會發布的數據揭示，2022年民生銀行不良貸款率達到1.79%，遠高于當年行業平均水平。從不良貸款類型來看，該行不良資產風險主要集中在房地產領域。

財報顯示，截至2022年底，民生銀行對公房地產業的不良貸款余額高達155.45億元，不良貸款率更是攀升至4.28%。到了2023年底，民生銀行不良貸款總額和不良貸款率有所改善，但房地產行業不良貸款風險依然高企，較上年同期增長14.93億元，不良率也上升了0.64個百分點至4.92%。

值得關注的是，民生銀行的關聯交易問題嚴重。曾經的大股東泛海集團和東方集團相繼暴雷，相關貸款問題也給民生銀行帶來很大的風險敞口。例如，泛海集團高峰期占民生銀行關聯借款的80%，僅2023年兩次被起訴的金額就超過百億元。

除了對公不良貸風險高企，民生銀行的零售（含信用卡）不良貸款數據也在惡化。

2024年中期業績報顯示，截至2024年6月末，民生銀行個人類不良貸款總額296.31億元，比上年末增加27.76億元，不良貸款率1.69%，比上年末上升0.17個百分點。

圖片來源：民生銀行財報

從分布來看，民生銀行不良貸款主要集中在總部、西部和長江三角洲等地區，截至2024年6月末的不良貸款總額分別為169.10億元、126.54億元和122.25億元，合計占比64.39%。其中，總部不良貸款主要是信用卡業務。

從不良貸款增量看，主要是總部和境外及附屬機構不良增加較多，比2023年末分別增加7.56億元和5.80億元，不良貸款率分別上升 0.24和0.21個百分點。

其中，零售（含信用卡）不良貸款總額296.31億元，比上年末增加27.76億元 ；零售不良貸款率1.69%，比上年末上升0.17個百分點。信用卡不良貸款153.88億元，比上年末增加8.57億元，信用卡貸款不良率3.24%，比上年末上升0.26個百分點。

圖片來源：民生銀行財報

而民生銀行信用卡業務風險的暴露，似乎早已有跡可循。在2022年在全行業收縮信用卡投放時，民生銀行發卡量逆勢增長7.3%，但有效客戶占比下降至61%，曾經的逆周期擴張“后遺癥”顯現出來。

而事實上，民生銀行業績與撥備覆蓋率下滑、不良貸款總額增加的發展現狀，在一定程度上與銀行業整體發展情況相背離。

保險業最新監管指標數據顯示，2024年四季度末，商業銀行不良貸款余額、不良貸款率實現“雙降”，信貸資產質量總體穩定。其中，商業銀行不良貸款余額3.3萬億元，較上季末減少977億元；商業銀行不良貸款余額3.3萬億元，較上季末減少977億元；不良貸款率1.50%，較上季末下降0.05個百分點。

柏文喜表示，按照監管規定，信用卡不良貸款超過90天需計提100%撥備，轉讓不良資產包可以幫助銀行避免因不良貸款過多而影響財務報表和資本充足率。民生銀行的不良資產規模較大，從絕對規模來看壓力較為明顯。此外，近年來該行信用卡不良貸款率有上升趨勢，通過轉讓不良資產，可以釋放資本占用，優化資產質量。