A股“9.24行情”滿月，后市怎樣投資布局？

信心比黃金更重要！

9月24日至今，A股經歷大幅修復，更重要的是，市場信心提振明顯，投資者投資積極性普遍提升。

不過，問題隨之而來。樹立信心后，后市該如何投資布局？

來看看投資大佬在思考些什么。

上周（10月22日），橡樹資本創始人霍華德·馬克斯發表了最新一期備忘錄，名為《關于資產配置的思考》。

沒錯，大佬關注的往往是最基礎但也本質的問題。

市場回暖時、別人瘋狂時，我們更要格外謹慎，恪守投資紀律，再度重視起來資產配置的問題。

最基礎的資產配置策略

如果展開來講，要做好資產配置，需要花大量時間做很多決策。馬克斯就在文章中舉了些例子：

傳統投資占比多少，“另類投資”占比多少？

公開交易的資產占比多少，私募資產占比多少？

國內占比多少，國外占比多少？

發達市場占比多少，新興市場占比多少？

波動較大的“高貝塔系數”資產占比多少，低波動性資產占比多少？

杠桿策略占比多少，非杠桿策略占比多少？

“實物資產”占比多少？衍生工具占比多少？

問題清單還有很長，但僅僅是上述這些問題，已經足夠讓人頭暈目眩。

不過，對于普通投資者而言，或許最先應該掌握的一條資產配置原則，就是做好合理的股債配比，也就是根據自身風險承受能力，考慮債券資產占比多少，股票資產占比多少，以實現穩定回報與資產增值的雙重目標。

其中，在底倉資產類型上，純債類產品可以說是一定要重點關注的資產類型。

純債型產品可以作為穩健的底倉資產，控制好整體倉位的風險，在獲取基礎收益的同時控制回撤，并且保證了一定的流動性。

純債基金指數理念收益率及最大回撤：

數據來源：純債債基指數表現數據來自wind，數據截止2024/8/31。過往業績不代表未來，也不預示未來指數或相關基金的表現。

為資產配置而生，兼具約束性、靈活性、穩定性

考慮到越來越多的投資者都在選擇純債基金作為資產配置底倉資產，優秀的基金公司便也都在推出有場景針對性的產品。

比如，匯添富穩鼎120天滾動持有債券（A類020895，C類020896），一方面，在投向上，匯添富穩鼎是純債基金，不投資于股票、可轉債等含有權益屬性的資產，回撤相對可控。

另一方面，因為匯添富穩鼎是一只“滾動持有期債券基金”，所以，它非常適合幫助投資者“執行好”資產配置任務。

對投資者而言，這類基金兼具約束性和靈活性，既能幫助投資者管住雙手，不要短期內頻繁申贖，避免追漲殺跌，養成長期投資的習慣，同時也具有一定的靈活性，投資者仍可以結合自身資金情況進行申贖規劃布局。

對基金經理而言，這類基金則帶來更穩定的操作空間。持有期屬性使得此類產品在封閉運作期內規模相對穩定，日常申贖對于基金規模的沖擊較小，能夠有效降低規模波動帶來的額外交易成本，給到基金經理更加寬裕的操作空間，聚焦長線機遇，為投資者爭取更加穩定的收益。

而這只產品背后的基金經理王駿杰，也十分擅長在穩控回撤的前提下，通過精細化的操作為投資者做出超額收益。

王駿杰具10年證券基金從業經驗，4年貨幣基金管理經驗。2016年5月加入匯添富基金，歷任現任債券交易員、基金經理助理，現任固定收益基金經理。他具有豐富的交易經驗，對短期投資品種和市場波動有深刻理解，對趨勢變化敏感度較強。

比如，王駿杰在控制風險的基礎上，會通過多種方式，力求增加投資收益。

（1）靈活調整久期，在市場行情的趨勢較為明確時，采取具有進攻性的投資策略，提高組合中的債券久期，試圖獲取更高的收益；

（2）適度杠桿。即通過正回購等方式，將持倉的債券質押給資金融出方，融入資金，再用這部分資金投資債券。

（3）日常精細化管理。每天通過做好換券操作、杠桿使用、新老券置換和收益率曲線形態的投資機會挖掘。

“9.24行情”以來，很多投資者和市場分析者都明顯感受到了“事情正在起變化”。

身在市場之中，我們都無法全知全覺地去預判未來將會是一幅怎樣的圖景，但毫無疑問，這將是一次嶄新的開始。對于投資者，這或許也就是開始資產配置、開始長期投資的最好時刻。

匯添富穩鼎120天滾動持有債券（A類020895，C類020896）。做時間的朋友，從純債基金開始。

風險提示：

基金有風險，投資需謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現。本基金采用120天滾動持有的運作方式。每個運作期到期日前，基金份額持有人不能提出贖回申請。每個運作期到期日，基金份額持有人方可提出贖回申請。如果基金份額持有人在當期運作期到期日未申請贖回或贖回被確認失敗，則自該運作期到期日下一日起該基金份額進入下一個運作期。本基金由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金屬于較低風險等級(R2)產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為穩健型(C2)及以上的投資者,客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時,應以代銷機構的風險評級規則為準。王駿杰在管產品：匯添富收益快線貨幣A自2012-12-21成立以來各年及2024上半年業績和基準分別為(%):3.7834/0.35、3.79/0.35、2.7788/0.35、2.1627/0.35、3.1716/0.35、2.8959/0.35、2.0564/0.3549、1.6627/0.3558、1.8218/0.3549、1.3858/0.3549、1.5001/0.3549、0.7233/0.1769；匯添富全額寶自2013-12-13成立以來各年及2024上半年業績和基準分別為(%):4.9963/0.35、4.096/0.35、2.8272/0.35、4.1094/0.35、3.9192/0.35、2.5745/0.3549、2.146/0.3558、2.2153/0.3549、1.7842/0.3549、1.9067/0.3549、0.9184/0.1769；匯添富匯鑫貨幣A自2019-09-10成立以來各年及2024上半年業績和基準分別為(%):0.84/0.11、2.35/0.36、2.29/0.35、1.59/0.35、1.52/0.35、0.63/0.18; 匯添富穩利60天短債A自2021-06-24成立以來各年及2024上半年業績和基準分別為(%):1.92/1.28、2.75/2.22、3.09/2.47、1.86/1.23；匯添富穩福60天滾動A自2022-01-25成立以來各年及2024上半年業績和基準分別為(%):2.97/1.97、2.83/2.53、1.64/1.26；匯添富穩航30天持有債券A自2023-06-20成立以來各年及2024上半年業績和基準分別為(%):2.26/0.27、2.35/0.55。以上數據來自基金各年年報及2024年二季報，截至2024/6/30。